幣圈，大清算開始！

上個周末，幣圈迎來了歷史上最劇烈的一次清算事件。

比特幣價格從超過12.6萬美元的歷史高點，一度暴跌至10.5萬美元的數月低點，隨后反彈至11萬美元以上。

第二大加密貨幣以太坊的價格，也一度從近期高點4700美元附近暴跌至3500美元水平之下。

真正的災難發生在山寨幣市場。

ATOM 從 4 美元跌至 0.001 美元； SUI 從 3.4 美元跌至 0.56 美元； APT 從 5 美元跌至 0.75 美元； SEI 從 0.28 美元跌至 0.07 美元； LINK 從 22 美元跌至 8 美元； ADA 從 0.8 美元跌至 0.3 美元。

10月11日，據數據追蹤機構CoinGlass顯示，24小時內，價值近200億美元的加密貨幣押注被強制平倉，超過160萬名交易員被清算，其中絕大多數是多頭頭寸。

193.7億美元的清算金額，雖是疫情和FTX崩盤時期清算損失12 億美元及16 億美元的十倍以上，但這個數字或許還相對保守。

CoinGlass 在社交平臺上X談到這些數字時表示：“實際總數可能要高得多——幣安每秒只報告一個清算訂單。”

這家機構將此次事件描述為：

加密貨幣歷史上最大的清算事件。

而Crypto.com首席執行官 Kris Marszalek 呼吁“監管機構應該調查過去 24 小時內清算次數最多的交易所。”

那么，在這場風暴中，誰是最慘的？

新興的永續合約交易所Hyperliquid出人意料地成為清算事件的中心。據CoinGlass數據，盡管其規模遠小于競爭對手，但卻錄得了全市場最高的103.1億美元清算額。相比之下，Bybit和幣安的清算額分別為46.5億美元和24.1億美元。

風暴中心Hyperliquid：巨額爆倉與機制爭議

加密基金Split Capital創始人Zaheer Ebtikar指出，Hyperliquid上“存在最大量的多頭清算，以及最少的匹配流動性”。

據社交媒體賬戶@LookOnChain披露，在這次市場崩盤中，Hyperliquid上有超過1000個錢包被完全清空，另有超過6300個錢包處于虧損狀態，合計損失超過12.3億美元。

市場參與者將矛頭指向了該平臺的自動減倉（Auto-Deleveraging，簡稱ADL）機制。

ADL旨在當保險基金不足以覆蓋強平虧損時，自動平掉盈利方或高杠桿的對手方頭寸以保護交易所。

然而，許多市場人士認為，這一機制在本次事件中反而加劇了拋售。

加密投資公司GSR的場外交易全球主管Spencer Hallarn表示：“這種機制會帶來復雜問題，尤其是對那些投資組合更復雜的參與者而言”，它可能導致量化做市商的對沖頭寸被過早平倉，從而使其整體投資組合失衡。

幾家歡喜幾家愁：誰在暴跌中獲利？

然而，這場災難對所有人來說并非都是壞消息。

據CoinDesk報道，數據顯示Hyperliquid上排名前100的交易者合計賺取了16.9億美元，而虧損最多的前100名交易者損失了7.43億美元。

這意味著凈利潤高達9.51億美元，集中在少數高度杠桿化的做空者手中。

其中，最大的贏家是一個錢包地址為0x5273…065f的交易者，通過做空獲利超過7億美元。而最大的輸家，一個名為“TheWhiteWhale”的賬戶，則損失了62.5萬美元。

此外，一個名為Hyperliquid Provider（HLP）的社區金庫，通過接管并平掉虧損倉位，在這次拋售中獲利超過3000萬美元。

市場余震未散，比特幣會跌破10萬嗎？

盡管市場在周末暴跌后已開始收復部分失地，但事件的全部影響可能需要數天甚至數周才能完全顯現。

加密對沖基金Parataxis的首席執行官Edward Chin表示，“我懷疑未來幾天或幾周內，我們會聽到一些基金爆倉或做市商遭受重創的消息。”

目前，市場的焦點已轉向交易對手風險以及事件是否會引發更廣泛的傳染。

Orbit Markets的聯合創始人Caroline Mauron指出，比特幣的下一個主要支撐位在10萬美元，跌破該水平“將標志著過去三年牛市周期的結束”。

Kronos Research的首席投資官Vincent Liu認為，此次暴跌“由關稅擔憂引發，但由機構過度杠桿所助長”，這凸顯了加密貨幣與宏觀經濟的緊密聯系。

他預計市場將持續波動，但建議關注市場出清后的反彈信號。