擬定增募資不超8億元，宜安科技欲加碼非晶合金與數字化升級，提示應收賬款增加等風險

4月30日晚間，宜安科技（300328 SZ）公告，公司向特定對象發行股票方案已經公司董事會審議通過，本次發行擬募集不超過8億元，募集資金用于湖南逸昊非晶合金項目（一期）項目、東莞生產基地數字化升級改造項目、補充流動資金。

控股股東擬認購10%定增股

預案顯示，公司本次發行的發行對象為包括株洲國投在內不超過35名（含35名）符合中國證監會規定條件的特定對象，公司控股股東株洲國投擬認購本次向特定對象發行股票實際發行數量的10%，本次發行構成關聯交易。除株洲國投外，本次向特定對象發行的其他發行對象尚未確定。本次發行采用競價方式，發行價格為不低于定價基準日前二十個交易日公司股票交易均價的80%。本次發行的股票數量按照募集資金總額除以最終競價確定的發行價格計算得出，且不超過本次發行前總股本的30%，即不超過207,127,080股（含本數），并以中國證監會關于本次發行的注冊批復文件為準。

限售期方面，株洲國投認購的股票自發行結束之日起十八個月內不得轉讓，其他發行對象認購的股票自發行結束之日起六個月內不得轉讓。

本次向特定對象發行的背景方面，預案稱，消費電子產品形態向輕薄化、高集成發展，非晶合金在折疊屏、可穿戴設備應用潛力展現。鋯基非晶合金具有較大的非晶形成能力和超塑性流變行為，可以直接加工出高精度、復雜形狀的微小零部件，在制造成本、輕量化方面具有明顯優勢，能夠滿足智能手機及可穿戴設備中復雜模組對精密零部件的精度和結構要求。伴隨著消費電子的輕薄化、高集成度趨勢發展，非晶合金材料有望得到廣泛應用。鋯基非晶合金具有優異的力學性能，如高強度、高硬度、高彈性和耐磨性等優點，除了消費電子領域，其在汽車零部件、具身智能與人形機器人、醫療器械、軍工等領域的應用潛力也正逐步顯現，市場前景廣闊。

預案稱，本次向特定對象發行有三大目的：

一是非晶合金產能亟須擴容，募資擴產適配下游需求并強化競爭力。

公司專注非晶合金研發和產業化10余年，為行業內較早進行非晶合金研發的企業，產品廣泛運用于消費電子、新能源汽車、醫療器械等下游領域。隨著智能手機、可穿戴設備等消費電子產品市場需求不斷擴大，非晶合金產品下游市場需求不斷增加。公司目前非晶合金產能規模較小，在一定程度上制約了其承接下游優質客戶訂單的能力，產能瓶頸已成為業務升級的核心制約因素，亟須通過產能擴張突破發展瓶頸，進一步增強市場影響力與盈利水平。本次發行股票的募投項目“湖南逸昊非晶合金項目（一期）”建成投產后，公司非晶合金產品產能規模擴大，有利于公司實現規模效應，顯著增強公司在非晶合金領域的市場競爭力。本次非晶合金產品產能擴張既是對下游市場需求的響應，也是公司突破發展瓶頸、提升市場份額、增強行業競爭力的關鍵舉措。

二是推進公司數字化轉型，提升生產運營效能和產品品質。

公司經過多年發展，已經積累了大量的優質客戶，為全球諸多汽車和消費電子行業客戶提供各類壓鑄件產品，贏得了客戶的支持與信賴，并在行業內樹立了良好的品牌形象和較高的市場美譽度。隨著市場競爭的加劇和消費者需求的多樣化，公司更加注重提升產品質量和交付效率，以進一步提高市場競爭力。當前，隨著智能制造技術的進步和產業應用的推廣，智能制造正逐步應用于壓鑄件領域，推進生產效率和產品品質的提升。

通過本次發行，公司將順應行業發展趨勢以推進數字化轉型，通過引入自動化、數字化和信息化的生產設備，提高壓鑄產品生產效率和質量，提升公司對客戶的大批量、多品類訂單的應對能力，從而實現更多業務的承接，進而持續提升公司生產運營效能和產品質量，為公司經營規模的持續擴大奠定基礎。

三是優化資本結構，增強公司可持續發展能力。

通過本次向特定對象發行募集資金，有助于進一步優化公司資本結構，降低公司資產負債率，提升公司抵御財務風險的能力。公司資金實力的大幅提升，可為公司未來業務發展提供有力的資金支持，進一步夯實公司可持續發展的基礎。同時，伴隨后續本次募集資金投資項目的順利實施，將為公司的持續發展提供有力支持和保障，增強公司市場競爭能力和盈利能力，賦能公司業務發展，進一步加強公司股東回報能力。

提示應收賬款增加等風險

風險方面，預案提示，投資者在評價公司本次向特定對象發行時，除預案提供的其他各項資料外，應特別認真考慮下述各項風險因素：審批風險、發行風險、攤薄即期回報的風險、股票價格波動風險、市場競爭日益加劇的風險、成本費用持續增長的風險、技術人才流失的風險、經營管理風險、應收賬款增加的風險、匯率風險、關稅變動風險、募集資金投向風險等。

市場競爭日益加劇風險方面，隨著新能源汽車、消費電子產品市場需求不斷擴大，未來可能有更多的企業涉足上述領域，公司將面臨更為激烈的市場競爭。盡管公司在新能源汽車零部件、消費電子產品部件方面擁有行業領先的核心技術，若不能持續在技術、管理、規模、品牌及研發等方面保持領先優勢，持續拓展相關產品市場，及時推出具有競爭力的新產品，將面臨被其他公司趕超、市場份額被擠壓或者毛利率下滑的風險。

應收賬款增加的風險方面，由于新能源汽車零部件、消費電子等產品銷售模式使公司相對應客戶的收款時間延長。公司針對不同的客戶（如規模、財務狀況、合作年限、銀行信用等）采取不同的結算方式，給信用較好的客戶給予一定的信用期，結算與回款存在時間差，導致公司應收賬款金額比較大。如果宏觀經濟環境、客戶經營狀況等發生急劇變化或公司對應收賬款催收不利，不排除個別項目在未來可能出現呆壞賬金額大于已計提壞賬準備的情況，對公司盈利水平造成不利影響。

市場分析認為，宜安科技本次定增方案緊扣非晶合金產業擴容與數字化升級改造兩大主線，既是對下游折疊屏、具身智能、新能源汽車等新興市場需求的積極響應，也是突破產能瓶頸、提升智能制造水平、優化資本結構的關鍵舉措。控股股東株洲國投承諾認購10%，體現了國資股東對公司長期價值的認可。然而，公司當前也面臨業績虧損、審批不確定性及市場競爭加劇等多重挑戰，募投項目能否如期達產并實現預期效益仍有待市場檢驗。

來源：讀創財經

審讀：汪蓓