廣東
2026年的前四個月，全球股市上演了一場冰與火之歌。
最直觀的表現是：亞太市場徹底統治了漲幅榜，而歐洲市場幾乎集體“躺平”。
中國臺灣加權指數以超過34%的漲幅一騎絕塵，將全球其他市場遠遠甩在身后。這個以半導體為主體的市場，在AI算力需求的持續爆發中找到了最強勁的引擎。臺積電作為全球AI芯片制造的絕對核心，帶動整個產業鏈水漲船高。臺灣市場用34%的漲幅告訴世界：在AI時代，硬件制造依然是無法繞開的硬通貨。
緊隨其后的是日本和韓國。日經225漲近18%，韓國KOSPI漲超15%，這兩個市場的邏輯有相似之處，都深度綁定了全球科技產業鏈。日本有東京電子、Advantest等半導體設備巨頭，韓國有三星、SK海力士這兩大存儲芯片霸主。但日本多了一層“日元貶值”的buff，弱勢日元讓豐田、索尼等出口巨頭賺得盆滿缽滿，外資也順勢涌入這個亞洲避風港。
創業板指以近15%的漲幅排在全球第四，表現相當亮眼。這個以新能源、醫藥和科技成長股為主的板塊，在四月份迎來了一輪強勁反彈，顯示資金對優質成長股的認可度正在回歸。
美國市場的表現則耐人尋味。納斯達克漲了6%出頭，標普500漲了4.5%，道瓊斯只漲了2.7%。這個成績不算差，但放在亞太市場的爆發面前顯得有些平淡。更關鍵的是，美國三大指數之間的差距說明了一個問題：科技股依然在領跑，但漲幅已經被亞太甩開。當AI的敘事從“誰能設計出最好的芯片”轉向“誰能制造出最多的芯片”時，資金的重心正在向東轉移。
英國富時100漲了4.4%，表現出乎很多人意料。這并非因為英國經濟有多強勁，而是因為它的成分股里有大量能源和資源類公司。在全球地緣沖突不斷、大宗商品價格高企的背景下，這些“舊經濟”代表反而成了資金的避風港。這是典型的“躺贏”。
中國內地的主板市場表現中規中矩。上證漲3.6%，深證漲1%，在15個指數中排在中游。這說明以傳統產業和金融地產為主的主板，并沒有成為本輪行情的主戰場。真正的戰場在創業板——那里有成長，有預期，有故事。
歐洲大陸的表現令人失望。德國DAX跌了0.8%，法國CAC跌了0.7%，在歐洲斯托克50微漲1.6%的掩蓋下，法德兩大引擎集體熄火。制造業成本高企、能源價格不確定、以及地緣沖突的持續外溢效應，讓歐洲這個以制造業和出口為導向的經濟體承受了巨大壓力。當全球資金涌向AI和半導體時，歐洲發現自己在這兩個賽道上的存在感都太弱了。
恒生指數微漲0.6%，幾乎原地踏步。北證50跌了7.7%，在15個指數中墊底。北交所的弱勢并非偶然——流動性的折價、業績確定性的不足、以及資金向主線板塊的集中，讓小市值創新企業在四月份的財報季承受了更大的拋壓。
回顧這四個月，幾個清晰的脈絡浮現出來。
第一，AI從“講故事”進入了“算賬”階段。 漲幅靠前的市場，無一例外都有硬核的科技產業鏈支撐。臺灣有晶圓制造，日本有設備和材料，韓國有存儲芯片，中國創業板有新能源和科技的復蘇預期。而缺乏這些硬核產業支撐的市場，比如歐洲，就只能原地踏步甚至倒退。
第二，資源為王的老邏輯依然有效。 英國富時100的上漲證明，在動蕩的世界里，能源和礦產依然是硬通貨。
第三，資金在用腳投票。 亞太市場的集體崛起不是巧合，而是全球資本在東亞科技產業鏈上的集體重倉。與此同時，歐洲的低迷也說明，如果在一個沒有增長預期的市場里待著，資金會用腳投票離開。
第四，分化是唯一的主旋律。 僅僅看“全球股市漲了還是跌了”已經沒有意義。同一個地區內部，不同指數之間的差距可能高達幾十個百分點。選對市場、選對賽道，遠比判斷大盤方向更重要。
展望接下來的市場，幾個關鍵變量值得關注。一是AI產業鏈的業績能否繼續兌現，這決定了臺灣、日本、韓國等市場的上漲能否持續。二是大宗商品價格的走勢，這直接影響英國、巴西等資源型市場的表現。三是歐洲能否找到新的增長點，否則資金流出可能進一步加速。
但有一點是確定的：在這個分化的世界里，閉著眼睛買指數就能賺錢的時代已經過去了。研究產業、跟蹤趨勢、精選標的，正在成為每一個投資者的必修課。
2026年的前四個月，已經為全年定下了基調——這是一個屬于強者的市場，也是一個獎勵研究深度的市場。
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