大中礦業(yè)：五倍漲幅與巨額減持，原始股東精準套現(xiàn)

4月16日，大中礦業(yè)（001203.SZ）的股價再次以10.01%的漲停板姿態(tài)刷新歷史紀錄，盤中最高觸及46.39元/股，總市值突破711億元大關(guān)。

這已經(jīng)是大中礦業(yè)在短短一年內(nèi)的第18次股價創(chuàng)新高。從2025年4月的7.88元/股低點到如今的近50元，大中礦業(yè)的股價在12個月內(nèi)實現(xiàn)了令人咋舌的**488.71%**漲幅，成為A股市場名副其實的"鋰礦新貴"。

然而，在股價一路高歌猛進的同時，一場由公司IPO原始股東主導的減持大戲也在同步上演。從2024年5月開始，前董秘梁欣雨、控股股東眾興集團、董事長牛國鋒等多位原始股東通過集中競價、大宗交易等方式密集減持，累計套現(xiàn)金額超過50億元。

備受關(guān)注的是，這些減持行動大多精準踩點在公司股價的關(guān)鍵上漲節(jié)點，引發(fā)了市場對"內(nèi)部人精準逃頂"的質(zhì)疑。

股價狂飆：多重利好共振下的資本盛宴

大中礦業(yè)的股價走勢可以分為三個明顯階段：

特別是在2026年3月23日公司公告與萬華化學合作投建鋰鹽項目后，股價更是開啟了加速上漲模式，從3月初的30元左右一路飆升至4月中旬的46元以上，一個半月內(nèi)漲幅超過50%。

雞腳山和加達兩大鋰礦合計碳酸鋰當量超過470萬噸，按照當前碳酸鋰價格計算，資源價值超過1000億元，而公司當前總市值僅700億元左右，存在顯著的價值低估空間。

與萬華化學合作投建的20萬噸鋰鹽項目，將使公司從鋰礦開采企業(yè)升級為鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)，大幅提升產(chǎn)品附加值和盈利能力。預計項目投產(chǎn)后，每年將為公司貢獻超過50億元的凈利潤。

自2025年四季度以來，多家頂級機構(gòu)如高盛、摩根士丹利、易方達基金、華夏基金等紛紛調(diào)研大中礦業(yè)，并在二級市場上大舉買入，推動股價不斷攀升。截至2026年一季度末，機構(gòu)持股比例已從2025年初的不足5%提升至超過25%。

市場風格切換：2026年以來，A股市場風格從成長股向資源股切換，特別是鋰、鈷、鎳等新能源金屬受到市場追捧，大中礦業(yè)作為"鐵礦+鋰礦"雙主業(yè)公司，完美契合了市場熱點。

隨著公司從傳統(tǒng)鐵礦企業(yè)向鋰礦企業(yè)轉(zhuǎn)型，市場對大中礦業(yè)的估值邏輯也發(fā)生了根本性變化，按照2024年凈利潤7.51億元計算，傳統(tǒng)鐵礦企業(yè)的合理估值為5-8倍PE，對應市值約37-60億元。參考國內(nèi)同類鋰礦企業(yè)如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)的估值水平，市場給予大中礦業(yè)鋰礦業(yè)務15-20倍PS的估值，對應市值約600-800億元。

截至2026年4月16日，大中礦業(yè)的市盈率TTM為104.09倍，雖然遠高于傳統(tǒng)鐵礦企業(yè)，但與純鋰礦企業(yè)相比仍有一定差距，這也是市場認為公司仍有上漲空間的重要原因。

減持盛宴：原始股東的精準逃頂之路

根據(jù)公司公告和交易所數(shù)據(jù)，大中礦業(yè)的IPO原始股東減持行動始于2024年5月，截至2026年4月中旬，主要減持情況如下：

原始股東累計減持超過8200萬股，套現(xiàn)金額超過21.5億元。如果加上眾興集團在2025年之前的減持，以及其他小股東的減持，整個原始股東群體的套現(xiàn)總額預計超過50億元。

原始股東的減持行動呈現(xiàn)出驚人的"精準性"，幾乎每一次減持都發(fā)生在公司股價的關(guān)鍵上漲節(jié)點。值得注意的是，梁欣雨的每一次減持都恰好發(fā)生在公司發(fā)布重要利好消息之前，如2024年5月減持前公司尚未公布鋰礦收購計劃，2026年1月減持前公司尚未公告與萬華化學的合作。

第一階段（2024.5-2024.9）：在公司股價從10元上漲至15元期間，減持1600萬股，套現(xiàn)約2億元。

第二階段（2025.1-2025.12）：在公司股價從15元上漲至30元期間，減持1508萬股，套現(xiàn)約4.28億元。

第三階段（2026.1）：在公司股價突破30元后，通過大宗交易減持1508.02萬股，套現(xiàn)約4.28億元，成交均價28.38元/股。

此外，眾興集團的"左手倒右手"減持。2025年4月29日至5月6日，控股股東眾興集團通過大宗交易減持2974萬股，占公司總股本的2.26%。有趣的是，這些股份大部分被公司董事、總經(jīng)理林圃生通過大宗交易方式增持，形成了"控股股東減持，高管增持"的奇特局面。

這種操作既實現(xiàn)了控股股東的部分套現(xiàn)，又向市場傳遞了高管對公司未來發(fā)展的信心，可謂"一舉兩得"。

此外，2025年12月18日，董事長牛國鋒公告計劃在2026年1月14日至4月13日期間減持不超過250萬股（占總股本的0.16%）。2026年2月26日至3月30日，牛國鋒在公司股價從35元上漲至42元期間，累計減持249.99萬股，幾乎頂格完成減持計劃，套現(xiàn)約9902.91萬元。

對于減持行為，原始股東給出的官方解釋主要是"個人資金需求"和"優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)"。但市場對此存在廣泛質(zhì)疑：原始股東作為公司內(nèi)部人，掌握著公司鋰礦項目進展、合作談判等未公開信息，能夠精準判斷股價走勢，實現(xiàn)"高拋低吸"。

對公司未來發(fā)展信心不足，盡管公司對外宣稱鋰礦項目前景廣闊，但原始股東的密集減持行為，尤其是在股價處于歷史高位時的大規(guī)模減持，難免讓市場懷疑其對公司未來發(fā)展的真實態(tài)度。市場認為，原始股東可能認為公司當前股價已經(jīng)充分反映了鋰礦業(yè)務的價值，甚至存在高估，因此選擇在高位套現(xiàn)離場。

資本盛宴背后的冷思考

從傳統(tǒng)鐵礦企業(yè)到鋰礦新貴的轉(zhuǎn)型，使公司股價實現(xiàn)了驚人的增長；而原始股東的精準減持，則讓我們看到了資本游戲中"內(nèi)部人"的優(yōu)勢地位。一方面，要認識到公司鋰礦業(yè)務確實具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γc萬華化學的合作也有望提升公司的盈利能力；另一方面，也要警惕原始股東減持帶來的風險，以及公司股價可能存在的泡沫化問題。

大中礦業(yè)能否真正實現(xiàn)"鐵鋰雙輪驅(qū)動"的發(fā)展戰(zhàn)略，關(guān)鍵在于鋰礦項目的順利推進和鋰鹽產(chǎn)品的市場表現(xiàn)。只有當鋰礦業(yè)務從概念變?yōu)閷崒嵲谠诘臉I(yè)績，公司才能真正擺脫"炒概念"的標簽，成為名副其實的礦龍頭企業(yè)。