“入通即崩”又一例 經(jīng)緯天地暴跌超80% 發(fā)生了什么？

今日（5月21日）早盤，港股市場(chǎng)上演驚魂一幕，剛剛納入港股通不足20天的經(jīng)緯天地（新）（HK02477）股價(jià)斷崖式暴跌，盤中跌幅一度超過(guò)80%。截至午間休市，跌幅高達(dá)79.92%，報(bào)0.99港元，總市值從昨日的197.2億港元蒸發(fā)超157億港元，僅剩39.6億港元。其并行買賣的經(jīng)緯天地（舊）（HK02940）同步重挫超80%。

這場(chǎng)突發(fā)暴跌，讓不少港股通投資者猝不及防。經(jīng)緯天地這家公司3月剛被納入恒生綜合指數(shù)，5月6日才正式成為港股通標(biāo)的，如今入通不足1個(gè)月就上演“割韭菜”戲碼，背后究竟暗藏何種玄機(jī)？

經(jīng)緯天地于2024年1月12日登陸港交所主板，主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦電信網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，涵蓋無(wú)線電信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)及工程、ICT整合服務(wù)及相關(guān)軟件開發(fā)四大板塊。

根據(jù)2025年年報(bào)，公司全年?duì)I業(yè)收入2.19億元，同比下滑21.46%；歸母凈利潤(rùn)1533.6萬(wàn)元，同比下降23.85%；基本每股收益僅0.015元。

今年3月9日，港股通季度標(biāo)的調(diào)整正式落地，經(jīng)緯天地憑借在區(qū)塊鏈技術(shù)支付領(lǐng)域的差異化布局正式獲納入，成為港股通中聚焦支付領(lǐng)域金融科技創(chuàng)新的稀缺標(biāo)的。受此消息影響，經(jīng)緯天地股價(jià)從3月10日開始大幅上漲，到4月20日最高漲到7.085港元，階段累計(jì)漲幅達(dá)167%。

值得注意的是，隨著股價(jià)不斷上漲，經(jīng)緯天地的另一件事也在醞釀之中。

3月25日，經(jīng)緯天地公告，擬實(shí)施“1拆4”股份拆細(xì)方案，將每股面值0.005港元的股份拆為4股每股面值0.00125港元的股份。5月4日，公司正式啟動(dòng)股份分拆并行買賣，拆股后分為經(jīng)緯天地（新）和經(jīng)緯天地（舊），其中新股每手買賣單位為800股，舊股維持原交易單位。

值得注意的是，此次分拆同步伴隨港股通納入進(jìn)程的調(diào)整。5月6日，滬深交易所公告將經(jīng)緯天地（新）調(diào)入港股通標(biāo)的。

接下來(lái)的5月11日，公司披露公告調(diào)整募集資金用途：原計(jì)劃用于壯大項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的剩余1100萬(wàn)元，被重新分配為800萬(wàn)元用于ICT集成項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)，300萬(wàn)元用于償還銀行借款。公告稱，此次調(diào)整是基于市場(chǎng)環(huán)境及戰(zhàn)略作出的“審慎決策”。

就在今日暴跌的前6天，經(jīng)緯天地突然發(fā)布自愿公告，宣布啟動(dòng)人工智能策略升級(jí)，跨界切入AI算力服務(wù)領(lǐng)域。

根據(jù)規(guī)劃，公司將依托現(xiàn)有ICT通信服務(wù)技術(shù)，孵化三大業(yè)務(wù)：GPU算力租賃平臺(tái)、算力調(diào)度與優(yōu)化平臺(tái)，以及面向開發(fā)者的Token聚合API網(wǎng)關(guān)。

公告顯示，公司將成立AI戰(zhàn)略專責(zé)小組及獨(dú)立業(yè)務(wù)部門；將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，逐步加強(qiáng)技術(shù)人才招聘及生態(tài)合作，并根據(jù)項(xiàng)目回報(bào)優(yōu)化資本配置；還將在業(yè)務(wù)推進(jìn)過(guò)程中建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以規(guī)范相關(guān)服務(wù)、實(shí)現(xiàn)算力解決方案產(chǎn)品化，并在初始階段完成通證服務(wù)的試點(diǎn)工作。

值得關(guān)注的是，公司近期還出現(xiàn)高管變動(dòng)：4月17日?qǐng)?zhí)行董事李始華辭任。李始華辭任執(zhí)行董事后，將繼續(xù)擔(dān)任經(jīng)緯天地兩家全資附屬公司的高管職務(wù)。

經(jīng)緯天地入通后不久股價(jià)就暴跌，這在港股市場(chǎng)并非偶然案例。最典型的是藥捷安康-B（HK02617），去年9月8日入通，9月12日上漲77.09%，9月15日大漲115.58%，9月16日盤中最高觸及679.5港元后暴跌53.73%。

今年的案例，寶濟(jì)藥業(yè)-B（HK02659）于3月9日入通，入通前的3月6日暴跌36%。該公司納入港股通后持續(xù)下跌，4月30日當(dāng)天再度暴跌65%，兩個(gè)月內(nèi)較高點(diǎn)累計(jì)回撤約87%。

類似的“入通即崩”案例還有不少：健康160（HK02656）3月9日納入港股通，在南向資金入場(chǎng)推動(dòng)下，股價(jià)于3月18日創(chuàng)下158.4港元的歷史新高。但當(dāng)天隨即暴跌31.52%，次日再跌10%。此后開啟崩盤模式，目前股價(jià)僅約16港元，較高點(diǎn)暴跌近九成。

對(duì)于港股通投資者而言，這場(chǎng)“入通即崩”的鬧劇再次敲響警鐘：面對(duì)短期題材炒作、頻繁發(fā)布公告的小票，需警惕估值泡沫與轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，切勿盲目追高。

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