股市兩融指數：5月18日聰明資金重拾升勢

5月18日，A股杠桿資金重拾升勢，凈流入約157億元，融資余額升至28,719億，一舉收復上周五失地。融資買入額2,850億，較上周五有所回落，但凈流入擴大。半導體327.85億、通信設備213.20億、元件120.70億、消費電子114.93億、電池84.94億霸榜融資買入前五，科技主線熱度延續。元件同時出現在買入第三和漲幅第三，實現量價共振。融資買入指數128.5，追漲熱度9.77%，回落至10%以下亢奮線邊緣，杠桿壓力2.32%仍低于警戒線。在經歷上周五的短暫回調后，融資余額迅速重拾升勢，科技主線韌性十足。

一、融資余額重拾升勢，元件實現共振

5月18日，A股杠桿資金凈流入約157億元，融資余額升至28,719億，較上周五（28,562億）增加157億，一舉收復上周五失地。融資買入額2,850億，較上周五有所回落，但凈流入擴大，顯示償還壓力減輕。融資買入指數128.5，較上周五（149.2）回落20.7點，但仍處于128以上高位。

熱點集中度為26.6%，前五大行業合計融資買入額約861億，占全市場2,850億的30.2%。半導體一家的融資買入額327.9億，連續多個交易日突破300億，占全市場的11.5%，資金抱團程度持續處于極端水平。

行業結構上，元件（買入額120.7億，漲幅2.15%）同時出現在買入第三和漲幅第三，實現量價共振。半導體、通信設備買入額仍居前二，但漲幅未進前五，屬于“資金堆積、股價蓄勢”狀態。消費電子、電池買入額居前。油氣開采、電子化學品、煤炭、燃氣等漲幅靠前，但未進入融資買入前五，非杠桿資金主導。

二、四大指數：存量重拾升勢，買入意愿高位回落

融資余額指數117.1，較上周五（116.5）上升0.6點，重返歷史高位。融券余額指數118.8，較上周五（117.7）上升1.1點。融資買入指數128.5，較上周五回落20.7點，仍處高位。融資償還指數121.9，較上周五（151.9）大幅下降30.0點，拋壓顯著減輕，是凈流入擴大的主要原因。

三、五大指標：資金強度轉正，追漲熱度回落至10%以下

資金強度：+157億元，上周五為-58億，一日之內由負轉正，顯示杠桿資金修復能力極強。追漲熱度：9.77%，較上周五（10.59%）回落0.82個百分點，為5月6日以來首次回落至10%以下，市場情緒從亢奮回歸溫和。杠桿壓力：2.32%，較上周五（2.33%）微降，仍低于2.5%警戒線。資金集中度：21.0%左右，穩定。熱點集中度：30.2%，較上周五（29.0%）回升1.2個百分點，重返30%以上極端閾值。

四、行業動向：元件實現共振，科技主線韌性十足

融資買入額前五：半導體327.85億、通信設備213.20億、元件120.70億、消費電子114.93億、電池84.94億。

漲幅前五：油氣開采及服務2.89%、電子化學品2.35%、元件2.15%、煤炭開采加工2.03%、燃氣1.88%。

共振情況：元件同時出現在買入第三和漲幅第三，實現量價共振。半導體、通信設備買入額居前二，漲幅未進前五，延續堆積狀態。消費電子、電池未共振。

五、個股資金風向

5月18日，融資資金繼續聚焦科技龍頭。融資買入額方面，中際旭創（300308）獲45.12億元買入居首，寒武紀（688256）40.90億元次之，勝宏科技（300476）40.79億元排第三。融資凈買入方面，東方財富（300059）凈流入6.51億元居首，勝宏科技（300476）4.41億元、比亞迪（002594）4.22億元分列二、三位。

六、分市場觀察：滬市貢獻主要凈流入，深市仍為主戰場

滬市：融資余額14,623億（+100億），融資買入額1,409億，成交額13,175.02億，追漲熱度10.69%，杠桿率2.13%。深市：融資余額14,006億（+57億），融資買入額1,431億，成交額15,795.68億，追漲熱度9.06%，杠桿率2.81%。京市：融資余額90.68億（+1.58億），成交額234.70億。

滬市凈流入100億，深市57億，滬市貢獻更大。深市杠桿率2.81%仍高于滬市。

七、歷史對比與趨勢判斷

與5月15日（上周五）對比：融資余額增加157億，一日收復失地；資金強度由負轉正，追漲熱度回落至10%以下，市場從亢奮回歸溫和，更有利于行情持續。

與5月6日（本輪上漲起點）對比：融資余額從27,367億升至28,719億，累計凈流入1,352億，仍處歷史高位。

追漲熱度回落至10%以下，亢奮情緒有所緩解；熱點集中度重返30%以上，結構性抱團仍在；元件共振后能否帶動其他科技板塊跟進。

八、一句話總結

5月18日，融資余額重拾升勢，一日收復上周五失地。元件實現量價共振，科技主線韌性十足。個股層面，中際旭創（300308）、寒武紀（688256）、勝宏科技（300476）融資買入額居前。追漲熱度回落至10%以下，市場從亢奮回歸溫和，更有利于行情的持續健康運行。