逾期八年、未訴率99.98%：中銀消金28億僵尸債甩賣背后的行業(yè)困境

近日，老牌持牌消費金融機構(gòu)中銀消費金融有限公司（下稱“中銀消金”）在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（銀登中心）一次性掛牌三期個人不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，合計未償本息規(guī)模27.96億元，涉及資產(chǎn)15.25萬筆，加權(quán)平均逾期天數(shù)均超過2700天——接近八年。更關(guān)鍵的是，這批資產(chǎn)中僅3筆進入司法程序，其余均為未訴狀態(tài)，屬典型的高回收難度“僵尸債”。

截至2026年5月中旬，中銀消金年內(nèi)已累計掛牌13期不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目，總規(guī)模達60.7億元，處置頻次位居行業(yè)首位。這家擁有近16年歷史的消費金融“老兵”，正經(jīng)歷一場前所未有的資產(chǎn)大出清。

28億“僵尸債”：八年逾期、零司法確權(quán)

銀登中心官網(wǎng)顯示，中銀消金于2026年5月13日掛牌第11、12、13期個人不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，單期規(guī)模分別為9.35億元、9.32億元、9.29億元。三期資產(chǎn)加權(quán)平均逾期天數(shù)分別為2728天、2723天、2727天，折合約7.5年。15.25萬筆資產(chǎn)中，僅3筆處于“已判未執(zhí)行”狀態(tài)，其余全部為未訴訟資產(chǎn)。

這批資產(chǎn)全部為自營互聯(lián)網(wǎng)線上信用貸款，無抵押、無擔(dān)保，借款人多為中銀消金線上化快速擴張期接入的長尾下沉客群。長達八年的逾期疊加司法確權(quán)缺失，意味著債權(quán)追償難度呈幾何級上升。參照中銀消金過往同類資產(chǎn)成交記錄——2025年第71期6.81億元不良資產(chǎn)包起拍價僅488萬元，折扣率低至0.72%——本次27.96億元資產(chǎn)的回收價值恐極為有限。

這僅僅是中銀消金大規(guī)模出清不良的冰山一角。根據(jù)銀登中心交易記錄，2025年全年，中銀消金累計掛牌88筆個人不良貸款項目，合計金額138.37億元，平均每4天掛牌一筆，涉及借款人23.09萬戶。其中超70%資產(chǎn)加權(quán)逾期天數(shù)超過1500天，未訴資產(chǎn)占比超95%。進入2026年，處置節(jié)奏進一步加快，前四個半月已轉(zhuǎn)讓60.7億元，僅次于招聯(lián)消金。

不良率連續(xù)攀升，資本充足率逼近紅線

大規(guī)模甩賣不良的直接原因，是資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)惡化。2022年至2024年，中銀消金不良貸款率從2.80%升至3.47%，再攀升至3.56%。截至2025年6月末，雖小幅回落至3.41%，但仍處于行業(yè)高位，長期突破3%的警戒線。同期不良貸款余額從17.28億元增至27.92億元，三年增長超60%。關(guān)注類貸款占比從2.29%升至3.48%，逾期貸款率穩(wěn)定在3.95%，“不良+關(guān)注”雙重風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模已超55億元。

資產(chǎn)質(zhì)量的劣變直接侵蝕資本實力。2022年至2024年，中銀消金資本充足率從13.68%降至11.37%，一級資本充足率、核心一級資本充足率同步從12.67%降至10.36%，逼近消費金融公司核心一級資本充足率7.5%的監(jiān)管紅線。聯(lián)合資信在2025年跟蹤評級報告中明確指出：“盈利能力下降，資本內(nèi)生積累能力有限，資本補充較為依賴股東增資，未來面臨資本補充壓力。”2025年8月，中國銀行受讓博德創(chuàng)新、紅杉盛遠合計5.175%股權(quán)，持股比例升至47.98%，正是應(yīng)對資本壓力的舉措。

減值損失三年超170億，利潤靠“甩賣”修復(fù)

為覆蓋壞賬風(fēng)險，中銀消金不得不連續(xù)三年計提巨額信用減值損失：2022年48.76億元、2023年59.29億元、2024年62.93億元，三年累計超170億元。巨額減值計提直接吞噬利潤——2024年，公司稅后利潤暴跌至0.45億元，較2023年的5.37億元下降91.6%。

2025年，中銀消金稅后利潤反彈至2.15億元，同比大幅增長377%。但這一修復(fù)并非源于主業(yè)盈利能力改善，而是得益于138.37億元不良資產(chǎn)集中轉(zhuǎn)讓后減值計提大幅減少——屬于“縮表增利”的一次性財務(wù)操作。2025年末，公司資產(chǎn)總額772.68億元，同比下降2.38%；貸款余額773.78億元，同比下降1.31%，規(guī)模收縮趨勢明顯。

線上化擴張的“后遺癥

中銀消金的困境，根源在于近年激進的線上化轉(zhuǎn)型。2022年至2024年，線上貸款占比從52.24%飆升至72.84%，2025年末進一步升至80.69%。其線上業(yè)務(wù)高度依賴美團、字節(jié)、螞蟻、360四大互聯(lián)網(wǎng)平臺，自主獲客能力趨弱，而平臺導(dǎo)流的客群多為銀行拒貸的次級長尾客戶，收入不穩(wěn)定、抗風(fēng)險能力弱。

聯(lián)合資信指出，中銀消金“目標(biāo)客戶主要為長尾客戶，面臨的信用風(fēng)險水平相對較高”。線上風(fēng)控過度依賴平臺數(shù)據(jù)，自主風(fēng)險識別能力不足，導(dǎo)致新增不良持續(xù)攀升。2025年，公司試圖重啟線下擴張以平衡結(jié)構(gòu)，但歷史包袱已沉重。

行業(yè)縮影：消金步入“風(fēng)控為王”時代

中銀消金的遭遇并非個案。據(jù)《深圳商報》報道，2026年一季度，持牌消金公司掛牌轉(zhuǎn)讓個人不良貸款本金215億元，同比增長141%，首次超越商業(yè)銀行成為個貸不良轉(zhuǎn)讓第一大供給方。2025年全行業(yè)不良轉(zhuǎn)讓規(guī)模超1200億元，批量甩賣已成為行業(yè)常態(tài)。

隨著助貸新規(guī)、利率上限、催收新規(guī)陸續(xù)落地，以及不良轉(zhuǎn)讓試點延長至2026年底，消費金融行業(yè)正告別“規(guī)模為王”，進入“風(fēng)控為王”的存量競爭階段。與此同時，合規(guī)壓力也在加碼——2024年中銀消金兩度領(lǐng)罰，累計罰款140萬元，涉及合作機構(gòu)管理未盡職、催收行為不當(dāng)?shù)葐栴}。黑貓投訴平臺相關(guān)投訴超6500條，多指向高利息、暴力催收。