創9年最低增速！西部第一城商行，何以突然降速

來源 | 深藍財經

撰文 | 王鑫

曾經被視作A股銀行“優等生”的成都銀行，突然慢了下來。

4月22日，西部城商行一哥成都銀行財報出爐。粗看之下，業績增速下滑有點大。

同一天，齊魯銀行、杭州銀行披露的年報和一季報營收凈利都是雙位數增長。

對比之下，成都銀行全年營收236.03億元、凈利132.83億元，雖為上市以來連續第八年營收凈利“雙增長”，但同比僅增2.70%和3.31%，為近9年最低增速，確實太平淡了，失去了成長性銀行的成色。

好在2026年一季度增速有所回升，營收61.98億元、凈利31.57億元，同比分別拉升至6.54%和4.81%。

截至一季度末，成都銀行總資產規模為1.48萬億元，繼續穩居西部城商行第一。

成都銀行這份財報，透露出什么信號？

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董事長履新，業績增速降檔

對于這份成績單，有股民認為，新董事長上任背景下，市場本就有“財報洗澡”的預期，當前業績其實尚可。

2025年8月，成都銀行與成都農商銀行互換了董事長，老將黃建軍回來掌舵。恰逢業績大幅降速，坊間免不了議論：新官上任，會不會把包袱一次性甩干凈？

2025年，成都銀行凈息差從上年同期的1.66%降至1.59%，下降了7個基點。這是行業共性難題——利率下行周期，銀行靠存貸利差賺錢越來越難。全行業都在承壓，成都銀行不可能獨善其身。

但仔細拆解，在貸款保持雙位數增長的拉動下，利息凈收入其實跑得不錯，2025年達200.06億元，同比增長8.37%，撐起了營收基本盤。

真正的拖累項有兩個：

一是手續費及傭金凈收入大幅縮水。從上年7.1億元降至4.99億元，同比降幅29.59%。其中，理財及資產管理業務收入從4.11億元直接腰斬至2.04億元，降幅超過50%。

二是公允價值變動損益。從上年6.92億元暴跌至1944萬元，同比降幅97.19%。原因很簡單，2025年債市震蕩下行，銀行持有債券的估值全面縮水。2024年央行多次喊話“不要炒債”，如今后果在銀行報表上清晰可見。

這不是什么財務洗澡，是經營層面的真實波動。理財業務做不起來、債市浮虧，成為實打實的業績減分項。

2025年可以說是成都銀行的業績增速換擋年，量仍在增，但利和費兩頭擠壓。近一年股價走勢也印證了這種“換擋慢行”。

2

底子依然厚實，ROE與分紅率領先

說穿了，成都銀行的底子還是厚。

2025年加權平均凈資產收益率（ROE）15.39%，雖然也下滑了，但繼續穩居行業前列，大概率鎖定A股上市銀行ROE六連冠。

銷售凈利率高達50.93%，這是什么概念？貴州茅臺去年的凈利率也就50.53%，成都銀行的盈利質量毋庸置疑。

資產質量方面，不良貸款率0.68%，全行業最低一檔。銀行股里，不良率能壓在0.7%以下的鳳毛麟角。

但注意，撥備覆蓋率較去年的479.29%明顯下降了53個百分點。說明成都銀行選擇了在資產質量仍處頂峰的窗口期，加大核銷力度，降低拔備計提力度，主動卸下超額安全墊，用存糧反哺利潤。

成本收入比23.73%，繼續保持同業優秀水平，說明內控和運營效率沒掉鏈子。

2025年2月，成都銀行完成約80億可轉債轉股，顯著提升了資本安全墊。疊加盈利內生積累，截至2026年一季度末，核心一級資本充足率回升至9.10%，這為后續業務擴張打開了空間。

分紅方面，每10股派9.21元，比去年的8.91元多了0.3元，分紅率達30.04%，連續三年穩定高比例分紅。按年報發布當天股價計算，股息率約5.24%，在42家A股上市銀行中位居頭部。

整體來看，經營底盤扎實，資產質量頂級，ROE和分紅持續高水位。就是成長性確實下來了。

2025年，成都銀行職工薪酬33.06億元，算下來人均薪酬約42萬，在城商行中屬于中上游水平。

3

降低城投依賴，發力科技金融

成都銀行的崛起，離不開政務金融。

而政務金融的背后，是成都這座城市的高速發展。

成都是成渝地區雙城經濟圈的極核城市，疊加新時代西部大開發、公園城市示范區等國家級戰略。成都銀行作為本地法人銀行，天然就是這些重大項目的主辦行。

過去十年，正是靠著深度綁定地方基建和政務項目，成都銀行實現了資產規模從千億到萬億的跨越。

但任何紅利都有天花板。

此前，這家銀行的三大“護城河”是政務金融、實體業務、零售負債。

但這次年報里，董事長致辭的措辭變了：強調政務金融、儲蓄存款、科技金融優勢不斷鞏固，意味著三大“護城河”有了更具體的指向。

口徑變化傳遞的信號很清晰，科技金融被正式提到與政務金融并列的位置。

數據也能印證：租賃和商務服務業、水利環境和公共設施管理業、電力熱力燃氣這三塊政務金融核心行業，2023年貸款合計占比46.85%，2024年跳升至51.33%，2025年穩在51.64%，規模約4432.59億元。

這反映出，受城投平臺剝離政府融資功能及債務置換等影響，政務金融的紅利期正在收窄，這塊業務的增長空間肯定不如從前。

增長邏輯變了，科技金融就成為必選項。

2025年，科技貸款同比增長 24%，對成都市專精特新“小巨人”、科創板上市企業等創新主體的服務覆蓋率超80%，落地全國首批科技創新債券。這些動作，都是在給未來鋪路。

4

結語

轉型從來不是一蹴而就的。

成都銀行科技企業貸款體量還小，遠不能替代政務金融的支柱地位。財富管理業務也一樣，理財手續費收入大幅下滑，說明想要學招商銀行的財富管理路徑，確實不是誰都能學得來的。

2026年是“十五五”開局之年，也是成都銀行成立30周年。新班子、新戰略、新起點。成都銀行能否在城投時代謝幕之后，找到新的增長引擎，未來一到兩年，答案就會浮現。

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