招行私行客戶突破20萬戶！

4月28日，招商銀行披露2026年首份季報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入869.40億元，同比增長3.81%；歸屬于本行股東的凈利潤為378.52億元，同比增長1.52%。

從業(yè)績結(jié)構(gòu)來看，凈利潤增速略低于營收增速，主要源于凈息差等傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的溫和壓力，而財(cái)富管理業(yè)務(wù)成為拉動營收增長的核心動力，同比增速高達(dá) 25.42%，有效對沖了其他業(yè)務(wù)的增速放緩，支撐全行盈利基本面保持穩(wěn)定。

市場機(jī)構(gòu)對招行一季度經(jīng)營表現(xiàn)也給出了偏謹(jǐn)慎的評價(jià)。花旗發(fā)布相關(guān)市場報(bào)告直言，招行一季度整體業(yè)績表現(xiàn)不及預(yù)期、整體表現(xiàn)令人失望，后續(xù)業(yè)績增長節(jié)奏或?qū)⒙浜笥诹髧秀y行梯隊(duì)。

不過本季招行私人銀行業(yè)務(wù)更是迎來關(guān)鍵里程碑，私人銀行客戶（月日均資產(chǎn)1000萬元以上）突破20萬戶大關(guān)，標(biāo)志著其高凈值客戶服務(wù)體系進(jìn)入新量級。

01

零售業(yè)務(wù)核心底盤：AUM逼近17.9萬億，客戶基數(shù)穩(wěn)固

作為 “零售之王”，招商銀行零售業(yè)務(wù)依舊是全行最核心的基本盤，一季度零售客戶與管理資產(chǎn)規(guī)模雙雙實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步擴(kuò)張。

截至一季度末，招行零售客戶（含借記卡、信用卡客戶）總數(shù)達(dá)2.27億戶，較上年末增長1.34%，客戶基數(shù)持續(xù)擴(kuò)容，為零售業(yè)務(wù)提供了龐大的流量基礎(chǔ)。

更具分量的是零售客戶總資產(chǎn)（AUM）指標(biāo)，一季度末余額達(dá)17.86萬億元，較上年末增加7726.46億元，單季度增幅達(dá)4.52%，逼近17.9萬億關(guān)口。

這一數(shù)據(jù)印證了招行零售業(yè)務(wù)的資金吸納與資產(chǎn)配置能力，在市場波動環(huán)境下仍能實(shí)現(xiàn)大額增量，鞏固了其在國內(nèi)零售銀行AUM規(guī)模的領(lǐng)先地位，零售業(yè)務(wù)的護(hù)城河持續(xù)加寬。

02

私人銀行業(yè)務(wù)：里程碑突破，高凈值客群再擴(kuò)容

本季度招行私人銀行業(yè)務(wù)迎來關(guān)鍵里程碑，私人銀行客戶（月日均資產(chǎn)1000萬元以上）突破20萬戶大關(guān)，達(dá)20.75萬戶，較上年末增長4.1%，這是招行私行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)，標(biāo)志著其高凈值客戶服務(wù)體系進(jìn)入新量級。

除頂級私行客戶外，中高凈值客群同步快速增長：月日均資產(chǎn)50萬元以上客戶數(shù)量達(dá)621.61萬戶，較上年末增長4.8%，增速高于整體零售客戶與私行客戶增速。

從客群結(jié)構(gòu)來看，招行已形成 “大眾零售客戶+中高凈值客戶+私人銀行客戶” 的金字塔式穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，高凈值客群的持續(xù)擴(kuò)容，不僅帶來更高的AUM 貢獻(xiàn)，更意味著零售業(yè)務(wù)利潤端的強(qiáng)勁支撐——私行與中高凈值客戶是財(cái)富管理、私人銀行服務(wù)等高附加值業(yè)務(wù)的核心載體，直接拉動非息收入增長。

私行客戶破20萬戶的背后，是招行在資產(chǎn)配置、專屬服務(wù)、跨境金融等領(lǐng)域的長期積累，在高凈值人群財(cái)富管理需求升級的背景下，其專業(yè)服務(wù)能力得到市場持續(xù)認(rèn)可，進(jìn)一步強(qiáng)化了 “零售之王” 在高端財(cái)富管理領(lǐng)域的壁壘。

03

財(cái)富管理業(yè)務(wù)：全線高增長，支撐零售非息收入

零售業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，核心依托財(cái)富管理業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長。

受益于資本市場回暖，一季度招行實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入85.07億元，同比大幅增長25.42%，成為零售業(yè)務(wù)乃至全行營收的最大亮點(diǎn)。

從細(xì)分業(yè)務(wù)看，各條線均實(shí)現(xiàn)同比高增長：

代理基金收入20.32億元，同比增長55.11%，領(lǐng)跑各品類，主要受益于權(quán)益類基金保有規(guī)模與銷量的同比提升，反映出客戶對招行權(quán)益投資服務(wù)的信任度提升；

代理信托計(jì)劃收入11億元，同比增長42.67%，依托代銷信托規(guī)模擴(kuò)張，固收類與另類資產(chǎn)配置需求回暖；

代理保險(xiǎn)收入21.31億元，同比增長16.7%，保障型財(cái)富管理需求穩(wěn)定釋放；

代理證券交易收入5.4億元，同比增長28.27%，主要由香港資本市場客戶證券交易需求提升驅(qū)動，跨境財(cái)富管理業(yè)務(wù)成效顯現(xiàn)。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)的全線高增，驗(yàn)證了招行從 “傳統(tǒng)零售信貸” 向 “大財(cái)富管理” 轉(zhuǎn)型的成功，輕資本、高收益的財(cái)富管理業(yè)務(wù)占比提升，優(yōu)化了零售業(yè)務(wù)的盈利結(jié)構(gòu)，降低了對息差收入的依賴。

04

集團(tuán)資管業(yè)務(wù)：規(guī)模小幅波動，子公司增長分化

與零售AUM的高增不同，招行集團(tuán)資管業(yè)務(wù)總規(guī)模呈現(xiàn)小幅波動，截至一季度末達(dá)4.72萬億元，較上年末微降0.21%，但各子公司表現(xiàn)分化明顯：

招銀理財(cái)：理財(cái)產(chǎn)品余額2.58萬億元，較上年末下降2.27%，受理財(cái)市場凈值波動、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響；

招商基金：資管規(guī)模1.62萬億元，較上年末增長0.62%，公募基金業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行；

招商信諾資管、招銀國際：資管規(guī)模分別達(dá)3397.08 億元、1763.27億元，同比增長6.68%、7.36%，保險(xiǎn)資管與境外資管業(yè)務(wù)成為增長亮點(diǎn)。

整體來看，招行資管業(yè)務(wù)雖短期小幅調(diào)整，但多元化布局有效對沖了單一業(yè)務(wù)波動，為零售財(cái)富管理提供了充足的產(chǎn)品供給，與前端零售業(yè)務(wù)形成協(xié)同。

05

信貸與現(xiàn)金流：對公貸款發(fā)力，經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)化

一季度招行信貸結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯調(diào)整，貸款和墊款總額7.46萬億元，較上年末增長2.84%。其中對公貸款成為信貸增長主力，余額達(dá)3.44萬億元，較上年末增長6.98%；零售貸款則小幅下降1%，規(guī)模為371.51億元，信貸資源向?qū)珮I(yè)務(wù)傾斜，平衡了零售與對公的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)金流與成本管控方面，一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額1258.49億元，同比大幅增長32.44%，主要得益于貸款同比少增、待清算款項(xiàng)流入增加；成本收入比 28.47%，同比下降0.17個百分點(diǎn)，成本管控持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營效率保持行業(yè)領(lǐng)先。

06

總結(jié)：零售壁壘加固，私行破局開啟新周期

2026年一季度招行一季報(bào)核心亮點(diǎn)集中在零售業(yè)務(wù)端：零售AUM逼近17.9萬億、私行客戶突破20.75萬戶、財(cái)富管理收入同比增超25%，三大核心指標(biāo)共同印證了 “零售之王” 的領(lǐng)先地位。

私行客戶破20萬戶是本季度最具標(biāo)志性的事件，意味著招行高凈值客群服務(wù)進(jìn)入規(guī)模化新階段，結(jié)合中高凈值客戶的快速增長，形成了更穩(wěn)固的客群金字塔；財(cái)富管理業(yè)務(wù)的全線高增，則為零售業(yè)務(wù)提供了持續(xù)的盈利動能。

盡管資管、零售貸款小幅波動，但全行營收穩(wěn)增、現(xiàn)金流改善、成本優(yōu)化，整體經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)健。

長期來看，依托私行高端服務(wù)、財(cái)富管理全品類布局、龐大零售客群三大優(yōu)勢，招行零售業(yè)務(wù)的壁壘將持續(xù)加固，在國內(nèi)銀行財(cái)富管理轉(zhuǎn)型中保持領(lǐng)跑態(tài)勢。

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