觀點 | 阿富汗經濟 2026：在返鄉潮與地緣風險中脆弱前行

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作者|楚魂

編輯|宋可馨

審核 |朱依林 陳玨可

導語

2026年4月，世界銀行發布《中東、北非、阿富汗與巴基斯坦經濟形勢更新：沖突與促發展工業政策的挑戰》報告。阿富汗作為中東、北非、阿富汗與巴基斯坦（MENAAP）地區的重要經濟體，正處于外部沖擊頻發與內部結構脆弱的雙重壓力之下。2026年2月底爆發的美以伊沖突雖未直接波及阿富汗境內，但已通過貿易受阻、移民流動加快等渠道形成顯著外溢風險。與此同時，阿富汗與巴基斯坦邊境局勢持續緊張，進一步加劇了國內經濟與社會的不穩定態勢。報告顯示，阿富汗經濟正從2021-2022年的深度收縮中實現溫和復蘇，但人口快速增長、外部援助大幅縮減、自然災害頻發疊加區域地緣政治動蕩，令其經濟前景充滿不確定性。本文梳理該報告關于阿富汗的內容，從人口變動、2025年經濟運行、2026年經濟展望及核心風險四大維度展開分析，以供讀者參考。文中財政年度采用阿富汗歷年口徑。南亞研究通訊特此轉載本文，供各位讀者參考。

圖源：“興都庫什筆記”微信公眾號

一、大規模返鄉潮帶來短期壓力與中長期機遇

2025年阿富汗出現罕見的人口回流現象，約290萬阿富汗人從境外返國，其中來自伊朗約190萬人、來自巴基斯坦約100萬人。這一波返鄉潮直接推動阿富汗2025財年（2025年3月21日—2026年3月20日）人口規模增長約11%，人口增長主要由凈遷入驅動。截至目前，巴基斯坦仍收留約160萬阿富汗難民與尋求庇護者，伊朗收留約75萬注冊難民及大量身份狀態不一的阿富汗籍人口。

返鄉人口短期內一方面會顯著推高公共服務、人道主義援助與住房需求，一方面可能為國內消費和非農經濟活動注入動力。但大規模勞動力集中回流也加劇了就業市場吸納壓力，可能進一步壓低人均收入水平。報告指出，這一人口變動既是嚴峻的人道主義挑戰，也具備中長期增長潛力——若返鄉勞動力能夠順利融入就業市場，將有效支撐居民消費與投資復蘇。

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二、2025年經濟表現：

總量增長但人均福祉持續收縮

2025年阿富汗雖面臨多重不利沖擊，包括國際援助大幅削減、對巴基斯坦邊境長期關閉、干旱與地震災害、以及大規模難民返鄉等，實際GDP預計仍實現4.8%的增長（較1月預測上調0.5個百分點）。增長主要由居民消費反彈、非農活動回暖帶動，返鄉人口帶來的內需擴張是關鍵支撐因素之一。

然而，宏觀總量改善并未轉化為人均福利提升：2025年人均GDP同比下降5.6%，反映人口增速顯著快于經濟擴張速度。同期通脹水平上升，主要受需求回暖、邊境關閉導致貿易與物流成本攀升影響。整體來看，阿富汗經濟仍處于脆弱復蘇階段，高度依賴外部環境穩定與內部適應能力。

2025年核心經濟指標（世界銀行，2026年4月）

? 實際GDP增速：4.8%

? 實際人均GDP增速：-5.6%

? 通脹率：4.0%

? 經常賬戶余額：GDP的 -36.1%

? 財政賬戶余額：GDP的 -0.2%

上述指標表明，阿富汗經濟在總量層面展現出一定韌性，但結構性脆弱問題突出，人均指標惡化直接反映人口壓力對民生福祉的侵蝕。

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三、2026年經濟展望：

溫和增長基調下不確定性依然突出

世界銀行預測，2026年阿富汗GDP增速將達到4.0%（較1月預測小幅上調0.2個百分點），主要支撐來自內需持續回暖、民間投資逐步回升、以及返鄉勞動力就業融入狀況改善。預計人均GDP實現0.5%的正增長，通脹率溫和升至5.0%，經常賬戶與財政赤字大體保持穩定（分別為-38.5% GDP與-0.3% GDP）。

報告提示，經濟展望具有高度不確定性，實際結果取決于美以伊沖突持續時間與區域穩定狀況。

積極驅動因素：

1.返鄉勞動力就業融入程度持續改善

2.民間部門經營活動有望回暖

3.內需端保持復蘇態勢

2026年核心經濟指標預測

? 實際GDP增速：4.0%

? 實際人均GDP增速：0.5%

? 通脹率：5.0%

? 經常賬戶余額：GDP的 -38.5%

? 財政賬戶余額：GDP的 -0.3%

總體而言，2026年經濟增長路徑較2025年更為穩健，但復蘇進程高度依賴外部融資可得性與區域地緣政治穩定。

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四、核心風險與結構性挑戰：

地緣沖突與制度脆弱相互交絡

多重下行風險交織，使阿富汗經濟前景高度不確定，主要風險包括：

（一）

中東沖突外溢效應

阿富汗約60%的貿易經由伊朗通道開展，若該通道因沖突受阻，將直接拖累GDP增長并推高通脹。即便可通過其他路線分流，短期沖擊仍難以避免。

（二）

返鄉人口進一步增加

中東沖突可能引發新一輪難民回流，加劇人均收入下行壓力與公共服務供給負擔。

（三）

邊境緊張與援助依賴

對巴邊境關系緊張、國際援助持續縮減、自然災害頻發，共同制約經濟抗風險能力。

（四）

制度與產業政策空間受限

作為脆弱與沖突受影響國家，阿富汗財政空間、治理效能與市場規模均存在明顯約束，多數產業政策工具難以有效落地。國家發展規劃雖聚焦就業、人力資本與經濟多元化，但實際執行受安全形勢、天然氣供應、電力中斷等因素制約。

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（五）

長期發展成果受損

報告警示，沖突將導致發展進程顯著倒退。區域內沖突受影響國家在沖突結束7年后，人均收入較無沖突情景平均低45%，相當于損失約35年發展成果。阿富汗若無法維持和平穩定、推進制度改善，將難以兌現“和平紅利”。

此外，企業調研數據（基于2014年歷史數據）顯示，阿富汗私營部門面臨顯著經營約束，與區域同類國家差距明顯，投資環境仍待改善。

五、結語：復蘇窗口期與戰略機遇

2026年4月世界銀行報告為阿富汗經濟勾勒出一幅脆弱平衡的圖景：2025年4.8%的GDP增長與2026年4.0%的預期增速體現了經濟韌性，但人均收入收縮、巨額經常賬戶赤字、地緣沖突外溢風險均提示復蘇基礎尚不牢固。

返鄉潮既是短期負擔，也可能轉化為人口紅利；中東沖突既是外部威脅，也為重構貿易路線、優化投資布局提供契機。

對商業領域而言，阿富汗長期增長潛力在于民間部門活力釋放、私人投資回暖與區域經濟整合。若能抓住和平窗口期、高效推進移民融入、吸引穩定外部融資，阿富汗有望從“脆弱復蘇”轉向可持續增長；反之，任何新增沖擊都可能逆轉當前來之不易的復蘇成果。投資者需重點跟蹤邊境局勢、伊朗貿易通道穩定性及國際援助走勢，這些因素將決定阿富汗商業環境的核心走向。

本文轉載自“興都庫什筆記”微信公眾號2026年4月15日文章，原標題為《阿富汗經濟 2026：在返鄉潮與地緣風險中脆弱前行》。

本期編輯：宋可馨

本期審核：朱依林 陳玨可

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