貝恩資本，正在醞釀一筆40%股權退出

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

若報價優厚，貝恩資本不排除出售超過40%股權甚至控股權的可能。

據路透社報道，近日，全球私募股權投資巨頭貝恩資本（Bain Capital）正推進一項重大資產退出計劃。

該計劃旨在出售貝恩旗下新加坡數據基礎設施建設商Bridge Data Centres（簡稱：BDC）至少40%的股權，交易對BDC整體估值達50億美元（折合人民幣超過340億元）。即此次出售，貝恩至少要交易價值20億美元的股權。

作為亞太地區領先的超大規模數據中心運營商，BDC曾是中國數據中心企業秦淮數據集團的海外核心板塊，與秦淮數據中國業務并列同級。

2023年，BDC分拆獨立；2026年1月，貝恩資本通過整體出售的方式，從秦淮數據中國業務完全退出，回款約40億美元（約合280億元人民幣）。

已吸引到多家頂級PE機構

若報價優厚，貝恩考慮出讓控股權

消息人士透露，貝恩資本已正式聘請花旗集團（Citigroup）與摩根大通（JPMorgan）擔任本次交易的聯合財務顧問，全面負責買家對接、流程推進及估值定價等相關工作。

從交易時間規劃來看，目前已進入初步營銷階段，意向性報價（Indicative Bids）提交截止時間設定為2026年5月中旬-5月底，后續將進入盡職調查、最終報價及交割等環節。

本次交易具備較強靈活性。貝恩資本明確表示，若收到報價優厚、匹配戰略預期的方案，不排除出售超過40%股權甚至控股權的可能，但短期內無意完全退出BDC，仍將保留部分股權以分享東南亞市場增長紅利。

很明顯，貝恩資本意一方面通過部分套現回籠資金（至少20億美元），獲取早期投資回報；另一方面引入戰略投資者，為BDC后續擴張提供資金與資源支持，同時保留股權享受長期增長收益。

截至目前，本次股權出售已吸引全球多家頂級私募股權基金、基礎設施投資基金及產業資本的高度關注，意向買家涵蓋亞太、歐美地區的主流投資機構。

從行業屬性來看，潛在買家主要分為兩類：

一是，專注數字基礎設施投資的私募巨頭，如KKR、黑石（Blackstone）等，此類機構長期布局全球數據中心資產，具備雄厚資金實力與行業資源；

二是，亞太本地基礎設施基金及科技產業資本，看重BDC在東南亞的市場地位與客戶資源，意圖借此切入高增長的東南亞算力市場。

值得注意的是，近期亞太地區數據中心資產交易熱度持續攀升，同類交易估值屢創新高。

2026年2月，KKR與新加坡電信集團（Singtel）組成的財團，以66億新加坡元（約合51.8億美元）收購ST Telemedia Global Data Centres（STT GDC）部分股權，交易估值與本次BDC估值接近，印證了亞太數據中心資產的高估值邏輯。

而BDC作為東南亞第三方數據中心市場的頭部企業，其稀缺性與增長潛力進一步推高了資本的競爭熱情。

貝恩資本持股超90%

核心客戶包括字節、微軟等

公開資料顯示，BDC總部位于新加坡，貝恩資本持股比例超90%。

BDC是亞太領先的第三方超大規模數據中心運營商，專注于東南亞及南亞地區數據中心的投資、建設與運營，核心服務全球云服務商、科技巨頭及大型企業客戶。

發展初期，BDC聚焦馬來西亞、泰國、印度三大核心市場，憑借前瞻性的園區化布局、高規格的基礎設施建設及本地化運營能力，快速搶占東南亞算力市場份額。

截至2026年4月，BDC在馬來西亞、泰國、印度三國共運營及在建9個超大規模數據中心園區，核心區位聚焦馬來西亞柔佛州（緊鄰新加坡）、曼谷、孟買等東南亞數字經濟核心城市，區位優勢顯著。

其中，馬來西亞為BDC第一大市場，擁有MY06等多個大型園區，距新加坡核心商務區僅數十公里，可承接新加坡外溢的算力需求，是東南亞跨境數據流動的關鍵節點。

根據DC Byte截至2024年第二季度的統計數據，BDC在東南亞市場已投運IT容量近200MW，在建及規劃容量超500MW，總容量超700MW，投運規模位居東南亞第三方數據中心運營商首位。

BDC奉行中立的第三方運營模式，不依附于單一運營商，客戶覆蓋全球頂級云服務商、互聯網科技巨頭及大型金融、制造企業。

核心客戶包括字節跳動（ByteDance）、亞馬遜云科技（AWS）、微軟Azure、谷歌云（Google Cloud）等，其中字節跳動為BDC的錨定租戶（Anchor Tenant），長期租賃多個園區的大規模算力資源。

客戶結構中，云服務商占比超70%，互聯網科技企業占比約20%，其余為金融、制造等行業客戶，客戶質量優質、粘性較強。

2023年分拆獨立

與秦淮數據中國業務一體同源

BDC與秦淮數據同屬貝恩資本旗下數據中心資產平臺，二者淵源可追溯至2019年的資本整合。

秦淮數據前身為網宿科技旗下數據中心業務，2019年貝恩資本以約10億美元收購秦淮數據控股權，將其私有化并獨立運營，聚焦中國市場超大規模數據中心建設，核心資產分布于北京、上海、深圳及河北懷來、山西靈丘等算力樞紐節點。

同年，貝恩資本將旗下東南亞數據中心資產（即BDC前身）與秦淮數據整合，形成“Chindata Group（秦淮數據集團）”統一運營主體，采用“一個集團、雙品牌運營”模式。

中國境內業務使用“秦淮數據”品牌，東南亞及南亞業務使用“Bridge Data Centres（BDC）”品牌，實現資源協同、客戶共享、技術互通。

整合后，集團整體成為亞太地區唯一同時覆蓋中國、東南亞兩大高增長市場的中立第三方數據中心運營商，整體IT容量超1GW。

2020年10月，整合后的秦淮數據集團（Chindata Group）成功登陸美國納斯達克交易所，股票代碼“CD”，發行價每股16美元，募資總額超6億美元，成為全球首家在納斯達克上市的亞太中立第三方超大規模數據中心運營商。

上市后，集團財務報表合并秦淮數據（中國）與BDC（東南亞）的運營數據，2022年集團總營收約12億美元，其中BDC貢獻營收約3.8億美元，占比31.7%；EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）約5.2億美元，BDC貢獻約1.5億美元，占比28.8%，成為集團重要的增長引擎。

2023年起，貝恩資本啟動秦淮數據與BDC分拆獨立計劃，二者正式結束一體化運營，走上差異化發展道路。

同年8月，貝恩資本以31.6億美元完成對納斯達克上市的秦淮數據集團的私有化退市，隨后將集團資產分拆為中國業務（原秦淮數據）與東南亞業務（BDC）兩個獨立主體。

2026年1月，貝恩資本將分拆后的秦淮數據中國業務以40億美元（約合280億元人民幣）估值出售給深圳東陽光實業牽頭的財團；BDC則作為獨立平臺運營，繼續深耕東南亞市場，核心客戶與資產未發生變動。

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