一汽37.44億元入股，零跑開啟“技術輸出”時代？

圖片來源：度哥

12月29日，零跑汽車發(fā)布公告稱，公司與一汽股權訂立內(nèi)資股認購協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，零跑汽車擬以每股50.03元的價格，向一汽股權發(fā)行7483.2萬股內(nèi)資股，總金額為37.44億元。其中，約50%將用于研發(fā)投入，約25%將用于補充營運資金及一般公司用途，約25%將用于擴大銷售及服務網(wǎng)絡并增強品牌知名度。

內(nèi)資股認購完成后，零跑汽車的單一最大股東集團持股22.56%；一汽股權持股5%。零跑科技管理層表示，投資協(xié)議中已經(jīng)約定保持零跑創(chuàng)始團隊的控制權。

在公告中，零跑汽車表示，內(nèi)資股認購事項屬于一汽股權作出的戰(zhàn)略性投資，表明其對公司新能源及智能電動汽車業(yè)務以及公司長期發(fā)展及前景的信心。內(nèi)資股認購事項也將為公司與一汽股權及其相關方的商業(yè)和產(chǎn)業(yè)合作奠定基礎。

作為如今的新勢力頭部，零跑汽車與一汽的合作會講出怎樣的新故事？

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爆款帶動走出虧損

2024年第四季度，零跑汽車實現(xiàn)凈利潤8000萬元，成為繼理想之后，第二家盈利的造車新勢力。

單季度利潤轉正背后，與爆款車型出現(xiàn)有關。2024 年 1 月，零跑汽車開啟全新車型 C10 預售，其為零跑 LEAP 3.0 技術架構下的首款全球戰(zhàn)略車型增程版預售價格區(qū)間為15.18-18.18萬元，純電版預售價格區(qū)間為15.58-18.58萬元。同年6月，C16上市，售價區(qū)間覆蓋15.58-18.58萬元。兩款車型均具備激光雷達，搭載高階駕駛輔助系統(tǒng)。

通過下放激光雷達與智駕，兩款車型直接拉動了零跑的銷量。車主之家數(shù)據(jù)顯示，2024年，零跑C10銷量7.26萬輛，C16銷量4.35萬輛，兩款車型貢獻了零跑全年銷量的4成左右——2024年，零跑汽車總交付量為29.37萬輛，同比增長103.8%。

2025年4月，零跑B10上市，售價9.98-12.98萬元，高配車型還將配備8295芯片以及激光雷達。首次將激光雷達智駕帶入12萬級市場；7月，B01上市，售價8.98 萬-11.98 萬元，可選激光雷達。

車主之家數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個月，零跑C10銷量12.51萬輛；C16銷量7.13萬輛；B10銷量6.84萬輛；B01銷量6.01萬輛，均是零跑汽車的主力車型。目前，零跑汽車2025年累計銷量已超過50萬輛。

A系列首款車型A10在11月的廣州車展亮相，定位智能精品長續(xù)航SUV。12月，零跑 D系列首款車型D19 實車亮相，定位科技豪華旗艦SUV，將于2026年4月亮相；D系列的第二款產(chǎn)品，也是旗下首款MPV零跑D99，定位科技豪華旗艦MPV。

零跑汽車在財報中表示，隨著D系列和A系列的推出，零跑將完成ABCD四大產(chǎn)品系列的全面布局，覆蓋轎車、SUV、MPV等多品類市場。

在業(yè)績方面，零跑汽車有望實現(xiàn)2025年全年盈利。2025年上半年，零跑汽車242.5億元，同比增長174.1%；公司權益持有人應占期內(nèi)溢利為0.3億元，半年度首次實現(xiàn)盈利。2025年第三季度，零跑實現(xiàn)營業(yè)收入194.5億元，同比增長97.3%；公司權益持有人應占期內(nèi)溢利1.5億元。

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對外技術輸出

除了銷量持續(xù)增長外，零跑也開始與傳統(tǒng)車企合作。

零跑汽車與一汽在2019年便有了接觸。彼時，零跑汽車與一汽啟動了三電系統(tǒng)聯(lián)合研發(fā)可行性研究。次年4月，一汽奔騰與零跑汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在智能電動汽車關鍵零部件的研發(fā)、制造和生產(chǎn)應用上展開合作，聯(lián)合策劃與開發(fā)智能電動車車型。

到了2025年，雙方深化合作。3月，中國一汽與零跑汽車簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》。據(jù)悉，戰(zhàn)略合作分兩個維度，一是雙方充分發(fā)揮各自在研發(fā)領域的技術積累，共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作，通過雙方的技術融合提升產(chǎn)品競爭力；二是雙方進一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

隨后，中國一汽電子招標采購交易平臺顯示，紅旗品牌G117產(chǎn)品整車聯(lián)合開發(fā)及平臺許可費技術采購已成交，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。零跑汽車在2025年半年報中提到，目前公司與中國一汽首個合作開發(fā)車型項目已經(jīng)落地，后續(xù)工作正在積極推進中。

再到此次中國一汽全資子公司一汽股權以37.44億元入股零跑汽車，成為其戰(zhàn)略股東。未來，一汽與零跑的合作也將更加深入。

值得一提的是，零跑汽車公告的同日，中國一汽發(fā)文稱，一汽股權和一汽旗新動力（長春）科技有限公司（下稱“旗新動力”）分別與零跑汽車簽署投資協(xié)議和合作協(xié)議。

中國一汽表示，一汽股權將以內(nèi)資股增發(fā)方式入股零跑汽車，成為其戰(zhàn)略股東，通過資本融合的方式促進兩大汽車集團的戰(zhàn)略協(xié)同；旗新動力將與零跑汽車進一步共享資源，共同推動插電混動、增程等動力總成聯(lián)合開發(fā)及生產(chǎn)協(xié)同。本次合作的達成，源于雙方長期的戰(zhàn)略互信與技術互補，雙方將以此次合作為新起點，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車聯(lián)合研發(fā)、協(xié)同生產(chǎn)及全球布局等領域進一步深化合作。

目前，造車新勢力也在成為傳統(tǒng)車企的技術供應商。如，小鵬與大眾不斷深化合作，聯(lián)合電子電氣架構；一汽與蔚來達成充換電戰(zhàn)略合作。基于以上的合作，零跑也有可能成為一汽的供應商。

據(jù)零跑官方介紹，零跑研發(fā)體系全面覆蓋整車架構、電子電氣架構、電池、電驅、座艙系統(tǒng)、輔助駕駛系統(tǒng)等關鍵領域，自研自造占整車成本的65%。零部件制造層面，零跑已擁有電芯、電池系統(tǒng)、電驅系統(tǒng)、電控、車燈、AR-HUD、空調壓縮機、車載電源、電子油泵、熱管理、座椅、樹脂保險杠等在內(nèi)的17大零部件工廠，并獲得國內(nèi)外十余家車企的零部件合作，實現(xiàn)以“整車＋Tier”雙輪驅動。

零跑憑借自研技術體系和持續(xù)的產(chǎn)品迭代，已逐步走出虧損，邁向規(guī)模化盈利。而一汽的入股，也證明了零跑已有了向外輸出的實力，但如今國內(nèi)新能源競爭遠未結束，零跑能否穩(wěn)住自身優(yōu)勢，也需要時間給予答案。

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）