深度 | 深耕激光雷達 11 年，禾賽為何又盯上 C 端了？

文：308

編輯：文蔚

「我們肯定處于一個現(xiàn)在還是相對比較痛苦的階段。」

4 月 17 日，在 2026 年禾賽技術(shù)開放日的圓桌論壇環(huán)節(jié)，禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人及 CEO 李一帆談到當前整個中國自動駕駛行業(yè)的「降本」時，用上面這句話表達了他對禾賽科技當前發(fā)展狀態(tài)的感覺。

之所以感到「痛苦」，他表示，「單價還在降低的過程中，量上得已經(jīng)蠻快了，但是從盈利性上講還不夠好」。

確實，從禾賽 2025 年的發(fā)展情況來看，禾賽的激光雷達業(yè)務(wù)確實在不斷放量，同比增加幅度達 222.9%；但同時，由于激光雷達平均售價的下跌，禾賽 2025 年的整體營收增長低于 50%——盡管禾賽在 2025 年整體盈利，但從增長的維度來看，這是一種明顯的不平衡。

在這種情況下，禾賽有足夠強大的動力，去改變這種不平衡狀態(tài)。

于是，在這場匯集了媒體和投資人的技術(shù)開放日上，禾賽不僅僅在激光雷達的技術(shù)和產(chǎn)品維度上放出大招，還把公司的業(yè)務(wù)藍圖繪制到激光雷達業(yè)務(wù)之外，甚至還把公司的商業(yè)前景延伸到了 C 端消費者群體。

更重要的是，以本次技術(shù)開放日為契機，禾賽進行了一次具備轉(zhuǎn)折點意義的企業(yè)戰(zhàn)略升級。

卷技術(shù)，不至于是卷線束

進入到 2026 年，隨著激光雷達行業(yè)的市場競爭日趨激烈，這一行業(yè)的各大玩家，包括華為在內(nèi)，也都陷入到一場「卷線數(shù)」的技術(shù)和產(chǎn)品潮流中——而作為激光雷達行業(yè)的市場份額領(lǐng)先者，禾賽也很難置身事外。

于是，在這場充滿了回應(yīng)意味的技術(shù)開放日上，禾賽出招了。

這其中，最讓人矚目的大招是，禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人及首席科學(xué)家孫愷發(fā)布了一個全新的自研芯片平臺，也就是全球首款 6D 全彩激光雷達超感光芯片平臺，命名為「畢加索」。

從技術(shù)的維度來說，禾賽「畢加索」平臺的優(yōu)勢在于，它能夠突破傳統(tǒng)激光雷達芯片只能感知三維空間（XYZ）的束縛，而是將彩色感光和 TOF 測距進行芯片層面的像素級融合，從而在同一顆芯片上同步感知三維空間（XYZ）和物體色彩（RGB）——這就是所謂「6D」。

這意味著，6D 全彩激光雷達輸出的每一個點，原生自帶顏色信息，已像素級時空對齊，無需拼接、無需腦補。在自動駕駛場景中，系統(tǒng)將不再需要通過算法去「猜」，而是直接構(gòu)建更加接近于真實世界 3D 的空間感知。

值得一提的是，作為該平臺的首款芯片，禾賽「畢加索 SPAD-SoC 」的光子探測效率（PDE）已突破 40%；這也意味著，在同樣的激光功率下，它能探測到更遠的距離、更小的目標、看清更暗的環(huán)境。

隨著這顆芯片的推出，禾賽科技也在推動整個行業(yè)從過往的「線數(shù)內(nèi)卷」中超脫出來，升維到「XYZ + RGB」6D 感知的高度。

那么，既然如此，禾賽科技就真的不卷線數(shù)了嗎？

答案是否定的。

事實上，在推出芯片之后，禾賽科技就緊接著立刻宣布，其下一代的ETX 系列激光雷達將搭載「畢加索 SPAD-SoC」全新升級，量產(chǎn)版 ETX 系列激光雷達具有更靈活的功能配置，可支持 1080 線、2160 線、4320 線等多種高線數(shù)方案。

也就是說，在禾賽的競爭邏輯中，即使是要卷線數(shù)，ETX 也是不甘示弱的。

按照官方說法，在畢加索 SPAD-SoC 的加持下，ETX 平臺具備全球領(lǐng)先測距和小目標識別能力，可以做到最遠 600 米和 10%反射率下的 400 米測距，并能識別 300 米內(nèi)水馬（120 x 60 cm）、280 米內(nèi)小動物（60 x 40 cm）、 150 米內(nèi)小木塊（15 x 25 cm）等小目標。

而在安全性方面，「畢加索 SPAD-SoC」也能夠完整支持禾賽此前已經(jīng)發(fā)布自研光子隔離技術(shù)、波形解碼引擎（IPE）和編碼抗干擾技術(shù)，相比傳統(tǒng) SPAD 方案顯著降低誤報漏報概率，從而提升安全可靠性——因此，而 ETX 平臺也將受益與此而提升安全性。

關(guān)于具體的交付時間，禾賽表示，ETX 預(yù)計將今年下半年量產(chǎn)交付，并計劃于 2027 年到 2028 年廣泛搭載于多款旗艦車型上。此前，禾賽科技已經(jīng)宣布，ETX 預(yù)計將于 2026 年開始 SOP，并已經(jīng)獲得了理想汽車、小米和長安汽車的多激光雷達設(shè)計訂單。

從這個角度來看，一個可以得出的明晰結(jié)論是：在 AT128 和 ATX 之后，ETX 將作為禾賽面向 L3 級的下一代主激光雷達，來迎接更加激烈的市場競爭——而「畢加索 SPAD-SoC」本身，其實就是禾賽為了全面提升 ETX 激光雷達的競爭力而放出的一個大招。

潛在的市場空間，還有很大

對于禾賽科技來說，搭載了「畢加索 SPAD-SoC」的 ETX 激光雷達，毫無疑問是它在產(chǎn)品和技術(shù)層面應(yīng)對競爭的一個關(guān)鍵產(chǎn)品——某種意義上，它也構(gòu)成了禾賽作為一家在美股和港股雙重上市的公司在兩地資本市場的一個價值支點。

但是，從企業(yè)盈利的角度，禾賽科技必須找到其他更有力的支點。

這背后的邏輯在于，盡管禾賽科技已經(jīng)在激光雷達市場占據(jù)了頭部地位，并且在 2025 年成功實現(xiàn)了全年盈利，但是其利潤表現(xiàn)遠遠落后于營收增速，其背后原因，就是因為激光雷達的平均售價（ASP）很明顯出現(xiàn)了大幅度的下跌。

關(guān)于這一點，禾賽CFO 樊鵬也在財報電話會議中表示，ASP 下降是由產(chǎn)品組合驅(qū)動的，因為 ADAS 激光雷達的價格比機器人激光雷達低，且遵循典型的年度汽車價格下降趨勢，預(yù)計未來的下降幅度將縮小。

不僅如此，禾賽 CFO 樊鵬還強調(diào)，雖然銷量正在快速增長，但預(yù)計混合 ASP 可能會在 2026 年下降。

那么，怎么辦？

一方面，從基本盤的角度出發(fā)，禾賽實際上仍在努力推進現(xiàn)有的主力銷量產(chǎn)品 ATX 在更多車型上落地，提升激光雷達的滲透率。在本次科技開放日上，孫愷表示，在中國市場，激光雷達在 2025 年的整車滲透率為 8%，全球為 3%，所以市場遠遠沒有飽和。

值得一提的是，禾賽在2026 年 4 月份已經(jīng)開始量產(chǎn)交付 ATX 煥新版，目前訂單積壓超過 600 萬臺——這意味著，禾賽完全有機會通過 ATX 的持續(xù)放量進一步攤薄成本，增加盈利空間。

另一方面，從產(chǎn)品和技術(shù)迭代的角度，禾賽已經(jīng)布局 L3 技術(shù)平臺，而搭載了「畢加索 SPAD-SoC」的 ETX 就是其中的一部分。

不僅如此，禾賽的 L3 技術(shù)平臺采用的是「ETX + FTX」多激光雷達組合設(shè)計——禾賽方面也強調(diào)，L3階段每輛車的激光雷達含量顯著增加，因為多激光雷達車型通常每輛車配備 3-6 個激光雷達。這種多激光雷達的設(shè)計方案，毫無疑問也有利于提升激光雷達的利潤空間。

此外，在中國市場之外，禾賽也在積極布局利潤豐厚的海外市場。

根據(jù)禾賽高級副總裁 Bob In den Bosch 的說法，在激光雷達領(lǐng)域，中國市場是「量大、單價低」，海外是「量小、但單價高」，所以這是一個非常有意思、且利潤豐厚的市場，而禾賽已經(jīng)拿下了一家歐洲頂級 OEM 的項目，這是禾賽目前在歐洲最大的一筆激光雷達訂單，覆蓋電動車和燃油車平臺。

當然，在車載框架下，禾賽也在盯緊 L4 市場。李一帆此前也已經(jīng)在財報電話會議中強調(diào)稱，在自動駕駛出租車領(lǐng)域，禾賽現(xiàn)在與幾乎所有領(lǐng)先企業(yè)合作，包括小馬智行、文遠知行、百度 Apollo Go、滴滴等，業(yè)務(wù)遍及北美、亞洲和歐洲。

不僅如此，在前不久英偉達的 GTC 大會上，禾賽被選為英偉達旗下 L4 方案 Hyperion 10 的激光雷達合作伙伴。這意味著全球所有 OEM 廠商可以使用同一個標準的傳感器方案，包括激光雷達在內(nèi)，從而有助于客戶在世界不同地區(qū)對其進行認證并加速項目落地。

很顯然，與英偉達達成這樣的合作，更有利于禾賽布局 L4 和國際市場。

不只是一家激光雷達公司

長期以來，禾賽科技一直深耕于激光雷達賽道，尤其是在車載激光雷達市場，取得了令人矚目的成績；到目前為止，車載激光雷達依舊是禾賽科技的業(yè)務(wù)基本盤。

與此同時，禾賽科技也在汽車市場之外，積極布局其他領(lǐng)域。

比如，2026 年 3 月，禾賽科技獲得了小牛電動下一代電動兩輪車型的設(shè)計訂單，該車型將搭載 FTX 激光雷達。這不僅僅是一個新的合作項目，也是一個全新的、具有更大潛在市場空間的激光雷達應(yīng)用場景——相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在中國市場，電動兩輪車的規(guī)模是汽車的 1.7 倍

當然，真正能夠稱得上前景廣闊的，其實是機器人市場。

實際上，禾賽早已深耕機器人業(yè)務(wù)，并且拿下了宇樹科技、榮耀機器人、銀河通用、魔法原子等頭部企業(yè)，在具身智能、割草機器人、無人配送車、商用清潔機器人及 Robotaxi 等多個細分領(lǐng)域中均位列第一，而機器人業(yè)務(wù)已經(jīng)在為禾賽貢獻營收和利潤。

2025 年，禾賽機器人激光雷達的出貨量為23.93 萬臺，同比增長 425.8%。在這個成績的基礎(chǔ)上，李一帆此前在財報電話會議上表示，2026 年這一數(shù)量至少會翻一番。

而從長遠的視角來看，機器人必將是一個比汽車更大的市場。根據(jù)摩根士丹利的報告，到 2050 年，為滿足 14 億臺機器人對環(huán)境感知的需求，全球激光雷達的需求量將達到約 7 億顆，較 2025 年需求規(guī)模將增長近 300 倍——屆時，機器人的激光雷達數(shù)量會是汽車的 6 倍左右。

由此來看，對于禾賽科技來說，機器人激光雷達業(yè)務(wù)，毫無疑問，是一個更具想象力的第二增長曲線。

但是，這就夠了嗎？

并不是。

實際上，禾賽科技的視角，早已經(jīng)超脫了激光雷達業(yè)務(wù)本身——在本次投資者開放日上，首次在公開場合亮相演講的禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官向少卿明確表示，「禾賽遠遠不只是一家激光雷達公司」。

為了證明這一點，禾賽還專門發(fā)布兩款新品。

其一是禾賽的機器人動力模組。禾賽表示，其已深入動力模組底層架構(gòu)，自主研發(fā)并掌握了該領(lǐng)域的核心技術(shù)，這意味著禾賽在機器人領(lǐng)域的業(yè)務(wù)觸角，從「眼睛」延伸到了「肌肉」，其目標就是更加全面地賦能于物理 AI。

其二是禾賽全新空間智能 AI 硬件產(chǎn)品 Kosmo。

它在本質(zhì)上是一款可以用來記錄 3D 世界的手持式生產(chǎn)力設(shè)備，其中集成了禾賽專門開發(fā)的激光雷達和數(shù)個攝像頭，通過硬件層面的 3D 融合感知和軟件層面的空間感知算法和 AIGC 算法，實現(xiàn)對 3D 世界的記錄。

在演講中，向少卿表示， Kosmo將讓真實世界的空間數(shù)據(jù)從「奢侈品」變?yōu)榭纱笠?guī)模獲取的「標準資源」，可以高效賦能自動駕駛、人形機器人等物理 AI 訓(xùn)練，加速具身智能與世界模型迭代——這款產(chǎn)品將在下半年正式發(fā)布。

值得一提的是，向少卿還在現(xiàn)場對時間線 Timelines 透露，這款產(chǎn)品初期可能會面向 B 端市場，長遠可能會面向 C 端個人消費者進行銷售。這意味著，在禾賽的長遠商業(yè)模式構(gòu)建中，它可能從一家 To B 企業(yè)轉(zhuǎn)向「To B+To C」的企業(yè)。

毫無疑問，對于禾賽科技來說，這是一個更加深遠的企業(yè)定位變革。

做「物理 AI 的基礎(chǔ)設(shè)施」

禾賽科技成立于 2014 年 11 月，至今已經(jīng)超過 11 年時間——自成立到現(xiàn)在，禾賽科技在激光雷達領(lǐng)域深耕，并在這一細分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了多個行業(yè)里程碑，并成為一家「美股 + 港股」兩地上市公司。

但從本質(zhì)上來說，禾賽在這 11 年多的時間里，只是在圍繞著一個戰(zhàn)略發(fā)展：空間感知。

然而，在本次禾賽技術(shù)開放日上，向少卿正式宣布，禾賽將開啟戰(zhàn)略升維，從「空間感知」進化為「空間智能」，全面賦能具身智能、世界模型、沉浸式交互娛樂、AIGC、4D 影游等下一代 AI 核心場景，打造連接數(shù)字世界與物理世界的「超級入口」。

從這個角度來看，激光雷達業(yè)務(wù)，確實已經(jīng)很難支撐起禾賽科技的野心了。

那么，在這一系列變革之中，禾賽科技的最新著眼點是什么？

答案是：物理 AI。

實際上，此前在 2026 年年初的 CES 上，黃仁勛表示，物理 AI 的 ChatGPT 時刻已經(jīng)到來——而在多個場合，禾賽管理層也多次引用了這個重要論斷，并且努力在這個維度上重新定義自身的角色。其中，李一帆表示：

禾賽正在演變?yōu)槲锢?AI 的關(guān)鍵推動者，將現(xiàn)實世界數(shù)字化，重新定義人類和機器人的感知與行動方式。

在本次技術(shù)開放日上，李一帆再次強調(diào)，禾賽這家公司是「從 0 到 1 的創(chuàng)新公司」，而在今天這個時間點，它已經(jīng)從汽車供應(yīng)鏈出發(fā)，變成了一個「物理世界的數(shù)字化/基礎(chǔ)設(shè)施」的事情，而且是「物理 AI 的基礎(chǔ)設(shè)施」。

當然，在 2026 年的科技發(fā)展框架下，即使是對于整個行業(yè)來說，「物理 AI」依舊是一個看起來比較遙遠的詞匯。但毫無疑問的是，禾賽科技正在重新定義自己的生態(tài)位，并已經(jīng)選擇了朝向「物理 AI 的基礎(chǔ)設(shè)施」這個更有野心的目標開啟下一段征程——而激光雷達業(yè)務(wù)，只不過這一新征程的起點罷了。