連虧5年的南新制藥擬轉(zhuǎn)讓子公司部分應(yīng)收賬款，交易溢價(jià)72%，控股股東接盤(pán)

4月29日晚間，南新制藥（688189）發(fā)布2025年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.42億元，同比減少43.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-1.37億元，同比減虧。

據(jù)公開(kāi)資料，南新制藥于2020年在上交所上市，是一家專(zhuān)注于抗感染、呼吸系統(tǒng)和心腦血管等疾病領(lǐng)域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的制藥企業(yè)。Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年至2025年，南新制藥已連虧5年。

南新制藥表示，2025年，受?chē)?guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)集中采購(gòu)等政策深入推進(jìn)、同類(lèi)競(jìng)品不斷上市等因素影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加之2025年前三季度國(guó)內(nèi)流感較少，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入和毛利率均有所下降。報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及公司會(huì)計(jì)政策等相關(guān)規(guī)定，基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值損失及信用減值損失等。同時(shí)，為持續(xù)保持公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司仍保持較高強(qiáng)度的研發(fā)投入?；谝陨弦蛩兀窘?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生虧損，但虧損幅度較上年大幅減少。

從成本端來(lái)看，2025年，南新制藥研發(fā)費(fèi)用同比減少27.56%至3536萬(wàn)元；銷(xiāo)售費(fèi)用同比減少56.46%至4691萬(wàn)元；管理費(fèi)用同比減少19.19%至3977萬(wàn)元。

此外，財(cái)報(bào)顯示，2025年，南新制藥來(lái)自前五名客戶的銷(xiāo)售額為9142.70萬(wàn)元，占年度銷(xiāo)售總額64.42%。

截至2025年12月31日，南新制藥應(yīng)收賬款為3603萬(wàn)元，同比減少81.58%；資產(chǎn)負(fù)債率為11.99%，同比下降57.41%。

值得一提的是，4月29日晚，南新制藥同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，為優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步降低應(yīng)收賬款管理成本，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，提升資產(chǎn)流動(dòng)性及保障資金安全，公司于2026年2月11日召開(kāi)第二屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于擬公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓部分應(yīng)收賬款的議案》，同意通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓子公司部分應(yīng)收賬款。經(jīng)湖南聯(lián)交所確認(rèn)，公司控股股東醫(yī)發(fā)投集團(tuán)成為本次交易的受讓方，其擬以掛牌底價(jià)5175.67萬(wàn)元受讓標(biāo)的資產(chǎn)。

公告顯示，截至評(píng)估基準(zhǔn)日（2025年9月30日），南新制藥本次擬轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款賬面余額合計(jì)約4.9億元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約4.6億元，賬面價(jià)值約2998.95萬(wàn)元。本次交易價(jià)格與標(biāo)的賬面值相比溢價(jià)72.58%。

南新制藥表示，本次交易有利于降低公司應(yīng)收賬款管理成本，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，提升資產(chǎn)流動(dòng)性及資金安全保障。本次交易不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大不利影響，對(duì)公司損益產(chǎn)生的影響以年度審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至發(fā)稿，南新制藥漲11.21%，報(bào)8.93元/股，總市值24.5億元。