表面扭虧之下，瀚川智能暴露6.5億元資金黑洞與監(jiān)管紅線

出品|圓維度

剛剛實現(xiàn)扭虧為盈的瀚川智能，正在面臨一場來自監(jiān)管層的風(fēng)暴。

2026年4月24日，這家科創(chuàng)板智能制造企業(yè)一口氣收到了江蘇證監(jiān)局三份行政監(jiān)管措施決定書，同時被上交所予以通報批評。公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理蔡昌蔚，與一眾時任高管，因涉及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用、違規(guī)參與非公開發(fā)行、財務(wù)核算違規(guī)及信息披露不實等問題，被集體問責(zé)。

這場風(fēng)暴的起點，是江蘇證監(jiān)局在現(xiàn)場檢查中挖出的一個“資金黑洞”。檢查發(fā)現(xiàn)，蔡昌蔚通過向供應(yīng)商支付沒有商業(yè)實質(zhì)的采購款等方式，在2023年度和2024年度分別占用公司資金2998.80萬元和992.53萬元；時任董事、副總經(jīng)理陳雄斌則分別在2022年度和2023年度占用資金800萬元和1695萬元。不僅如此，公司至今未在臨時公告及2022年至2024年年度報告中如實披露上述關(guān)聯(lián)交易，信息披露嚴(yán)重不準(zhǔn)確。

更令人擔(dān)憂的是，這并非孤立事件。瀚川智能在2023年3月向特定對象發(fā)行股票過程中，蔡昌蔚與其余11名董事、高管及職工通過信托持股的方式，變相參與了公司非公開發(fā)行事項。時任董事會秘書章敏負(fù)責(zé)具體方案溝通對接，時任財務(wù)總監(jiān)何忠道參與資金支付執(zhí)行。這一操作直接觸發(fā)了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的紅線。

內(nèi)控體系的潰敗不止于此。江蘇證監(jiān)局查明，瀚川智能存在收入確認(rèn)不滿足條件即確認(rèn)的違規(guī)操作，部分收入對應(yīng)的產(chǎn)品甚至未實際發(fā)貨；充換電項目生產(chǎn)領(lǐng)料混亂，串料問題導(dǎo)致存貨成本核算持續(xù)出錯；2024年度使用2.4億元閑置募集資金臨時補充流動資金，12個月期滿后竟未歸還至專戶。換言之，這家公司的財務(wù)賬目在多個維度上長期處于“失真”狀態(tài)，卻仍然如期發(fā)布了多期定期報告。

上述所有違規(guī)行為均被記入證券期貨市場誠信檔案。

瀚川智能是一家以汽車電子智能制造裝備為主業(yè)的科創(chuàng)板上市企業(yè)，近年來向新能源電池和充換電設(shè)備領(lǐng)域加速擴(kuò)張。但這種擴(kuò)張并非一路坦途。2025年5月，公司曾就換電站設(shè)備采購合同糾紛對寧德時代及其子公司提起訴訟，涉及索賠金額約6088萬元，標(biāo)志著其新能源業(yè)務(wù)的風(fēng)險集中爆發(fā)。事實上，公司此前已在年報中坦承，新能源電池裝備和充換電裝備業(yè)務(wù)“發(fā)展不及預(yù)期，較大程度影響公司利潤和現(xiàn)金流”。

值得注意的是，就在監(jiān)管層發(fā)出上述處罰的同一天，瀚川智能發(fā)布了2025年業(yè)績快報：營業(yè)總收入7.46億元，同比增長57.33%；歸母凈利潤3539萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。公司將此歸因于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整、聚焦汽車裝備優(yōu)勢業(yè)務(wù)、優(yōu)先承接高毛利客戶以及降本增效。

然而，這份光鮮的業(yè)績數(shù)據(jù)，與公司內(nèi)部長期存在的資金占用、財務(wù)造假、內(nèi)控潰敗形成了刺眼的對照。一家能夠在2025年實現(xiàn)核心業(yè)務(wù)增長和盈利的公司，為何在長達(dá)三年的時間里向?qū)嵖厝死孑斔蛿?shù)千萬資金從未披露？為何財務(wù)數(shù)據(jù)在多個維度上持續(xù)“注水”卻始終無人問津？這背后暴露的，是治理架構(gòu)的系統(tǒng)性失靈。

目前，已有維權(quán)律師啟動針對瀚川智能投資者的索賠征集，索賠區(qū)間涵蓋2022年10月29日至2026年4月24日期間買入并持有公司股票的投資者。蔡昌蔚等人的違規(guī)性質(zhì)，正一步步逼近法律追責(zé)的邊界。