名創(chuàng)優(yōu)品2026年第一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤5.5億元同比下降6%：總營收增長28.5%

金融虎訊 5月26日消息，名創(chuàng)優(yōu)品集團公布2026年第一季度財務(wù)業(yè)績。公告顯示，公司一季度實現(xiàn)總營收56.9億元，同比增長28.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為5.51億元，同比下降6.13%。截至2026年3月31日，公司的門店總數(shù)達到8565家，同比凈增797家。

本季度名創(chuàng)優(yōu)品集團收入達人民幣5,688.4百萬元（824.6百萬美元），同比增長28.5%，得益于集團層面中個位數(shù)的同店銷售增長。其中，名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入同比增長26.6%至人民幣5,173.4百萬元（750.0百萬美元）。中國內(nèi)地市場收入增長29.6%，高個位數(shù)的同店銷售增長成為主要推動力；海外市場收入增長21.9%，雖僅為低個位數(shù)的同店銷售增長，但也為整體增長貢獻力量，不過海外收入占名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入的比例從去年同期的39.0%降至37.5%。

TOP TOY品牌則展現(xiàn)出更為強勁的增長勢頭，收入同比增長51.4%至人民幣514.5百萬元（74.6百萬美元），顯示出該品牌在潮流玩具市場的競爭力不斷提升，成為集團新的增長引擎。

銷售成本為人民幣3,224.4百萬元（467.4百萬美元），同比增長30.6%。毛利率為43.3%，較去年同期的44.2%有所下滑，主要原因是名創(chuàng)優(yōu)品品牌中毛利率較高的海外業(yè)務(wù)收入占比下降。

銷售及分銷開支為人民幣1,470.9百萬元（213.2百萬美元），同比增長44.0%。若剔除股份支付的薪酬開支，銷售及分銷開支為人民幣1,394.7百萬元（202.2百萬美元），同比增長37.7%。直營店相關(guān)開支增速放緩，推廣及廣告開支增長73.7%，占收入比重約3%，顯示出集團在品牌推廣上的投入力度加大；物流開支增長43.5%，占收入比重穩(wěn)定維持在約2%；授權(quán)費用增長42.0%，占收入約2.6%，反映出公司對IP發(fā)展的策略性承諾。

一般及行政開支為人民幣297.3百萬元（43.1百萬美元），同比增長22.8%，剔除股份支付的薪酬開支后同比增加17.4%，主要源于業(yè)務(wù)擴展帶動人員相關(guān)開支上升。

其他凈收入為人民幣821.8百萬元（119.1百萬美元），較去年同期的人民幣20.8百萬元大幅增長。這主要得益于對一間有限合伙企業(yè)投資的公允價值變動產(chǎn)生的未實現(xiàn)及按市值計價的收益人民幣874.6百萬元（126.8百萬美元），體現(xiàn)了公司在人工智能行業(yè)早期戰(zhàn)略性首次公開發(fā)售前投資的成效，盡管部分被匯兌虧損凈額人民幣82.5百萬元（12.0百萬美元）抵銷。

經(jīng)營利潤增長114.3%至人民幣1,521.4百萬元（220.6百萬美元），去年同期為人民幣709.8百萬元，主要受其他凈收入增加帶動，部分被與TOP TOY相關(guān)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付開支上升所抵銷。經(jīng)營利潤率從去年同期的16.0%提升至26.7%，顯示出公司經(jīng)營效率的大幅提升。

經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤為人民幣755.5百萬元（109.5百萬美元），去年同期為人民幣734.7百萬元，剔除匯兌損益后，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤為人民幣838.1百萬元（121.5百萬美元），同比增長14.3%。

財務(wù)成本凈額為人民幣104.0百萬元（15.1百萬美元），同比增長，主要源于銀行存款本金減少導(dǎo)致利息收入下降以及投資直營店、股票掛鉤證券和收購永輝股權(quán)等帶來的財務(wù)成本上升。分占以權(quán)益法入賬的被投資公司的收益（稅后凈額）為人民幣78.2百萬元（11.3百萬美元），去年同期為分占虧損人民幣2.0百萬元，主要得益于分占永輝利潤人民幣77.5百萬元（11.2百萬美元）。

期內(nèi)利潤同比實現(xiàn)了驚人的199.7%增長，從去年同期的4.165億元飆升至12.481億元（1.809億美元）。這一飛躍主要源于多方面因素。對人工智能行業(yè)有限合伙企業(yè)投資的公允價值變動帶來8.746億元（1.268億美元）未實現(xiàn)及按市值計價收益，成為利潤增長的強大助推器；分占永輝投資的7750萬元（1120萬美元）收益也貢獻顯著；同時，不再產(chǎn)生去年同期發(fā)行股票掛鉤證券的一次性衍生工具發(fā)行成本4470萬元，也為利潤增長騰出空間。

凈利潤率從去年同期的9.4%大幅提升至21.9%，直觀地反映出盈利能力的顯著增強。然而，利潤增長也并非一帆風(fēng)順，與TOP TOY相關(guān)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付開支上升、8250萬元（1200萬美元）的匯兌虧損凈額（去年同期為匯兌收益160萬元）、TOP TOY優(yōu)先股贖回負(fù)債公允價值變動虧損以及股票掛鉤證券和收購永輝股權(quán)相關(guān)利息開支增加等因素，在一定程度上對利潤增長形成了抵銷。

經(jīng)調(diào)整凈利潤為5.506億元（7980萬美元），雖較去年同期的5.872億元有所下降，但剔除匯兌損益后為6.331億元（9180萬美元），同比增長8.1%。經(jīng)調(diào)整凈利潤率在剔除匯兌損益后為11.1%，去年同期為13.2%，顯示出在排除匯兌波動影響后，盈利能力仍在一定程度上受到挑戰(zhàn)。

經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長6.6%至11.057億元（1.603億美元），但經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率從去年同期的23.4%降至19.4%，這意味著在運營效率提升的同時，成本和費用等因素仍對利潤率產(chǎn)生著一定的擠壓。

每股存托股基本盈利從去年同期的1.36元增長至4.12元（0.60美元），同比增長202.9%；每股存托股攤薄盈利同樣從1.36元增長至4.08元（0.59美元），同比增長200.0%，展現(xiàn)出強大的盈利提升能力。不過，經(jīng)調(diào)整每股存托股基本及攤薄盈利均較去年同期有所下降，分別從1.92元和1.88元降至1.80元（0.26美元），這也反映出在剔除特殊因素后，盈利質(zhì)量仍有提升空間。

截至2026年3月31日，公司列作流動資產(chǎn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、定期存款及其他投資合計結(jié)余為70.491億元（10.219億美元），較2025年12月31日的70.879億元略有減少。經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為3.652億元（5290萬美元），資本開支為2.706億元（3920萬美元），自由現(xiàn)金流為9460萬元（1370萬美元），整體現(xiàn)金狀況相對穩(wěn)健，但自由現(xiàn)金流規(guī)模仍有待進一步擴大。