全國農(nóng)商行“一哥”重慶農(nóng)商行規(guī)模效益雙增背后的轉(zhuǎn)型陣痛與治理重構(gòu)

出品|圓維度

3月25日，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（簡稱“重慶農(nóng)商行”，股票代碼：601077.SH/03618.HK）率先發(fā)布2025年年度報(bào)告，成為A股首家披露年報(bào)的上市農(nóng)商行。這份在“十四五”收官之年交出的答卷，勾勒出一家總資產(chǎn)達(dá)1.66萬億元的全國農(nóng)商行“領(lǐng)頭羊”在規(guī)模擴(kuò)張與增長瓶頸、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)之間的多重張力。

規(guī)模創(chuàng)新高與盈利增速放緩的"剪刀差"

根據(jù)2025年財(cái)報(bào)顯示，截至2025年末，重慶農(nóng)商行資產(chǎn)總額達(dá)16657.44億元，較上年末增長9.95%，增速創(chuàng)近四年新高；存款余額首次突破萬億大關(guān)，達(dá)10287.28億元，增幅9.21%；貸款余額7972.87億元，增幅11.62%，存款、貸款的存量與增量市場份額均居重慶銀行業(yè)首位。

盈利能力方面，該行全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入286.48億元，同比增長1.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤124.20億元，同比增長5.35%；歸屬于本行股東的凈利潤121.28億元，同比增長5.35%，歸母凈利潤繼續(xù)位居A股10家上市農(nóng)商行前列。

但雙增背后，增長質(zhì)量隱憂漸顯。凈利潤增速已連續(xù)四年下滑，從2021年的13.79%逐年降至2025年的5.35%，創(chuàng)近五年最低水平。營收總額也尚未恢復(fù)至2021年308.42億元的水平，五年間營收增速分別為9.42%、-6.19%、-3.40%、0.98%和1.38%。

而且，其營收結(jié)構(gòu)失衡問題加劇。2025年，該行利息凈收入242.61億元，同比增長7.85%，占營收比重升至84.68%；而非利息凈收入僅43.88億元，同比大幅下降23.92%。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入12.94億元，同比下降19.71%；其他非利息凈收入30.93億元，同比下降25.55%。該行在年報(bào)中也坦承將推動(dòng)盈利模式從依賴傳統(tǒng)息差向多元化價(jià)值創(chuàng)造轉(zhuǎn)變。

資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)“一好一憂”。 截至2025年末，整體不良貸款率降至1.08%，較上年末下降0.10個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)5年保持下降趨勢；撥備覆蓋率升至367.26%，較上年末上升3.82個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量創(chuàng)近7年及A股上市以來最優(yōu)水平。然而，零售貸款不良率攀升至2.07%，成為資產(chǎn)質(zhì)量中的“暗礁”。

資本充足水平則出現(xiàn)明顯下滑。截至2025年末，核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為12.67%、13.27%、14.46%，較上年末分別下降1.57、1.66、1.66個(gè)百分點(diǎn)，資本補(bǔ)充壓力上升。凈息差則從2022年的2.02%逐年收窄至2025年的1.60%。

在股東回報(bào)方面，董事會(huì)建議派發(fā)末期現(xiàn)金股息每10股1.1755元，全年累計(jì)派息36.45億元，分紅率30.5%，與上年持平，近五年累計(jì)分紅高達(dá)150億元。

空降掌門人與人事大換血

2025年，重慶農(nóng)商行經(jīng)歷了一場深遠(yuǎn)的高層人事變革。2024年10月，原董事長謝文輝因工作調(diào)動(dòng)辭去董事長等職務(wù)，轉(zhuǎn)任重慶渝富控股集團(tuán)黨委書記、董事長。此后董事長席位空缺近半年，由行長隋軍代為履職。

2025年4月16日，重慶農(nóng)商行董事會(huì)選舉劉小軍擔(dān)任第五屆董事會(huì)董事長。劉小軍出生于1976年12月，擁有橫跨國有大行、頭部信托及地方金融平臺(tái)的復(fù)合型背景——早年任職于建設(shè)銀行，后在中信信托任職18年，2024年2月出任重慶發(fā)展投資公司黨委書記、董事長，2025年3月加入重慶農(nóng)商行。2026年1月8日，國家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局核準(zhǔn)了劉小軍的任職資格，這位“70后”掌門人正式掌舵全國最大農(nóng)商行。

在管理層架構(gòu)上，隨著“80后”劉祎于2025年底被聘任為副行長，重慶農(nóng)商行高管層形成 “一正五副”的格局：行長隋軍，副行長周國華、譚彬、張進(jìn)、唐莉、劉祎，構(gòu)建起“60后、70后、80后”相結(jié)合的梯次化管理團(tuán)隊(duì)。此前，執(zhí)行董事、副行長兼董秘張培宗已于年初因工作調(diào)動(dòng)辭任，隋軍一度身兼行長、董事長和董秘三大核心職務(wù)。2025年12月，馬寶、董斌、袁剛3名新董事的任職資格也獲得監(jiān)管核準(zhǔn)，董事會(huì)完成補(bǔ)血。

自評有效與監(jiān)管重罰的“冰火兩重天”

內(nèi)控機(jī)制方面，重慶農(nóng)商行在2025年呈現(xiàn)出自評價(jià)與監(jiān)管處罰之間的顯著反差。

在內(nèi)部評價(jià)層面，根據(jù)該行發(fā)布的《2025年度內(nèi)部控制評價(jià)報(bào)告》，董事會(huì)認(rèn)為公司已在所有重大方面保持了有效的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)非財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制重大缺陷。評價(jià)范圍覆蓋了總行部室、各分支行及附屬機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)總額和營業(yè)收入占合并報(bào)表的比例均為100%。重點(diǎn)關(guān)注的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域包括信用風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理、運(yùn)營管理、反洗錢管理、關(guān)聯(lián)交易、信息科技風(fēng)險(xiǎn)等。上一年度的內(nèi)控缺陷已通過加強(qiáng)制度建設(shè)、系統(tǒng)約束等措施完成整改。

然而，監(jiān)管處罰記錄卻指向了截然不同的現(xiàn)實(shí)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年重慶農(nóng)商行全年罰款支出超千萬元，監(jiān)管處罰主要涉及信貸違規(guī)。

其中最為嚴(yán)重的是2025年12月25日，因貸款“三查”不盡職、對大額風(fēng)險(xiǎn)損失的調(diào)查和問責(zé)不到位、非現(xiàn)場統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)差錯(cuò)、未核實(shí)保證金來源、滾動(dòng)開票等多項(xiàng)違規(guī)行為，重慶農(nóng)商行被國家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局處以870萬元罰款，時(shí)任副行長舒靜、首席審貸官封洪偉被終身禁止從事銀行業(yè)工作，另有10名時(shí)任相關(guān)負(fù)責(zé)人被處以警告、罰款等處分。這一罰單創(chuàng)下了近三年該行單筆罰款金額之最。

被處罰的原副行長舒靜已于2024年8月被“雙開”。重慶市紀(jì)委監(jiān)委通報(bào)顯示，舒靜“靠金融吃金融，將金融審批權(quán)作為斂財(cái)工具，為他人在貸款審批等方面謀利，并非法收受巨額財(cái)物”。

此外，2025年12月下半月，重慶農(nóng)商行合川分行因內(nèi)控管理失效、貸前調(diào)查不盡職被罰款80萬元；榮昌支行因貸款“三查”不到位被罰70萬元；綦江支行因貸款“三查”嚴(yán)重不盡職被罰30萬元。年初，該行還因外匯業(yè)務(wù)多項(xiàng)違法問題被國家外匯管理局重慶市分局處罰295.86萬元。

有業(yè)內(nèi)人士指出，短時(shí)間內(nèi)總行及多家支行因同類問題連環(huán)受罰，絕非局部操作疏漏，而是風(fēng)險(xiǎn)管理體系與合規(guī)文化存在系統(tǒng)性缺陷。這與年報(bào)中“有效內(nèi)控”的自我評價(jià)形成了鮮明對照，也為新任管理層的合規(guī)治理敲響了警鐘。

ESG評級(jí)躍升與綠色金融突破

在ESG建設(shè)方面，重慶農(nóng)商行2025年取得了顯著進(jìn)步。MSCI（明晟）、萬得（Wind）、華證、中誠信**四大國內(nèi)外權(quán)威ESG評級(jí)機(jī)構(gòu)同步將該行的ESG評級(jí)從“BBB”級(jí)提升至“A”級(jí)。該行同時(shí)連續(xù)發(fā)布了第15本可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，并遵循上交所及港交所雙重披露指引。

環(huán)境（E）方面，該行從戰(zhàn)略層面規(guī)劃了中長期綠色金融發(fā)展“藍(lán)圖”，構(gòu)建了涵蓋綠色信貸、債券、租賃、理財(cái)、消費(fèi)、投資等綜合化綠色金融服務(wù)體系，持續(xù)創(chuàng)新碳排放權(quán)、排污權(quán)、取水權(quán)等環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資模式。綠色貸款余額達(dá)828.17億元，較上年末凈增150.64億元、增幅22.23%。

社會(huì)（S）方面，該行普惠型小微企業(yè)貸款余額達(dá)1446.44億元，涉農(nóng)貸款余額達(dá)2655.04億元，均居重慶銀行首位。該行還開展了社區(qū)義工、金融知識(shí)宣傳等各類公益活動(dòng)，并向重慶市酉陽縣花田鄉(xiāng)捐贈(zèng)現(xiàn)金480萬元支持鄉(xiāng)村振興。

治理（G）方面，該行構(gòu)建了由董事會(huì)負(fù)責(zé)戰(zhàn)略決策、管理層規(guī)劃實(shí)施、董事會(huì)辦公室統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的聯(lián)動(dòng)ESG治理架構(gòu)，董事會(huì)人員結(jié)構(gòu)科學(xué)合理、專業(yè)化、多元化程度高，公司治理有效性不斷提升。

2025年的重慶農(nóng)商行，正處于一個(gè)“破立之間”的關(guān)鍵時(shí)刻。一方面，1.66萬億資產(chǎn)規(guī)模、萬億存款規(guī)模、全國農(nóng)商行龍頭地位、ESG評級(jí)躍升等成績單頗為亮眼，劉小軍團(tuán)隊(duì)提出的“三種新動(dòng)能”戰(zhàn)略也為轉(zhuǎn)型提供了清晰方向；另一方面，凈利潤增速連年放緩、非息收入大幅失速、零售不良率攀升至2.07%、監(jiān)管罰款激增近兩倍、核心高管因嚴(yán)重違紀(jì)被終身禁業(yè)等一系列問題，也在不斷提醒這家“農(nóng)商行一哥”：規(guī)模擴(kuò)張并非萬能解藥，唯有在增長質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管控、合規(guī)文化上實(shí)現(xiàn)真正的“破局”，才能不負(fù)全國首家“A+H”股上市農(nóng)商行的標(biāo)桿之名。