監(jiān)管明確剛性要求，持牌消金迎深度合規(guī)重塑

春節(jié)前后，消費金融行業(yè)迎來新一輪監(jiān)管密集發(fā)力，多項針對性政策接連落地，為持牌消費金融公司劃定合規(guī)紅線。

據(jù)消金界獲悉，近期多家持牌消金公司已收到發(fā)文，圍繞助貸規(guī)模、增信占比、自主催收、合作風(fēng)控、關(guān)聯(lián)集中度等五大核心維度，明確剛性監(jiān)管要求，進(jìn)一步壓縮行業(yè)不合規(guī)空間。

與此同時，有從業(yè)者表示，監(jiān)管同步下發(fā)《關(guān)于加強消費金融公司大股東監(jiān)管的通知》，要求規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理，強化人員、財務(wù)、資產(chǎn)三大隔離，厘清大股東與消金公司的功能定位，倒逼機構(gòu)提升自主展業(yè)能力。

春節(jié)假期過后，多地監(jiān)管局迅速落實屬地監(jiān)管責(zé)任，對轄區(qū)內(nèi)持牌消金公司開展“一司一策”專項約談，精準(zhǔn)督導(dǎo)政策落地。至此，持牌消金行業(yè)正式告別野蠻生長的規(guī)模擴張階段，全面邁入合規(guī)經(jīng)營、自主風(fēng)控、高質(zhì)量發(fā)展的全新周期。

具體來看，五道監(jiān)管“緊箍咒”針對性破解行業(yè)長期存在的痛點難點，每一項要求都將深刻影響行業(yè)格局。

01

助貸規(guī)模設(shè)硬限 不少消金公司主動收縮

監(jiān)管明確劃定底線，助貸業(yè)務(wù)規(guī)模及占比不得超過2025年12月31日的水平，核心目標(biāo)的是推動持牌消金機構(gòu)降低對外部流量平臺的依賴，回歸持牌金融機構(gòu)的核心定位，強化自主風(fēng)控能力建設(shè)。

從行業(yè)實際表現(xiàn)來看，2025年持牌消金資產(chǎn)規(guī)模已呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢：蘇銀凱基、南銀法巴、寧銀消金等城商行系消金機構(gòu)憑借股東資源優(yōu)勢和精細(xì)化運營，保持穩(wěn)健高增長；而馬上、興業(yè)、中銀、哈銀等頭部老牌消金公司，已提前啟動規(guī)模收縮，主動適配監(jiān)管導(dǎo)向。

尤其步入2026年以來，行業(yè)壓降助貸的節(jié)奏進(jìn)一步加快，大多數(shù)持牌消金公司、民營銀行均在系統(tǒng)性壓縮助貸余額。疊加“3·15”消費者權(quán)益保護(hù)窗口期臨近，各家機構(gòu)紛紛收緊授信準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化貸后管理流程，行業(yè)整體從“沖規(guī)模、搶份額”的粗放式發(fā)展，向“穩(wěn)資產(chǎn)、控風(fēng)險”的精細(xì)化發(fā)展轉(zhuǎn)型。

02

增信業(yè)務(wù)再收緊 自主風(fēng)控成核心競爭力

監(jiān)管持續(xù)收緊擔(dān)保增信業(yè)務(wù)管控，明確要求消金公司擔(dān)保增信貸款余額占比不得超過全部貸款余額的25%，這一要求延續(xù)了近年來監(jiān)管“強化機構(gòu)自主風(fēng)控、降低外部兜底依賴”的一貫導(dǎo)向。

回溯政策脈絡(luò)，2024年《消費金融公司管理辦法》已明確擔(dān)保增信貸款余額不得超過全部貸款余額的50%；2025年10月，多地監(jiān)管進(jìn)一步加碼，將這一上限壓降至25%，并為機構(gòu)設(shè)定過渡期整改計劃，給予合理調(diào)整空間。

根據(jù)《中國消費金融公司發(fā)展報告（2025）》，在主流的第三方平臺引流獲客渠道中，截至2024年末，已有30家機構(gòu)開展了線上業(yè)務(wù)，其中有23家機構(gòu)的線上第三方引流投放超過50%。這一數(shù)據(jù)背后，折射出多數(shù)中小消金公司對外部引流的高度依賴，而這類引流業(yè)務(wù)往往伴隨擔(dān)保增信需求，不少中小機構(gòu)更是依靠擔(dān)保增信業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)?；箻I(yè)，自主風(fēng)控能力相對薄弱。

如今政策導(dǎo)向下，行業(yè)加速從“外部增信兜底”模式向“自主風(fēng)險定價”模式轉(zhuǎn)型，自主風(fēng)控能力成為機構(gòu)核心競爭力。以平安消金為例，公開信息顯示，截至2025年末，公司自擔(dān)風(fēng)險貸款余額占比已提升至91.4%，在風(fēng)險定價、資產(chǎn)質(zhì)量管理等方面的主動權(quán)顯著增強。

03

強化自主催收能力 M2以內(nèi)不得委外成長期目標(biāo)

貸后管理作為風(fēng)控閉環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，成為本次監(jiān)管重點關(guān)注領(lǐng)域。監(jiān)管明確要求，持牌消金公司需持續(xù)提升自主催收能力，長期目標(biāo)為逾期M2（逾期60天以內(nèi)）以內(nèi)的資產(chǎn)不得委托外部機構(gòu)催收。

此舉核心目的在于規(guī)范貸后催收操作，壓降合規(guī)風(fēng)險與聲譽風(fēng)險，推動機構(gòu)建立“貸前—貸中—貸后”全流程自主風(fēng)控閉環(huán)。

長期以來，部分機構(gòu)過度依賴第三方催收，易出現(xiàn)暴力催收、違規(guī)催收等問題，損害消費者權(quán)益。監(jiān)管推動自主催收能力提升，既是對消費者權(quán)益的保護(hù)，也是對消金機構(gòu)全流程風(fēng)控能力的考驗。

04

禁止承諾最低通過率 重構(gòu)助貸合作權(quán)責(zé)關(guān)系

針對助貸合作中存在的權(quán)責(zé)失衡問題，監(jiān)管明確禁止消金公司與助貸機構(gòu)約定最低通過率、最低放款量等剛性承諾條款，打破當(dāng)前行業(yè)不合理的合作格局。

當(dāng)前，持牌消金機構(gòu)的助貸合作多集中于頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺，這類平臺憑借流量優(yōu)勢，在合作中掌握主導(dǎo)權(quán)，不僅控制流量分配、定價機制，部分平臺還以“達(dá)標(biāo)通過率方可放量”作為合作前提，導(dǎo)致消金機構(gòu)被動處于弱勢乙方地位，盈利空間被持續(xù)擠壓。

近期，更有頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺推出有限擔(dān)保模式，通過壓低消金機構(gòu)固定收益、倒逼機構(gòu)擴大投放規(guī)模的方式，進(jìn)一步加劇雙方權(quán)責(zé)失衡。

業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)意在打破這種不合理的合作條款，推動助貸合作實現(xiàn)“風(fēng)險與收益匹配、權(quán)利與責(zé)任對等”，但受市場慣性影響，政策的完全落地仍需各類市場主體逐步磨合調(diào)整。

05

壓降關(guān)聯(lián)主體增信規(guī)模 嚴(yán)防風(fēng)險集中傳染

為防范單一合作方及關(guān)聯(lián)集群帶來的集中度風(fēng)險，監(jiān)管明確要求，持牌消金公司需壓降同一助貸公司及其各關(guān)聯(lián)主體項下的增信業(yè)務(wù)規(guī)模，強化風(fēng)險分散管理。

這一要求并非空穴來風(fēng)，從行業(yè)實際來看，部分大型互聯(lián)網(wǎng)助貸平臺通過旗下多家關(guān)聯(lián)主體，與消金機構(gòu)開展多維度合作，形成關(guān)聯(lián)集群，若其中某一主體出現(xiàn)風(fēng)險，極易傳導(dǎo)至整個合作鏈條，引發(fā)消金機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量波動。

以攜程金融為例，其通過旗下北京互金新融科技有限公司、上海攜程數(shù)科信息科技有限公司、天津攜程融資擔(dān)保有限公司等多家關(guān)聯(lián)主體，廣泛與各類金融機構(gòu)達(dá)成合作，這類關(guān)聯(lián)集群合作模式正是本次監(jiān)管重點規(guī)范的對象。

06

結(jié)尾：合規(guī)轉(zhuǎn)型提速 行業(yè)格局將迎深度洗牌

此次監(jiān)管五道“緊箍咒”的密集落地，疊加大股東監(jiān)管新規(guī)的同步推進(jìn)，本質(zhì)上是推動持牌消金行業(yè)回歸“持牌經(jīng)營、自主風(fēng)控、服務(wù)實體”的本源，倒逼機構(gòu)擺脫對外部流量、外部增信的依賴，提升核心競爭力。

短期來看，部分過度依賴助貸、增信業(yè)務(wù)的機構(gòu)將面臨轉(zhuǎn)型陣痛，需在過渡期內(nèi)加快業(yè)務(wù)調(diào)整、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，壓降不合規(guī)業(yè)務(wù)規(guī)模；長期來看，政策紅利將向具備自主風(fēng)控能力、合規(guī)經(jīng)營水平高的機構(gòu)傾斜，城商行系消金的崛起與老牌機構(gòu)的轉(zhuǎn)型將成為行業(yè)主線。

隨著“一司一策”屬地監(jiān)管的持續(xù)深化，持牌消金行業(yè)的合規(guī)門檻將進(jìn)一步提升，行業(yè)集中度有望逐步提高，那些能夠精準(zhǔn)把握監(jiān)管導(dǎo)向、強化自主展業(yè)能力、聚焦細(xì)分客群服務(wù)的機構(gòu)，將在新一輪行業(yè)洗牌中搶占先機，推動整個消費金融行業(yè)向更健康、更可持續(xù)的方向發(fā)展。