四川
相信大家看到了四月政治局會的內容。
總的來說就是，一季度開局良好，于是不會搞超預期的刺激政策，更不會搞大水漫灌。
有些讀者就問我：股市還能漲嗎？
哈哈，這就挺逗的了，難不成2025年有大型刺激政策？那股市又是怎么漲上去的呢？
一、沒有病就別亂吃藥
國內外金融機構都有一個很搞笑的行為。
動不動就是經濟不行了，甚至有危機了。
于是清一色的鼓勵決策層放水搞刺激。
要是不放水，就批評你，抹黑你。
需要注意的是，金融機構的這種行為跟他們的立場有關。
他們是跟錢打交道的，放水最利好的就是他們！因為勢必會造成資產價格上漲。
但要不要放水不應該被金融行業綁架，而應該立足于實體！
本來沒有病，還非要吃藥，那不就整出病來了嗎？
美國現在就病得不輕，而且對放水上癮了！有點小問題就是放水。動不動就嗑藥！
短期看起來，好像效果好得很。（尤其是資本市場）
這就跟吃止痛藥和興奮劑一樣。
感覺好和真的好不是一回事。
短期確實感覺好了，但這是把問題延遲了。
當問題積累的足夠深之后，突然間釋放，那威力就會很嚇人。
現在美國所面臨的各種難解的問題，就是長期放縱帶來的結果。
事到如今，他們依然在有點小病就嗑藥。
咱們國內當然也有小毛病，但沒必要夸大，動不動就嗑藥。
未來，外部環境會越來越復雜，貨幣政策需要為未來儲備。
畢竟美國遲早會搞出金融危機，收割全球。
二、錢從哪里來？
請問現在缺錢嗎？
一點都不缺。
當下，資金利率和債市的各期限利率都大幅下降并保持在低位。
說明流動性十分充裕。
最近央行還收縮長期資金，并用短期資金替代。但流動性依然非常充裕。
這個時候根本沒必要放水。
相反，央行現在應該想辦法把淤積在銀行間的資金給引導出來，進入實體。
流動性這么充裕，錢是從哪里來的呢？
央行投放的是基礎貨幣！
如果央行沒有投放，錢還多了，那么就一定是外部有資金流入。
當下最大的流入來源就是跨國資金結匯回國。
今年以來，已經有1.25萬億的結售匯順差了。
而銀行的存貸比沒有跟上，所以資金空轉就更嚴重。
資金找不到去處，自然也會通過各種渠道外溢到股市，尤其是進入前期表現較好的板塊。
而且市場利率因為錢多而降低，那么融資利率也會有所下降，從而導致融資余額攀升。
所以呀，現階段，一點不缺錢！
而且未來，如果中東戰爭引起越來越多國家供應鏈中斷，會有更多資金涌向東大。（前提是，斷供不能過于嚴重）
三、重提雙循環
過去一年多時間，管理層重點都是提擴大內需，沒有提外需。
而這次的表述是：增強經濟發展內生動力，進一步做強國內大循環，做優國內國際雙循環。
之前跟大家分享過，中東戰爭有助于咱們去海外搶市場。
既然機遇 出現，那肯定要趕緊抓住。
所以外需又提上日程了。
這并不是說內需不重要，但內需（尤其是消費）是一個重要但不緊急的事，需要長期堅持才能逐漸見效。
現在外需出現了機遇，這就能加速咱們提振內需的速度。
內需和外需本來就是一個整體。
為了抓住海外市場，國內企業會擴產，然后增加居民收入。
在海外賺到了錢，資金回流后，也能帶動物價上升。
2026年是一個非常重要的轉折點！
過去這么多年積累的硬實力，會在世界大亂的時候體現出優勢。
未來，圍繞中國產業鏈的國家，會越來越好。圍繞美國產業鏈的國家，情況就不樂觀了。
美國現在不就在對“自己人”下手嗎？
四、沒有驚喜，才是驚喜
不少朋友都喜歡在這些重要會議上找驚喜。
其實這么幾年下來，大家應該會發現，這些會議上往往不會有什么所謂的驚喜。
因為咱們國家立足于長期規劃，所有事情都在按部就班的逐漸推進。
每次會議其實是對推進效果做出校準。
如果沒有什么意外，一般都會完成既定目標，那么也就不需要什么刺激政策，繼續按原計劃推進即可。
難不成我們還真的盼望有什么意外嗎？
很多事情本來就不是立刻能改善，如果沒要強行刺激，未來肯定要還債。
其實現在美國巴不得我們搞刺激，它最怕的就是我們穩步的發展。
五、關于房地產
政治局會議從去年4月份以來，就沒在提房地產了。
但這次會議提到：努力穩定房地產市場，扎實推進城市更新。
需要注意的是，房地產不等于房價。
房價早就是明牌了，供需差巨大！
除了少數核心城市的核心地段還有升值空間。
大多數地區的房價不大可能有什么起色。能跑贏通脹就阿彌陀佛了。
既然這次會議把“加大逆周期和跨周期調節力度”的表述都刪了，請問，還能怎么刺激呢？
現在主要是保證成交量，讓行業平穩著陸。
由于房子脫掉了金融屬性，所以會更加在意居住屬性，也就是房子的質量和周邊的配套等。
六、要穩豬價？
會議還提出：抓好農業生產，穩定生豬等農產品價格。
昨天養殖板塊還出現了沖高。這就有點亢奮了。
豬養殖行業正處在結構性變革的陣痛期。
豬頭價格的下降主要是規模化養殖和科技創新帶來的。
難不成國家主動撒錢買豬肉？
買了怎么消化掉呢？拿去喂外星人嗎？
行業需要一個漫長的調整時間，得有一部分企業被出清，才能完成。
穩定豬肉價格，僅僅是延緩出清的速度，不至于導致其他社會問題。
總的來說，還是那句話，沒有驚喜，就是驚喜。
當前市場并不缺錢，只不過各路資金博弈會導致市場風格分化劇烈！
但朝一個方向分化也不會一直持續。
一方面是，市值上漲本身就會抑制上漲。因為市值越大，上漲需要的資金量就越多。
另一方面是，機構的規模大了，很多策略會失效！
此外，從外需到內需（這里只指的消費），從新興產業到傳統產業，本來就是一個傳導的路徑。
要知道，給新興產業付費的，最終都是這些傳統產業。
沒有傳統產業的復蘇，新興產業又能沖多高呢？
不過股市這邊，分化背后的資金極端博弈，可能會讓分化持續很長時間。
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