2026年1季度各省地產投資，粵蘇去地產化，上海河北貴州正增長

美國經濟看就業，中國經濟看投資。2026年作為“十五五”開局之年，中國區域經濟正呈現一個清晰的大趨勢：地方經濟增長正在逐步與房地產投資解綁，徹底告別樓市單一拉動的舊發展模式。

今年一季度，全國GDP同比穩健增長5%，總量達到33.42萬億元，但房地產開發投資同比大幅下滑11.2%，經濟增長與樓市走勢形成明顯溫差。作為經濟第一、第二大省的廣東、江蘇，正加速推進去地產化轉型，在全國31個省區市中，僅有上海、河北、貴州三地實現房地產開發投資正增長，成為一季度樓市為數不多的亮點。

當下，中國地方經濟的競爭邏輯已然重塑。區域發展的勝負手，不再是依靠賣地建房、擴張樓市規模堆砌增速，而是取決于新產業厚度、制造業韌性以及投資結構的迭代升級能力。

廣東、江蘇貼身肉搏：去地產化，拉開差距的重要因素

一季度經濟第一梯隊的粵蘇爭霸，是當前中國區域經濟轉型最鮮活的樣本。廣東依舊以34950.3億元的GDP總量守住全國第一的位置，江蘇以34483億元緊隨其后。兩省經濟總量差距從去年同期的519億元大幅收縮至467億元，頭部省份的競爭進入白熱化階段。

兩大經濟強省均在深度出清地產依賴，一季度廣東房地產投資同比下跌14.8%，江蘇下跌14.3%，地產下行對兩地經濟的拖累幅度基本持平。但經濟增速出現明顯分化，江蘇以5.4%的增速跑贏廣東4.6%的增速，核心差距源于兩地的產業抗風險能力。江蘇憑借扎實的硬核制造業基底與回暖的外資外貿態勢，有效對沖了地產下行帶來的經濟壓力；而廣東正處于新舊動能接續切換的攻堅期，傳統產業轉型陣痛，一定程度拖累了整體經濟增速。值得關注的是，廣州逆勢提速，一季度增速達6%，領跑一線城市，成為廣東經濟回暖的核心支撐。

在東部經濟強省中，浙江走出了高質量去地產化的標桿路徑。一季度浙江地產投資暴跌15.9%，跌幅遠超全國平均水平，GDP依舊跑出6%的高增速，與山東并列全國增速第二。這組數據極具說服力，依托數字經濟先發優勢與先進制造產業的持續發力，浙江成功擺脫土地財政依賴，實現了經濟內生增長，印證了去地產化與高質量發展可以同步推進。

縱觀東部沿海經濟強省，已然完成發展思維的迭代升級。摒棄了依靠樓市擴張拉動經濟的舊模式，轉而以實體產業為根基、科技創新為核心，夯實經濟發展底盤，這也是頭部優質省份能夠抵御地產下行沖擊、保持經濟韌性的核心原因。

上海、河北、貴州地產投資正增長，南北區域分化加劇

東部發達省份主動去地產化、培育新動能的同時，東北及部分中西部省份被動墜入樓市下行與經濟疲軟的負向循環，全國區域經濟發展差距進一步拉大。

從全國格局來看，一季度全國僅上海、河北、貴州三地實現地產投資正增長，其余省區市投資全部下滑，地產下行潮席卷全國，但對各地經濟的影響程度天差地別。其中東北三省成為重災區，區域房地產投資同比暴跌31.6%。尤其是遼寧，經濟數據表現慘淡，一季度固定資產投資下滑20%，地產投資暴跌39%，多重壓力疊加下，區域經濟增速跌至全國末位。

市場常有誤區，將東北經濟疲軟簡單歸咎于樓市下行，實則本末倒置。樓市低迷只是區域經濟失衡的表層表象，產業結構老化、民間投資疲軟、人口持續外流才是深層核心癥結。區域內缺乏新興產業承接經濟動能，沒有優質就業崗位留住人口，樓市失去基本支撐；而樓市持續坍塌又進一步壓縮地方財政收入、拖累基建投資落地，形成難以破解的惡性循環。

與之形成鮮明對比的是西部省份，西藏、甘肅等地經濟增速領跑全國。各地依托新能源全產業鏈布局、重大基建補短板、特色文旅產業及居民消費升級，走出了獨立于全國地產下行周期的增長曲線。即便部分西部省份地產投資大幅下滑，依舊能憑借實體經濟、新能源產業穩住經濟基本盤。

三大核心趨勢，看懂中國區域經濟全新格局

結合2026年一季度31省經濟、地產核心數據，結合國內宏觀調控邏輯來看，當前中國區域經濟已經形成三大發展趨勢。

第一，經濟增長與地產依賴脫鉤。過去十年，固定資產投資、房地產資本形成是支撐中國GDP增長的核心力量，地產走勢是預判地方經濟的核心變量。如今全國投資結構全面重構，專項債前置發力、新基建持續擴容、新能源與高端制造產業投資快速崛起，填補了地產投資下行的缺口。浙江、山東、青海等多地實踐證明，只要產業動能充沛、實體經濟扎實，地產下行并不會阻礙經濟高質量增長。

第二，區域競爭從規模比拼全面轉向質量比拼。過去各省競爭聚焦GDP總量、城建規模、土地成交規模等量化指標，如今競爭核心轉向科創能力、產業能級、人口吸附力、營商環境等高質量維度。北京、上海依托高端服務業與科技創新，一季度均實現5.9%的高增速；安徽憑借“科創+產業”深度融合的發展模式，領跑中部地區，都是區域高質量競爭的典型縮影。

第三，政策告別地產刺激老路。國家層面持續推進雙碳考核、能源轉型、服務業提質擴容，地方專項債資金重點投向基建補短板、民生保障、產業升級與科技創新，不再依靠地產托底經濟。“十五五”開局的政策基調已然明確：主動壓降地產依賴、犧牲短期地產增速，換取產業結構升級、新動能培育的長期高質量發展，已是全國統一的發展方向。