廣東
近期，25家上市農(nóng)牧企業(yè)披露2026年一季報(bào)。由于豬價(jià)磨底，行業(yè)整體承壓，僅4家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，超80%企業(yè)虧損。與此同時(shí)，6家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率突破70%的紅線，債臺(tái)高筑。
從營收看，牧原股份以298.94億元營收領(lǐng)跑，海大集團(tuán)（290.1億元）、新希望（272.92億元）、溫氏股份（245.26億元）緊隨其后。
然而，由于豬價(jià)下行，各大農(nóng)牧龍頭企業(yè)業(yè)績下滑，僅海大集團(tuán)、立華股份、湘佳股份、禾豐股份4家實(shí)現(xiàn)盈利。其中，海大集團(tuán)一季度歸母凈利潤達(dá)8.87億元居于榜首，通過飼料主業(yè)和穩(wěn)健的現(xiàn)金流對(duì)沖養(yǎng)殖板塊波動(dòng)。
其余21家呈不同程度虧損。通威股份單季虧損24.44億元，核心壓力來自光伏業(yè)務(wù)。牧原股份虧損12.15億元，溫氏股份虧損10.7億元，兩大生豬龍頭企業(yè)采取穩(wěn)健的經(jīng)營策略，有效控制成本，實(shí)現(xiàn)周期平穩(wěn)過渡。2026年1-2月，牧原養(yǎng)豬完全成本約6元/斤，3月降至5.8元/斤；一季度溫氏養(yǎng)豬賬面綜合成本6.2元/斤，剔除肉豬跌價(jià)準(zhǔn)備影響后低于6元/斤。
此外，牧原、溫氏等豬企調(diào)整產(chǎn)能，積極落實(shí)國家生豬產(chǎn)能調(diào)控要求。截至2026年3月末，牧原能繁母豬存欄312.9萬頭，較2025年末削減超10萬頭，較去年初削減近50萬頭。截至2026年2月末，溫氏能繁母豬存欄128萬頭，較2025年末削減7萬頭，較去年初削減46萬頭。
從資產(chǎn)負(fù)債率看，25家企業(yè)平均負(fù)債率約61%。6家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率突破70%紅線，天邦食品、新五豐分別高達(dá)84.31%和81.27%，天域生物、金新農(nóng)、通威股份、新希望資產(chǎn)負(fù)債率同樣超70%。
當(dāng)前，農(nóng)牧業(yè)處于深度調(diào)整期，盈利承壓與債務(wù)壓力并存，對(duì)企業(yè)的成本管控能力、現(xiàn)金流管理水平、戰(zhàn)略定力都提出了更高要求。從近期行業(yè)動(dòng)態(tài)看，監(jiān)管層持續(xù)推進(jìn)生豬產(chǎn)能調(diào)控，產(chǎn)能去化效果逐步顯現(xiàn)。穿越周期，高負(fù)債、高成本的豬企將面臨更大的挑戰(zhàn)。未來行業(yè)格局如何重構(gòu)，讓子彈飛一會(huì)兒。
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