永輝超市38億追款“落槌”：一紙裁決能否撬動王健林的至暗2026？

出品|圓維度

落槌有聲，回款無期。王健林等被裁定承擔連帶保證責任。

4月14日，永輝超市公告，其已收到上海國際經濟貿易仲裁委員會送達的終局裁決書。仲裁庭裁決大連御錦貿易有限公司向永輝超市支付剩余股份轉讓價款36.39億元、加速到期違約金2.18億元及律師費、保全費等費用；王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司對上述債務承擔連帶保證責任。

這意味著，那位曾笑言“一個億是小目標”的前首富，如今正式被仲裁裁決綁上了一筆38億的債務戰車。

一紙擔保，何以牽動曾經的首富？

這場糾紛的源頭，是一樁“反手買賣”。

2018年，永輝超市以35.3億元從一方集團手中購入萬達商管約3.9億股股權，彼時的邏輯是“戰略拓展優質物業”。五年后，零售寒冬已至，永輝選擇斷臂求生。2023年12月，永輝以45.3億元將同一批股權賣回給一方集團旗下的大連御錦，溢價約6.12億元。

但買家的錢來得并不痛快。首期3億元到賬后，從第二期開始便頻頻延期。2024年7月，永輝與大連御錦、王健林、孫喜雙及一方集團簽訂補充協議，約定剩余近38.4億元分八期支付，王健林等人正式成為擔保人。

然而2024年9月30日，第四期3億元再度爽約。當年10月，永輝向上海國際經濟貿易仲裁委員會提起仲裁。

至此，王健林從一個局外人，變成了連帶保證責任人。

裁決在手，錢在何方？

對永輝而言，這筆追款堪稱“救命錢”。

據公司業績快報，永輝超市2025年實現營業總收入535.08億元，同比下滑20.82%；歸母凈利潤虧損25.50億元，虧損同比擴大74.01%。公司營收從2021年超910億元一路下滑至535億元，連續五年虧損，累計虧損已接近120.5億元。在這般財務狀況下，38億的回款無異于雪中送炭。

然而，永輝在公告中坦承：“截至本公告披露日被申請人尚未履行相關義務，暫時無法確定本次仲裁事項對公司本期或期后利潤的影響。”換言之，一紙裁決距離真金白銀，還有相當漫長的執行之路要走。

裁決的另一端，是王健林愈發緊繃的資金鏈。

據公開信息，截至2026年初，萬達集團總負債高達6000億元，其中僅萬達商管的有息負債就超過1400億元，每年利息支出70億至130億元——日均利息超過2000萬元。2023年至今，萬達累計出售超80座萬達廣場，回籠資金超900億元，但業內估算超過六成用于支付利息，真正償還本金的不足三成。

更值得關注的是，就在裁決公布前后，大連萬達集團持有的北銀消費金融5000萬股權被上海金融法院全額凍結，期限三年。連5000萬級別的資產都已被債權人鎖定，38億的連帶保證責任若進入強制執行程序，王健林面臨的將遠不止一場仲裁。

裁決已落槌，但這場商業追索的終局，遠未到來。