樓市“小陽春”真來了？如何抓住地產(chǎn)主線

剛過去的這個周末，上海二手房市場“燃”起來了，成交場面讓不少中介直呼“爆了”。

先來看一組數(shù)據(jù)：

3月14日周六，上海二手房單日網(wǎng)簽1472套。

3月15日周日，上海二手房單日網(wǎng)簽1390套。

短短兩天累計成交2862套，不僅刷新了2026年以來的周末成交紀錄，更創(chuàng)下近五年周末成交量的新高。（數(shù)據(jù)來源：今日房產(chǎn)，截至3月16日）

拉長時間來看，截至3月15日，3月以來上海二手房累計成交量達13955套，略超2025年同期的13893套。

上海二手房的“火”并非個例。全國層面，樓市“小陽春”正在快速上量。盡管今年春節(jié)時間較晚，但多個核心城市3月實時成交數(shù)據(jù)已全面超越去年同期。尤其以江蘇地區(qū)為甚，徐州、南通、無錫、南京等城市3月實時成交年同比已超過30%。

這一番市場熱度，并非憑空而來，實則有跡可循，可以說是政策、需求、市場情緒等多重共振的結(jié)果。

政策支持：

2月下旬，上海“滬七條”穩(wěn)樓市措施重磅出臺，從優(yōu)化住房限購、調(diào)整公積金貸款政策等方向?qū)ι虾鞘羞M行政策松綁。這一積極因素，使得上海二手房樓市在3月中迎來了釋放。2025年12月底，北京調(diào)整了二套住房公積金貸款最低首付比例。

而在今年的政府工作報告中也提到，2026年要“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”，房地產(chǎn)工作將圍繞“因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給”展開，與去年“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”的表述相比，這也代表著地產(chǎn)行業(yè)將告別極端風險期的定位。從銷量數(shù)據(jù)來看，地產(chǎn)市場的周期底部特產(chǎn)也相對清晰。銷量數(shù)據(jù)顯示，新房與二手房總銷售面積自歷史高點已回落39%，全國名義房價較峰值同樣下跌39%，雖然筑底及改善還需時間，但調(diào)整已較為充分。

行業(yè)供給側(cè)出清接近尾聲：

尾部風險快速出清，市場份額向優(yōu)質(zhì)龍頭集中，且從房企盈利端來看，也已迎來邊際改善。

公募基金持倉處于歷史低位：

Wind數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)板塊市值占萬得全A總市值比自高點下滑超80%。而公募基金主動權益基金在去年四季度在三季度的基礎上，持倉減配了地產(chǎn)，四季度對金融地產(chǎn)的持倉處于較低水位，從2010年以來的分位數(shù)看，位于10%分位左右。

面對這一次的地產(chǎn)相關數(shù)據(jù)的火熱，客官們最關心的肯定是：這到底是曇花一現(xiàn)的反彈？還是趨勢性反轉(zhuǎn)的開始？當前地產(chǎn)板塊具備投資價值嗎？富二帶著大家一起聽聽旗下基金經(jīng)理的看法。

基金經(jīng)理董浩

證券從業(yè)年限10年

? 曾任興業(yè)證券研究所房地產(chǎn)組分析師，招商證券研究發(fā)展中心房地產(chǎn)組分析師，克而瑞證券有限公司研究院首席分析師；

? 2021年加入富國基金，擔任房地產(chǎn)行業(yè)研究員，現(xiàn)擔任富國金融地產(chǎn)基金經(jīng)理；

? 投資風格：自上而下與自下而上相結(jié)合，擅長深度個股研究，同時對于宏觀環(huán)境以及行業(yè)中觀變化保持跟蹤，合理控制倉位。

董浩認為：近期核心城市密集落地的政策“組合拳”效果顯著，正有效促進購房需求的順暢轉(zhuǎn)化。房地產(chǎn)行業(yè)自高點回調(diào)已較為充分，多維度觀測顯示，量價指標均已處于歷史底部區(qū)間。值得注意的是，部分優(yōu)質(zhì)開發(fā)商在周期下行過程中，通過持續(xù)換倉，精準把握住了市場的結(jié)構性機會，實現(xiàn)了產(chǎn)品力與抗風險能力的雙重提升。未來隨著房價逐步止跌企穩(wěn)，部分地產(chǎn)標的或具備較大的估值修復空間。

如果客官看好2026年地產(chǎn)有望持續(xù)性回暖，不妨關注由董浩管理的、更“純”的地產(chǎn)主題基金——富國金融地產(chǎn)(A類006652；C類011124)，或可幫您錨定這輪復蘇行情。

同樣，對地產(chǎn)鏈發(fā)表了最新觀點的還有富二家的基金經(jīng)理劉莉莉。

基金經(jīng)理劉莉莉

22年證券從業(yè)經(jīng)歷 超7年公募基金投資管理經(jīng)驗

? 曾任中原證券、平安證券行業(yè)研究員；

? 2007年加入富國基金，目前管理富國研究精選、富國價值發(fā)現(xiàn)；

? 投資框架：以絕對收益為目標，在競爭格局優(yōu)化和改善的行業(yè)中，尋找周期共振的個股，力求獲取公司業(yè)績增長和估值溢價的雙重收益。

劉莉莉認為，近年來，內(nèi)需尤其是地產(chǎn)鏈調(diào)整幅度巨大，部分內(nèi)需行業(yè)企業(yè)逐步出清，競爭格局持續(xù)改善。整體來看，此次在周期底部持續(xù)的時間足夠長，未來在盈利拐點出現(xiàn)時，龍頭有望迎來基本面和估值的雙重爆發(fā)。以房地產(chǎn)板塊為例，估值處于過去10年的27.9%分位，相對全部A股估值則接近歷史最低。從股價性價比角度看，絕對估值與相對估值均處于低位。布局具備行業(yè)出清邏輯、未來行業(yè)競爭格局有望看到明確改善的各個細分領域有競爭力的龍頭。地產(chǎn)、建材、水泥、化工、鋼鐵、工程機械等周期方向，有望率先拐頭向上。

注：以上內(nèi)容僅為基金經(jīng)理當下個人觀點，不代表對市場和行業(yè)走勢的預判，不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金在當前及未來的具體操作和資產(chǎn)配置，不預示基金經(jīng)理在管基金投資方向。基金經(jīng)理可在投資范圍內(nèi)根據(jù)市場情況靈活調(diào)整，投資者應根據(jù)自身的風險承受能力審慎做出投資決策

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。相關基金為主動管理型基金，具體投資范圍及標的由基金經(jīng)理根據(jù)法律文件及市場情況確定。相關產(chǎn)品由富國基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資和兌付責任。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。本基金可以投資于存托憑證，除了承擔境內(nèi)上市交易股票投資的共同風險外，還將承擔與存托憑證、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行、境外發(fā)行人以及交易機制相關的特有風險。本基金可以投資于股指期貨、國債期貨，本基金將面臨金融衍生品相關投資風險。本基金可以投資于港股通標的股票，將承擔港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。本基金可以投資于資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)支持證券在二級市場的成交流動性情況差異較大，投資者可能面臨資產(chǎn)支持證券難以以合理價格變現(xiàn)進而遭受損失的情況。經(jīng)富國基金評定富國金融地產(chǎn)的風險等級均為R4，匹配C4及以上的客戶。建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風險承受能力審慎作出投資決策，產(chǎn)品風險等級及適配投資者等級以銷售機構評定結(jié)果為準。

-# 日富一日地產(chǎn)-

各位客官覺得這波地產(chǎn)小陽春能持續(xù)嗎？2026年會是地產(chǎn)拐點之年嗎？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監(jiān)測數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎的權利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年3月20日17:00結(jié)束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。