【IPO速遞】君綺控股沖刺港交所，為醫(yī)美服務(wù)龍頭，家族氛圍濃厚

4月30日，來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的君綺控股有限公司（下稱"君綺控股"）首次向港股市場(chǎng)發(fā)起沖刺，向港交所遞交了招股說(shuō)明書，國(guó)泰君安國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

君綺控股的歷史可追溯至2011年，其前身為麗彤生醫(yī)（6539.TWO）旗下的醫(yī)美業(yè)務(wù)板塊。麗彤生醫(yī)是中國(guó)臺(tái)灣知名的生物科技企業(yè)，專注于功能性保健食品與醫(yī)美級(jí)護(hù)膚產(chǎn)品。

2024年，麗彤生醫(yī)完成戰(zhàn)略重組，將醫(yī)美平臺(tái)業(yè)務(wù)分拆至君綺臺(tái)灣，由此打造出一個(gè)戰(zhàn)略清晰、運(yùn)作靈活的獨(dú)立平臺(tái)。

君綺控股是一家醫(yī)美連鎖平臺(tái)，以旗艦品牌"君綺"運(yùn)營(yíng)，采用品牌驅(qū)動(dòng)的B2B2C合作模式，為持牌負(fù)責(zé)醫(yī)師提供全面的非醫(yī)療運(yùn)營(yíng)支持，助力其設(shè)立并運(yùn)營(yíng)醫(yī)美診所。非醫(yī)療運(yùn)營(yíng)支持具體包括：診所品牌推廣及運(yùn)營(yíng)服務(wù)，涵蓋品牌管理及商標(biāo)授權(quán)、現(xiàn)場(chǎng)客戶服務(wù)及行政管理；醫(yī)療設(shè)備、耗材及藥品采購(gòu)；及診所租賃。

簡(jiǎn)言之，君綺控股不直接提供醫(yī)療服務(wù)，而是為醫(yī)師打造"拎包開業(yè)"的輕資產(chǎn)平臺(tái)。醫(yī)師專注于診療，公司負(fù)責(zé)品牌、獲客、供應(yīng)鏈、場(chǎng)地、系統(tǒng)與行政。

于2025年12月31日，君綺控股旗下共運(yùn)營(yíng)19間診所，策略性分布于臺(tái)灣主要都會(huì)區(qū)；截至2025年末，公司擁有超過(guò)50萬(wàn)名會(huì)員，診所累計(jì)服務(wù)超過(guò)35萬(wàn)名會(huì)員，其中2025年活躍會(huì)員超過(guò)9萬(wàn)名。

自2024年起，公司以"君綺"品牌拓展至中醫(yī)領(lǐng)域，踐行"外在美麗、內(nèi)在健康"的價(jià)值主張，提供涵蓋體重管理、體質(zhì)調(diào)理、抗衰老等中醫(yī)解決方案。

市場(chǎng)地位方面，按2025年收入計(jì)算，君綺控股是中國(guó)臺(tái)灣最大的醫(yī)美服務(wù)品牌之一，也是當(dāng)?shù)刈畲蟮拿廊莘?wù)平臺(tái)之一，約占該年度臺(tái)灣美容服務(wù)平臺(tái)行業(yè)總市場(chǎng)份額的12.8%。

公司近幾年增長(zhǎng)強(qiáng)勁，總收入由2023年的2.34億港元增長(zhǎng)至2025年的6.34億港元；純利由2023年的569.7萬(wàn)港元增長(zhǎng)至2025年的1.49億港元，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)411.5%。

毛利率與凈利率亦顯著提升，主要得益于高毛利的品牌運(yùn)營(yíng)服務(wù)占比上升，以及低毛利的會(huì)員服務(wù)逐步關(guān)停。毛利率從2023年的8.4%提升至2024年的25.7%，再進(jìn)一步升至2025年的28.3%；凈利率從2023年的2.4%躍升至2025年的23.5%。

公司收入主要來(lái)源于向醫(yī)師提供的三大類服務(wù)：診所品牌推廣及運(yùn)營(yíng)服務(wù)（含品牌管理、商標(biāo)授權(quán)、客戶服務(wù)、行政管理）、醫(yī)療設(shè)備及耗材采購(gòu)、診所租賃。

需注意的是，君綺控股的收入高度集中于中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及監(jiān)管政策變化較為敏感。

此外，公司股權(quán)高度集中于家族成員，存在治理與關(guān)聯(lián)交易方面的關(guān)注點(diǎn)。目前，公司董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事張麗綺合計(jì)持有公司74.02%股權(quán)；張麗綺女兒、執(zhí)行董事莊于靚持有Ravix Holdings 99.9%股權(quán)，而Ravix Holdings持有公司6.71%股權(quán)；張麗綺兒子莊睿紘持股3.29%；張麗綺妹妹張家綺持股0.10%。整體來(lái)看，張麗綺家族成員合計(jì)控制公司絕大部分股權(quán)，家族氛圍濃厚。

對(duì)于港股上市募資額計(jì)劃用途，君綺控股計(jì)劃用于：與負(fù)責(zé)醫(yī)師合作設(shè)立10家新醫(yī)美診所及15家新中醫(yī)診所策略性擴(kuò)展在中國(guó)臺(tái)灣的綜合醫(yī)美及健康平臺(tái)；收購(gòu)現(xiàn)有且盈利位于日本東京大都會(huì)區(qū)且旗下?lián)碛幸粋€(gè)成熟的診所網(wǎng)絡(luò)的醫(yī)美平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商；提升公司的業(yè)務(wù)管理及營(yíng)運(yùn)；營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

作者|遙遠(yuǎn)

編輯|Lily