王興吹響“進(jìn)攻號角”，美團(tuán)AI能否“起舞”？

AI時代，美團(tuán)“多線作戰(zhàn)”，容錯率極低。

??懂財(cái)?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

2025年美團(tuán)巨虧，全年凈虧損234億元。今年，其將繼續(xù)承壓。

阿里“血拼”即時零售，盡管已宣布“2026年減虧一半”，但前提是市場份額穩(wěn)定。

抖音猛攻到店——這是美團(tuán)的“現(xiàn)金?！睒I(yè)務(wù)。2025年，抖音生服GMV約8600億元，增長近60%。2026年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)50%的增長，GMV將超過1.3萬億元。[1]

美團(tuán)不得不“多線作戰(zhàn)”，一邊守擂，一邊講述AI新故事。

業(yè)績說明會上，王興吹響“號角”：在AI革命中，唯一合理的策略是進(jìn)攻，而不是防守。

同時，他明確了美團(tuán)AI的定位和目標(biāo)：不急于成為“Token工廠”，核心優(yōu)勢在于物理世界履約，要打造“AI超級入口”。

但，資本市場并未給予對應(yīng)的反饋。

截至4月12日，美團(tuán)股價年內(nèi)下跌了14.43%。2024年11月至今，按前復(fù)權(quán)計(jì)算，其股價已“腰斬”，跌幅超52%，大幅跑輸恒生科技指數(shù)。

1 ｜ 美團(tuán)被打醒了

中國AI爆發(fā)，科技公司爭相“卷模型”、“卷應(yīng)用”。

豆包MAU超過3億，已登頂Chatbot賽道，阿里AI基模實(shí)力全球領(lǐng)先，智譜、Minimax站上“龍蝦”風(fēng)口，股價暴漲。

而美團(tuán)，曾經(jīng)的“本地生活霸主”卻掉隊(duì)了，AI領(lǐng)域幾乎沒有“聲音”。

從外部看，外賣大戰(zhàn)牽制了其精力和資源，遲滯了AI業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程。

據(jù)虎嗅報(bào)道，王興曾暢想，基于AI、機(jī)器人、無人機(jī)構(gòu)成一個全新的生活與消費(fèi)世界。2025年，美團(tuán)原本計(jì)劃推動整體核心業(yè)務(wù)“AI提效”、“AI重構(gòu)”。[2]

但，京東和阿里“半路殺出”，攻勢猛烈。美團(tuán)緊急回防，內(nèi)卷、打價格戰(zhàn)，導(dǎo)致2025年本地核心商業(yè)板塊的經(jīng)營虧損超過69億元。

與之形成鮮明對比，該分部2024年經(jīng)營利潤高達(dá)524億元。

也就是說，如果不“打仗”，數(shù)百億資金砸向AI，美團(tuán)或許能在AI大模型、無人配送等領(lǐng)域，做更多的事情。

資料來源：海豚研究

從內(nèi)部看，高壓的考核方式，或是阻礙美團(tuán)AI進(jìn)步的一個重要原因。

據(jù)悉，其內(nèi)部一直實(shí)施“結(jié)果導(dǎo)向”“末位淘汰制”等績效模式。

高壓之下，部分員工“劍走偏鋒”?；⑿嵩晃缓诵娜耸康脑?，稱，AI Coding在美團(tuán)成為主流之際，曾有業(yè)務(wù)單元小組為了盡快拿到結(jié)果，不惜把開源社區(qū)上的產(chǎn)品“改頭換臉”拿來使用。[3]

如今，外賣大戰(zhàn)徹底打醒了美團(tuán)，王興也從夢想回歸現(xiàn)實(shí)。

近期，王興主動“去登味”，倡議內(nèi)部直呼名字，不要再叫“興哥”，并開通了多個互動渠道，鼓勵一線員工反映問題。

同時，美團(tuán)圍繞“提效”、“聚焦”，開啟全面變革。

AI是降本增效的“核心引擎”，其已全面禁用Qwen大模型，主推自研的LongCat模型，意欲將“AI生命線”握在自己手中。

其內(nèi)部還開設(shè)了AI Coding課程，鼓勵使用AI工具，提效突出的員工和團(tuán)隊(duì)可獲得獎勵。截至今年一季度末，新代碼中AI生成率接近60%。

此外，美團(tuán)還正基于AI優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，打造適配AI生態(tài)的組織文化。

“聚焦”方面，美團(tuán)務(wù)實(shí)，AI聚焦核心業(yè)務(wù)，重構(gòu)本地生活服務(wù)。

王興認(rèn)為，AI超級入口的競爭，根本上取決于精準(zhǔn)理解用戶需求，并且高效執(zhí)行任務(wù)。

在他看來，美團(tuán)已建立起“護(hù)城河”優(yōu)勢，擁有極其豐富的物理世界數(shù)據(jù)，包括商戶POI數(shù)據(jù)、動態(tài)實(shí)時的商戶運(yùn)營數(shù)據(jù)，以及最全面、最真實(shí)的用戶評價。

履約端，美團(tuán)擁有餐飲外賣、即時配送網(wǎng)絡(luò)，以及無人機(jī)、無人車等。

王興希望：“將美團(tuán)升級為領(lǐng)先的AI驅(qū)動型APP，成為未來本地服務(wù)需求的AI入口?！?/p>

2 ｜ 重投入自研，卻陷入抄襲風(fēng)波

在業(yè)績會上，王興著重強(qiáng)調(diào)了美團(tuán)在AI領(lǐng)域的重投入，“除云計(jì)算公司之外，我們可能是投資AI最多的中國公司之一?！?/p>

財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)2025年研發(fā)開支260億元，同比增長23.5%，主要是對AI的投入增加。

得益于此，美團(tuán)AI取得了一些成績。

具體在Building LLM方面，其自研的多模態(tài)大模型LongCat-Next（開源），總參數(shù)量達(dá)68.5B，激活參數(shù)僅3B，綜合性能優(yōu)秀。

但，還不夠。對比Qwen3.6-Plus、Claude Opus 4.5等全球“頂流”，LongCat仍有不小的差距。

AI at Work方面，CatPaw等AI工具正成為員工“標(biāo)配”，滲透率超過90%，新代碼中AI生成率接近60%，降本增效顯著。

AI in Products方面，B端火熱，針對餐飲商家，美團(tuán)發(fā)布了AI客服、AI排班專員、“袋鼠參謀”、“袋鼠管家”等AI工具。目前，已有超過340萬商戶運(yùn)用美團(tuán)的AI商家經(jīng)營助手，有效降低運(yùn)營成本。

但在AI To C端，美團(tuán)沒能破圈，還陷入了抄襲風(fēng)波。

AI助手“小團(tuán)”內(nèi)嵌在美團(tuán)APP中，數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，有過億人次用戶通過“小團(tuán)”規(guī)劃吃喝玩樂消費(fèi)。

AI生活服務(wù)助手“小美”是獨(dú)立APP，更像是一個“試驗(yàn)場”，能直接調(diào)用美團(tuán)、大眾點(diǎn)評的數(shù)據(jù)，根據(jù)用戶消費(fèi)喜好，點(diǎn)外賣、推薦餐廳等。

據(jù)量子位統(tǒng)計(jì)，3月，“小美”增長迅猛，月下載量首次突破百萬，DAU提升明顯，環(huán)比增長31%以上。

但對比頭部AI應(yīng)用，差距明顯，螞蟻阿福3月下載量超過750萬，DAU超過580萬。[4]

此外，美團(tuán)旗下的光年之外還推出了AI瀏覽器Tabbit。但尷尬的是，該產(chǎn)品剛上線公測，就被扒出代碼抄襲。

用戶“夢溪睡了嗎”發(fā)帖稱，Tabbit抄襲了其個人產(chǎn)品“陪讀蛙”的代碼，并列出相關(guān)代碼截圖。

隨后，光年之外回應(yīng)：將從Tabbit新版中移除相關(guān)項(xiàng)目代碼，并將此項(xiàng)目完整開源，供社區(qū)審閱和使用。

值得注意的是，光年之外是美團(tuán)內(nèi)部的“人才與探索特區(qū)”，考核寬松，只招聘信仰AI、能加班的技術(shù)天才。同時，部門福利簡單粗暴，干成就加錢。

這樣一支追求極致創(chuàng)新的“AI先鋒”，卻出現(xiàn)了“低級失誤”，不禁讓人質(zhì)疑美團(tuán)的AI實(shí)力。

AI正進(jìn)入體系化戰(zhàn)爭階段，多模態(tài)基模、Agent落地、商業(yè)閉環(huán)......每一個環(huán)節(jié)都不容有失。掉隊(duì)的美團(tuán)AI，該如何追趕對手，它能否“起舞”？

3 ｜ 在“戰(zhàn)火”中進(jìn)化？

美團(tuán)，似乎正迎來“好消息”。

阿里透露，在穩(wěn)定市場份額的情況下，計(jì)劃減虧。抖音生服業(yè)務(wù)，希望在2026年實(shí)現(xiàn)盈利。

價格戰(zhàn)的烈度，可能會降低，但并不意味著戰(zhàn)爭結(jié)束。市場調(diào)研報(bào)告顯示，2026Q1，美團(tuán)外賣依然虧損，到店收入增速繼續(xù)下滑。

美團(tuán)沒有“閑暇”，要守擂，又必須全面擁抱AI浪潮——若AI變革失敗，美團(tuán)或?qū)S為“管道”，失去話語權(quán)。

同時，它還要平衡資本市場的耐心：美團(tuán)AI沒有MaaS，更多聚焦核心業(yè)務(wù)。數(shù)百億研發(fā)投入下，如何計(jì)算ROI？效益何時才能反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上？

美團(tuán)“多線作戰(zhàn)”，壓力重重，容錯率極低。

而王興，能否帶領(lǐng)美團(tuán)在AI時代，再贏一次？

參考資料：

[1]. 抖音生活服務(wù)組織架構(gòu)大調(diào)整，中小商家更重要了-36氪

[2]. 王興想靠什么走出至暗時刻-虎嗅APP

[3]. 美團(tuán)的真正威脅在暗處-虎嗅APP

[4]. AI文娛生活3月榜：螞蟻阿福斷層領(lǐng)跑，美團(tuán)Agent應(yīng)用下載破百萬-量子位

說明：數(shù)據(jù)源于公開披露，不構(gòu)成任何投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。