芯片大佬9天掃貨11億，來伊份虧損，張小泉利潤暴增171%

120億身家的芯片大佬蔣學明，近期在A股資本市場上動作頻頻。

在短短數日時間，與蔣學明存在千絲萬縷關系的企業接連出手，相繼在休閑零食和刀剪賽道落子。

4月8日，休閑零食上市公司來伊份發布公告稱，其控股股東擬將10%的股權以3.84億元的價格轉讓給東合恒一，而后者的最終受益人為蔣學明。

僅僅9天后的4月17日，張小泉通過公告披露，由蔣學明名下公司擔任執行事務合伙人的瀚朋啟琛，被確定為張小泉集團的重整中選投資人，并于4月21日簽署《重整投資協議》。

據悉，瀚朋啟琛確認參與張小泉集團重整（取得重整資產控制權）的重整對價款項為7.5億元。

雷達財經注意到，被蔣學明相繼盯上的來伊份、張小泉，近來的業績表現不盡相同。

其中，來伊份在2024年錄得歸母凈利潤虧損0.75億元后，預計去年再度虧損1.7億元；張小泉則預計于去年錄得歸母凈利潤0.48億元至0.68億元，同比大幅增長91.67%至171.53%。

不過，鄉鎮企業出身、后坐擁多家上市公司的蔣學明，被外界視為典型的“困境資產獵手”。

此番跨界零食、刀剪賽道，外界普遍認為，這位曾在紡織、水泥、芯片等多個領域騰挪的資本大佬，正在切換至消費賽道“抄底”。

而就在今年3月出爐的《2026胡潤全球富豪榜》中，蔣學明父女以120億元的財富登榜。

值得注意的是，蔣學明頻頻跨界掃貨的同時，其旗下核心上市公司東芯股份正面臨一定的業績壓力。2025年，東芯股份錄得歸母凈利潤虧損1.95億元，連續三年身陷虧損泥沼。

短短數日，芯片行業赫赫有名的資本大佬蔣學明，在A股資本市場頻頻出手。

4月8日晚，休閑零食巨頭來伊份的一則公告，率先引發外界關注。

公告顯示，來伊份控股股東愛屋企管及其一致行動人擬將合計3344.24萬股股份（占總股本10%），以每股11.48元的價格轉讓給蘇州東合恒一投資合伙企業（有限合伙）（簡稱東合恒一），轉讓總價約3.84億元。

天眼查顯示，股權穿透后，東合恒一背后站著的正是蔣學明。蔣學明為東合恒一的最終受益人，其掌控的東方新民控股有限公司為東合恒一的執行事務合伙人。

此次交易完成后，東合恒一將持有來伊份10%的股份，一舉成為來伊份的第二大股東。

值得一提的是，受讓方東合恒一承諾，在本次受讓股份過戶完成后18個月內不進行減持。

同時，東合恒一還承諾，交易完成后12個月內，不會以發行股份購買資產、重大資產置換、現金購買資產等方式將東合恒一控制的資產、業務注入上市公司或由上市公司進行收購。

而僅僅幾天之后，蔣學明便再度出手。4月17日，頭頂“百年刀剪老字號”光環的張小泉發布公告稱，公司收到管理人出具的《告知函》，獲悉張小泉集團重整投資人招募工作已取得階段性進展。

4月14日，管理人在法院的監督指導下召開投資人遴選評審會。經評審，確定由杭州富陽瀚朋啟琛自有資金投資合伙企業（有限合伙）（簡稱瀚朋啟琛）為張小泉集團的中選投資人。

截至公告披露日，張小泉無控股股東、無實際控制人。張小泉集團持有上市公司4404.37萬股股份，占公司總股本的28.23%，是張小泉持股5%以上的大股東。

天眼查顯示，瀚朋啟琛的執行事務合伙人為蘇州東通信息產業發展有限公司，而后者的實際控制人正是蔣學明。

倘若此次重整能夠順利完成，瀚朋啟琛將成為張小泉集團的控股股東，進而成為上市公司張小泉的間接股東。

據張小泉4月22日發布的公告，4月21日，張小泉集團、富春控股管理人與富陽瀚朋簽訂《重整投資協議》。

公告顯示，富陽瀚朋確認參與張小泉集團重整（取得重整資產控制權）的重整對價款項為7.5億元，該對價款項由富陽瀚朋支付給管理人。

雷達財經注意到，被蔣學明相中的這兩家上市公司，近期業績表現呈現出截然不同的態勢。

今年1月，來伊份放出2025年年度業績預虧公告，公司預計去年的歸母凈利潤為-1.7億元。而這是其自2024年錄得0.75億元的虧損后，再次身陷虧損泥沼。

與之形成鮮明對比的是，張小泉預計去年錄得歸母凈利潤0.48億至0.68億元，同比增幅高達91.67%至171.53%，業績呈現出良好的增長態勢。

不過，張小泉此前也并非一帆風順，一度深陷“斷刀門”風波，品牌形象因此受到一定程度的沖擊。而其昔日控股股東張小泉集團名下的邁巴赫，則在今年初被“賤賣”。

近期接連在A股資本市場出手的蔣學明，到底是何來頭？

公開資料顯示，蔣學明1961年出生于江蘇吳江，早年從鄉鎮色織廠廠長起步。在鄉鎮企業轉制為民營企業的歷史大潮中，他順勢將企業改制為吳江東方制衣集團，完成原始積累。

在紡織行業成功掘得第一桶金后，蔣學明并未滿足于現狀，而是將目光投向了基建領域。1996年，他以中外合作模式投資318國道江蘇吳江段。

2003年，蔣學明通過東方國際集團斥資19億元拿下合巢蕪高速經營權，其“公路大王”的名號就此傳開。

同樣是在2003年，蔣學明在蘇州創立東吳水泥，主營水泥和熟料生產銷售，為當地唯一一家使用新型干法生產工藝的水泥企業。

與傳統實業經營者有所不同，蔣學明在資本運作方面堪稱高手。千禧年前后，蔣學明靠投資泰山石油而在資本市場聲名鵲起。

2005年，蔣學明成立東方恒信，這成為他從實業正式邁向資本市場的關鍵轉折點。

2008年金融危機期間，在資源性行業行情低迷之際，蔣學明逆勢在加拿大投資陽光油砂。

隨著后續油價的上漲，陽光油砂的發展迎來轉機。2012年，陽光油砂在香港成功上市，蔣學明則在上市后逐步退出。

同樣是在2012年，蔣學明還推動東吳水泥登陸港股。

2013年，蔣學明又通過東方恒信入主新民科技。當時的新民科技正處于困境，公司披星戴帽，前景堪憂。但在蔣學明的主導下，新民科技走出陰霾，經營狀況逐漸改善。

2015年，南極電商借殼新民科技上市，隨后退場的蔣學明借此收獲頗為可觀的浮盈。

2014年，蔣學明進軍芯片行業，在上海成立東芯半導體（東芯股份前身）。

2015年，東芯半導體收購韓國知名存儲芯片廠商Fidelix，快速建立起技術、人才和客戶體系。2021年，東芯股份成功登陸科創板。

如今，蔣學明手握東芯股份、東吳水泥等多家境內外上市公司，形成以東方恒信為核心的產業與資本矩陣。

值得一提的是，2025年，東方恒信集團以371.77億元的營業收入，位列江蘇民營制造業第40位、民營企業第53位。

據江蘇省地方融媒體介紹，東方恒信下轄近20家公司，主營業務分為投資與實業兩大板塊。

其中，投資類業務以PE股權投資為主，實體業務聚焦芯片半導體、稀土、軍工、紡織等產業，形成多元協同的產業布局。

而此次接連入局來伊份和張小泉，意味著蔣學明這位資本操盤手或將資本版圖進一步延伸至消費領域。

作為蔣學明商業版圖中的核心上市平臺，東芯股份近期頻繁被他控制的控股股東東方恒信減持。

據東芯股份發布的公告，去年8月25日至27日，東方恒信通過集中競價方式減持約841.15萬股，占公司總股本的1.9%。以加權均價100.46元/股計算，此次套現約8.45億元。

同年10月16日，東方恒信及其一致行動人東芯科創通過詢價轉讓方式各減持公司663.37萬股股份，合計減持1326.75萬股，占公司總股本的3%。

此次詢價轉讓的價格為82.5元/股，東方恒信與東芯科創借此合計套現約10.95億元。

今年4月13日，東方恒信又通過詢價轉讓方式減持東芯股份442.25萬股，占公司總股本的1%。按100元/股的詢價轉讓價格計算，前者可套現約4.42億元。

據此計算，僅上述三筆減持，東方恒信及其一致行動人累計套現約23.8億元。

針對市場普遍關心的“東方恒信轉讓東芯股份股份所獲得的資金，是否會被用于購買張小泉的資產”這一疑問，東芯股份董秘辦人士表示，東方恒信轉讓東芯股份股份的資金，與購買張小泉資產之間沒有必然聯系。

而頻遭控股股東減持之際，東芯股份還正經歷著“增收不增利”的業績困境。

據東芯股份最新披露的年報，2025年，公司全年實現營收9.21億元，同比增長43.76%，但同期歸母凈利潤卻錄得虧損1.95億元。

而將時間線進一步拉長，這已是東芯股份連續第三年身陷虧損泥沼。在此之前的2023年、2024年，公司分別錄得歸母凈利潤虧損3.06億元、1.67億元，三年累計虧損達6.68億元。

東芯股份經營活動產生的現金流量凈額更是連續四年告負。2022年至2025年，公司的該項指標分別為-2.61億元、-3.02億元、-2.78億元、-1.58億元。

此外，東芯股份的存貨規模也有所攀升。截至2025年末，公司的存貨規模為10.66億元，較上年末增長19.41%，占總資產的比例為27.75%，存貨規模及占比相對較高。

東芯股份在2025年年報中提到，公司存貨主要由原材料、委托加工物資、庫存商品等構成。公司主要根據已有客戶訂單需求及對市場未來需求的預測情況制定采購與生產計劃。

存儲芯片作為通用型電子產品，受宏觀經濟周期、下游終端需求波動及供應鏈產能變化等因素影響，產品價格呈現周期性波動的特征。

公司按照會計政策，基于存貨成本與可變現凈值孰低的原則對存貨計提跌價準備，2025年末公司存貨跌價準備余額為7648.09萬元。

東芯股份坦言，若未來宏觀經濟環境發生不利變化、下游終端市場需求不及預期、市場競爭格局加劇，或公司未能有效拓寬銷售渠道，可能導致產品滯銷、存貨積壓，從而導致存貨跌價損失增加，進而對公司的盈利能力產生不利影響。

一邊是舊主業持續“失血”，一邊是新賽道豪擲重金，蔣學明的這輪“抄底”能否復刻往日傳奇？