愷英網絡2025年財報亮點：AI賦能研發，傳奇IP打開增長新空間

4月28日晚，愷英網絡（002517.SZ）披露了2025年年報及2026年一季報。

2025年愷英網絡實現營業收入53.25億元，同比增長4.04%；歸母凈利潤19.04億元，同比增長16.90%，總資產130.73億元，比上年末增長62.88%，歸屬于上市公司股東的凈資產99.02億元，比上年末增長51.22%。愷英網絡2026年一季度實現營業收入22.21億元，同比增長64.19%；歸母凈利潤7.81億元，同比增長50.65%。

1、傳奇IP生態深化，平臺化運營驅動增長確定性

2025年，愷英網絡堅守“聚焦游戲主業”核心戰略，在原有的研發、發行、投資+IP三大業務的基礎上，開拓以傳奇盒子為核心的用戶平臺業務，形成了四大核心業務支撐。四大業務協同發力，全方位增強了愷英網絡的核心競爭力，行業地位持續鞏固。

以“996傳奇盒子”為例，作為國內傳奇品類領先的垂直用戶平臺，傳奇盒子深入挖掘傳奇IP價值潛力，已構建起覆蓋游戲分發、玩家社區、游戲直播、云游戲、數字交易的一站式服務生態。

2025年，愷英網絡持續完善平臺功能與用戶體驗，推動平臺從資源驅動向AI數據驅動轉型，已建立起貫穿用戶全生命周期的分層運營機制，為平臺長線運營與業務穩健增長提供堅實保障。此外，在2026年2月，公司與娛美德就傳奇IP達成全面和解。不僅徹底化解了長期訴訟帶來的不確定性，為后續愷英網絡深化傳奇IP的生態運營掃清了障礙；同時也對公司當期利潤產生了約2億元的正向影響，進一步夯實投資者信心。

據伽馬數據《傳奇“IP”生態發展研究報告》，“傳奇”IP仍保持著強勁的市場活力，2026年市場規模有望突破400億元，未來增長潛力超千億元，社區化運營與版權生態完善已成為傳奇IP發展的重要方向。在此背景下，愷英網絡的用戶平臺業務憑借完善的平臺功能與獨家的傳奇IP授權優勢，增長確定性將進一步增強。

2、創新品類破局，海外發行差異化突圍

2025年愷英網絡持續聚焦游戲主業，構建高效的發行運營體系，以差異化策略推進海外發行，實現國內閉環深耕，全球化多點突破。

在創新品類上，公司憑借豐富的IP資源儲備與優質的運營能力，推出或儲備《怪物聯萌》《仙劍奇俠傳：新的開始》《斗羅大陸：誅邪傳說》《盜墓筆記：啟程》《數碼寶貝：源碼》《新倚天屠龍記》等多款不同類型新品，覆蓋SLG、RPG、休閑、仙俠、冒險、MMO等多個細分領域，同樣表現亮眼。

其中《烈焰覺醒》作為傳奇IP融合成熟玩法的破圈嘗試產品，其在傳奇大框架內融入研發擅長的仙俠內容，讓傳奇玩家感受到“新意”，讓新玩家感受到“親切”，在發行策略上也勇于創新，精準捕捉傳奇泛用戶，為公司2026年一季報帶來重要營收貢獻，也驗證了“傳奇+X”模式的可行性。

其中，《怪物聯萌》登陸微信小游戲后長期穩居暢銷榜、人氣榜前十，成為休閑賽道標桿；《仙劍奇俠傳：新的開始》《盜墓筆記：啟程》等斬獲多項行業大獎。此外，公司尚有《傳世群英傳》《七日防線》《新射雕之華山論劍》等多款產品陸續獲得版號，為后續增長筑牢根基。

全球化發行方面，愷英網絡深入推進本地化運營與差異化發行，海外業績貢獻保持穩健。2025年愷英網絡海外營收達4.42億元，同比增長17.78%。

具體表現來看，《天使之戰》成功進入東南亞市場，《派對不獸控》（爆炸奇兵繁體版本）、《超蝦大作戰》（一步兩步繁體版本）在港澳臺市場表現優異，公司實施組合推廣策略，在亞太區域流水實現大幅增長。歐美市場，公司以AI驅動智能運營與數據后臺應用，布局穩步加大。旗下RPG游戲《MU Immortal》（天使之戰歐美版本）上線當日即在歐美多國iOS RPG免費榜奪得首日榜首，文化出海與全球化戰略落地成效逐步顯現。

3、AI深度賦能，多元布局打開增長空間

當前，人工智能高速發展，AI已成為國內外游戲驅動產業升級的重要工具之一。2025年，愷英網絡立足技術前沿，以AIGC賦能業務全鏈條，以技術創新驅動產品提質、效率升級，同時利用投資積極拓展AI業務，尋求多元增長。

在研發端，公司圍繞AI美術生成、智能劇情策劃、智能NPC、自動化測試等方向深化落地，借助AIGC工具有效提升了內容生產效率，降低了研發成本與產品迭代風險。依托成熟研發體系與技術儲備，公司堅持精品化、長線化研發策略，《原始傳奇》《天使之戰》《龍之谷世界》等經典產品保持穩定流水，新品迭代節奏與市場適配能力持續領跑行業。

在AI技術落地與業務拓展方面，2025年，愷英網絡旗下極逸公司推出了專為游戲行業打造的AI全流程開發平臺《SOON》，通過AI技術的驅動，可成功將傳統游戲開發周期從原本的數月大幅縮短至小時級，不僅顯著提升了開發效率，還極大地降低了開發成本。

與此同時，愷英網絡亦將目光瞄準情感陪伴領域這片千億級藍海。AI潮玩品牌《暖星谷夢游記》以“智能玩偶+虛擬游戲”模式切入情感陪伴市場，拓展情感陪伴與文化消費新場景。

公司布局虛擬現實和元宇宙領域，投資VR硬件廠商大朋VR，戰略投資企業自然選擇，推出全球首款3D AI智能陪伴應用“EVE”，憑借自主研發對話模型與記憶系統，打造高沉浸感情感陪伴體驗，已正式上線應用商店。

基于對公司長期發展的信心，2025年，愷英網絡控股股東、實控人及全體高管持續履行增持承諾，全年合計增持金額4168.12萬元。公司同步落實現金分紅并注銷回購股份1607.44萬股，在優化股權結構的同時提升股東回報水平。根據全球資本市場影響力最廣、認可度最高的ESG評級指數MSCI的最新評級，愷英網絡躍升至AA級，位列全球同行領先水平，充分彰顯公司的治理能力與綜合實力。

發展潛力也得到了資本市場的充分認可，2025年，愷英網絡吸引了包括廣發證券、國海證券、國泰海通在內的近50家機構逾百篇研報推薦。業內人士分析，在清晰的戰略指引下，愷英網絡憑借研發、發行、投資+IP、用戶平臺四大業務布局，有望持續釋放增長潛力，鞏固行業地位，構筑起穿越行業周期的穩固基本盤，在游戲產業高質量發展浪潮中實現持續躍升。