四川
不少讀者留言說今年虧錢！
這一點不假！
如果非要計較的話，這是一個假牛市！
至于為什么，我在文末跟大家講。
分享一下我社群 的復盤，原文如下：
今天市場繼續極端分化。
抱團抱到天荒地老！
成交額2.9萬億！要注意成交額的萎縮。
一、美債利率沖高
隨著中東局勢始終無法破解，海峽無法打開！
今天10年美債利率突破4.6%！
日本、英國、德國等國債利率也都紛紛上漲。
這會給股市，尤其是成長股帶去壓力！
石油在110美元附近震蕩！
二、資金抱團取暖
雖然有高利率和通脹的利空壓著，但資金誓要抱團到底！
早上，韓國股市開盤后大跌超過4.5%。
但它居然被后續資金給托了起來！
現在害怕錯過機會的人太多，都在高喊千金難買牛回頭！
映射到A股，半導體指數開盤后，最大漲幅達3.5%！十分瘋狂。
但過了一段時間，還是沒抗住拋盤的壓力，出現了跳水。最終收漲1.1%。
三、擠壓效應十分顯著
為了補倉，資金賣掉冷門，補熱門！
于是就對冷門造成更大的擠壓！
而匯金和證金為了給股市降溫，持續通過拋售寬基指數ETF和藍籌股壓制大盤，那么藍籌股首當其沖受到拋壓。
險資則不慌不忙的低吸，他們不會急著買！
有一點需要注意，去年和前年，險資還買了不少ETF和基金。
這些ETF也包括了科技行業。
那么，在科技行業大漲之后，他們也會進行資產再平衡，或者逐漸減倉寬基ETF和科技類ETF。
于是，我們才能看到中國人壽一季報的償付能力充足率突然上升。很大可能就是在悄悄的調倉。
而債市這邊，受到中東的影響，利率本來應該漲，但今天居然還下降。
甚至今天央行回收了8000億中長期資金，也擋不住債市利率下降。
看一看匯率，今天人民幣又開始走強，說明資金回流依然兇猛！
當前，中國的產品正在積極搶奪海外市場。
四、AI的最大潛在風險
當下，全球市場都只反應AI硬件的利好！于是把價格推向極致。
AI的發展，其本身就會抑制訂單需求。
現在AI的訂單主要是基于不計成本的資本開支。其中也包括各國政府！
實際上，各國政府為了對抗衰退，都在擴大財政赤字，投向AI基建。
那么問題就來了。
當前AI還不能創造增量需求，它最能做的事就是提高效率，減少雇員的數量。
隨著失業的人越來越多！各國財政將遭遇重大挑戰。
一方面，發達國的稅收中，個人所得稅占比是23%左右。（我國只有9%）
失業的人越多，財政收入就越少！
另一方面，失業人員還要領取政府救濟，從而增加政府的開支。
那么政府的錢就越來越不夠用。
如果還要強撐，就只能繼續發債，這就會把國債利率推升到不可想象的地步。利息支出高到他們承受不起。
如果政府不做補貼，科技巨頭的收入就會受到影響，進一步影響期現金流。
此外，利率升高也會增加他們發債融資的成本！侵蝕現金流。
對了，現在美國不想當世界警察 了，各國就不得不增加軍事開支，這又是雪上加霜。
所以，不能對AI的需求進行線性推理！
一旦市場開始反應上面的限制，那就不知道會怎樣了。
當然，資本市場往往是會瘋過頭的，所以也沒人知道它會瘋到哪里去。
今年的投資必然是很難做的。
今年以來，A股漲幅>0的股票有2700多家，占比也就50%。
所以，這是不是牛市呢？
只能說，這是寬基指數的牛市！
如果落到個人投資者身上，估計虧錢的還是一大半以上。（而且很多人是永久性虧損）
還記不記得去年？明明大多數股票都上漲，但統計的結果如何呢？
今年上漲的股票大幅萎縮，那么結果可想而知了。
而且即便是熱門，期間的巨幅波動也必定很難讓人在上面賺到什么錢。
所以，放平心態就好了。
對于普通人來說，適度分散，加上風格均衡才能提過牛市中最困難的時期。
還是要記住，牛市比熊市難，放低我們的預期！堅持住自己的原則！
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