北京
3月19日，阿里巴巴發布2026財年第三季度業績。整體來看，公司呈現出“收入穩、利潤降、AI爆發”的結構性特征。
核心財務數據方面，本季度實現營收約2848億元，同比增長2%；若剔除已剝離業務影響，同比增長約9%。但利潤端明顯承壓，凈利潤同比下降約66%–67%。
與此同時，市場對財報反應偏謹慎，主要因為電商與本地生活領域的價格競爭拖累盈利表現。
但從結構上看，本次財報最大的看點集中在AI。AI相關進展可以總結為三條主線：
第一，云+AI成為核心增長引擎。
阿里云收入同比增長36%，顯著加速；其中，AI相關產品收入已連續第10個季度實現三位數增長，說明企業側AI需求正在快速釋放。
第二，C端AI應用規模化落地。
通義千問（Qwen）用戶規模快速擴張，月活躍用戶已超過3億，成為國內頭部大模型應用之一。
第三，B端AI平臺開始商業化探索。
阿里正在推進企業級AI平臺“悟空”，定位為AI原生工作平臺，面向企業提供模型與生產力工具（類似AI版辦公操作系統），目前已進入測試階段。
此外，從管理層表態來看，AI已被明確為未來核心戰略方向：公司強調“AI將持續作為最重要增長引擎”，并正在加大云基礎設施和AI能力的投入。
不過，需要注意的是，當前AI的高速增長尚未完全對沖傳統業務壓力：電商業務競爭加劇（價格戰）；本地生活投入較大；整體利潤短期被壓縮。#阿里巴巴財報分析#資本市場動態解讀#AI技術發展現狀#通義千問#悟空#AI
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