紫金銀行“夾縫求生”：營收凈利雙降，不良升至1.35%

全文共2993字，閱讀全文約需9分鐘

在常熟銀行、無錫銀行等同業(yè)保持穩(wěn)健增長的同時，紫金農(nóng)商行（以下簡稱“紫金銀行”）卻經(jīng)歷了營收與凈利潤的雙重下滑，成為目前已披露年報的江蘇上市農(nóng)商行中唯一一家營收與歸母凈利潤雙雙負(fù)增長的機(jī)構(gòu)。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 | 余紀(jì)昕

編輯 | 楊希 肖嘉

排版 | 鄭唐

隨著2025年年報季接近尾聲，A股上市農(nóng)商行的業(yè)績答卷呈現(xiàn)出明顯的“冷暖分化”。

在常熟銀行、無錫銀行等同業(yè)保持穩(wěn)健增長的同時，紫金農(nóng)商行（以下簡稱“紫金銀行”）卻經(jīng)歷了營收與凈利潤的雙重下滑，成為目前已披露年報的江蘇上市農(nóng)商行中唯一一家營收與歸母凈利潤雙雙負(fù)增長的機(jī)構(gòu)。

在銀行業(yè)存量競爭的時代，有業(yè)內(nèi)人士好奇：為何這家扎根南京的農(nóng)商行會在去年出現(xiàn)業(yè)績“掉隊(duì)”現(xiàn)象，其業(yè)績拐點(diǎn)又將何時出現(xiàn)？分析指出，其背后可能為區(qū)域競爭、息差收窄與資產(chǎn)質(zhì)量壓力的多重挑戰(zhàn)。

不過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，該行的2026年一季度報告顯示，該行今年一季度實(shí)現(xiàn)營收11.66億元，同比增長2.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.29億元，同比增長1.62%，相關(guān)數(shù)據(jù)反映該行創(chuàng)收盈利能力或正走出低谷、進(jìn)入企穩(wěn)回升期。

業(yè)績表現(xiàn)“失速”：去年凈利降幅超兩成，息差下破1.2%

具體來看，去年紫金銀行交出的成績單中：該行2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.18億元，同比下降7.72%；歸母凈利潤12.44億元，同比大幅下滑23.35%。

從季度數(shù)據(jù)看，業(yè)績下滑的信號在去年三季度早有所顯現(xiàn)。2025年三季度，該行營收較二季度下降29.66%至8.81億元；四季度進(jìn)一步下滑4.05%至8.45億元。歸母凈利潤則從二季度的4.91億元轉(zhuǎn)向下行，降至2.91億元。

財(cái)報顯示，營收表現(xiàn)的主因是貸款利息收入下降。wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，該行貸款利息收入從704.19億元降至604.57億元，降幅達(dá)14.00%，主因貸款平均收益率由3.80%下滑至3.16%，反映信貸資產(chǎn)定價壓力加大。全年實(shí)現(xiàn)利息凈收入31.09億元，同比下降15.37%，占營收的比重75.49%。

凈利潤降幅大于營收降幅，主要因信用減值損失大幅上升。2025年，該行信用減值損失達(dá)10.81億元，同比激增32.53%，其中貸款減值損失從2024年的3.95億元急劇攀升至10.71億元。有專家直言，大量利潤被用于消化風(fēng)險，成為凈利潤大幅“失血”的重要原因。

業(yè)界聲音認(rèn)為，凈息差的持續(xù)收窄或是紫金銀行盈利承壓的核心痛點(diǎn)。2025年，該行凈息差從1.42%降至1.13%，下降0.29個百分點(diǎn)；凈利差由1.23%降至0.97%。這一水平在10家A股上市農(nóng)商行中排名墊底，也是唯一一家凈息差低于1.20%的銀行。

記者梳理年報信息發(fā)現(xiàn)，紫金銀行凈息差近年來經(jīng)歷了顯著收窄。從2023年一季度的1.60%一路下行至2025年四季度的1.13%，累計(jì)收窄47個基點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，這一降幅凸顯了該行在利率下行周期中面臨的持續(xù)經(jīng)營壓力。盡管2026年一季度營收凈利實(shí)現(xiàn)微增，但凈息差進(jìn)一步下探至1.08%，凈利差微降1個基點(diǎn)至0.96%，息差壓力仍未顯現(xiàn)有效改善。

此外，紫金農(nóng)商行盈利效率也出現(xiàn)下滑，2025年其凈資產(chǎn)收益率ROE降至6.17%，同比下降2.25個百分點(diǎn)，低于上市農(nóng)商行的平均水平。

在利息收入縮水的同時，非息收入成為了該行去年業(yè)績表現(xiàn)中的一大亮點(diǎn)。2025年非利息凈收入為10.09億元，同比提升6.82個百分點(diǎn)。其中手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入2.81億元，同比增長56.91%，主要受益于財(cái)富管理與支付結(jié)算業(yè)務(wù)增長；投資收益達(dá)7.22億元，同比上升34.02%，源于金融資產(chǎn)處置收益增加及交易性金融資產(chǎn)收益提升。不過，鑒于非息收入體量相對較小，或難以完全對沖利息收入下滑帶來的缺口。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓：不良率三連升，撥備覆蓋率近監(jiān)管紅線

資產(chǎn)質(zhì)量的下行是紫金銀行面臨的另一大挑戰(zhàn)。截至2025年末，該行不良貸款余額為26.28億元，同比增長11.92%；不良貸款率為1.35%，較上年末上升0.11個百分點(diǎn)。回顧近三年數(shù)據(jù)，該行不良率從2023年的1.16%升至2024年的1.24%，再到2025年的1.35%，呈現(xiàn)“三連升”態(tài)勢，在江蘇上市農(nóng)商行中處于較高水平。

為應(yīng)對資產(chǎn)質(zhì)量波動，該行全年計(jì)提信用減值損失10.81億元，同比激增32.53%。大量利潤被用于消化風(fēng)險，導(dǎo)致?lián)軅涓采w率從2024年末的201.44%降至180.09%，較上年末下降21.35個百分點(diǎn)，逼近150%的監(jiān)管預(yù)警線。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，這一水平在33家上市銀行中排名第5低，風(fēng)險抵御能力明顯弱化。

風(fēng)險結(jié)構(gòu)上看，個人貸款成為不良貸款的風(fēng)險集中領(lǐng)域。2025年個人貸款規(guī)模同比收縮18.7%，但不良率預(yù)計(jì)超過1.8%，主要受消費(fèi)貸款、按揭貸款逾期率上升影響；企業(yè)貸款不良率約1.2%，雖低于個人貸款，但較2024年上升0.15個百分點(diǎn)，小微企業(yè)貸款風(fēng)險暴露明顯。

區(qū)域和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)困局：“南京主場”承壓，零售貸款縮水、對公依賴加重

在農(nóng)商行的角逐中，區(qū)域布局往往被視為關(guān)鍵因素。

按地區(qū)布局來看，財(cái)報顯示，去年紫金銀行在南京地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.16億元，同比下降10.97%；揚(yáng)州地區(qū)6.70億元，同比增長7.03%；鎮(zhèn)江地區(qū)5.32億元，同比下降5.22%。南京地區(qū)貸款余額占比84.81%，其他地區(qū)貸款余額占比15.19%。

分析人士指出，作為江蘇省會，南京金融市場競爭異常激烈，不僅有江蘇銀行、南京銀行兩家萬億級城商行，還有密集的國有大行分支機(jī)構(gòu)。對公端，優(yōu)質(zhì)國企、上市公司幾乎被頭部機(jī)構(gòu)鎖定；零售端，房貸、財(cái)富管理等領(lǐng)域亦被大行層層覆蓋。市場雖大，但頭部機(jī)構(gòu)的虹吸效應(yīng)讓紫金農(nóng)商行在客戶獲取與定價上一定程度上處于被動處境。

亦有觀點(diǎn)認(rèn)為，紫金銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的失衡也值得關(guān)注，盡管該行多年以來反復(fù)強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持大零售轉(zhuǎn)型”，但實(shí)際業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍以對公為主力，零售業(yè)務(wù)持續(xù)收縮。

資產(chǎn)端來看，截至2025年末，貸款總額1949.07億元，同比增長3.21%，增速放緩。其中公司貸款1327.29億元，占比68.1%，同比增長9.8%；零售貸款337.30億元，占比17.3%，同比大幅下降18.7%。

負(fù)債端來看，存款總額2245.00億元，同比增長6.92%。其中零售定期存款1244.34億元，同比增長9.93%，為增長主力，儲蓄存款1394.32億元，同比增長9.08%；公司活期存款278.92億元，同比下降12.82%，顯示對公存款結(jié)構(gòu)承壓。而存款定期化趨勢加劇，導(dǎo)致2025年紫金銀行成本收入比達(dá)到36.73%，在上市農(nóng)商行中處于較高水平，負(fù)債成本剛性制約了息差改善空間。

面對這一長期困局，紫金銀行新一屆管理層的交接被市場視為扭轉(zhuǎn)局面的關(guān)鍵變量。2025年3月，紫金銀行公告稱，國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局核準(zhǔn)闕正和該行董事、行長的任職資格。闕正和曾任江蘇省農(nóng)村信用社聯(lián)合社業(yè)務(wù)管理部總經(jīng)理，2025年4月江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行掛牌開業(yè)后，他又出任該行業(yè)務(wù)管理部（普惠金融部）總經(jīng)理，直至此番履新紫金銀行黨委副書記、行長。

記者注意到，2月4日，紫金農(nóng)商銀行召開2026年度工作會議。會議提出，2026年該行將深化網(wǎng)點(diǎn)扁平化運(yùn)營，深入推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型；強(qiáng)化總行引領(lǐng)能力、人員專業(yè)能力和戰(zhàn)略執(zhí)行能力，為轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)注入核心動能。堅(jiān)持向主業(yè)要效益，切實(shí)增強(qiáng)市場競爭力。做好戰(zhàn)略客群、民營企業(yè)客群、零售客群、流失客群等精細(xì)化管理，強(qiáng)化客群分層經(jīng)營能力；健全網(wǎng)格化營銷體系，深化供應(yīng)鏈金融發(fā)展，提升場景營銷效能，面向市場優(yōu)化展業(yè)模式。持續(xù)增強(qiáng)風(fēng)險抵御力，將精益化管理要求嵌入前中后臺每個環(huán)節(jié)。