馬斯克砍掉Model，S-X生產(chǎn)線，騰出空間年產(chǎn)千萬機器人

特斯拉在周三公布了2026年第一季度的成績單，當(dāng)季凈利潤達到4.77億美元，比去年同期的4.09億美元增長了17%，營收也隨之增長16%，達到223.9億美元。

這組數(shù)字背后藏著一個不小的缺口。特斯拉在這個季度一共造了408,386輛車，但實際交到客戶手里的只有358,023輛，中間差了5萬多輛。這種供需錯位直接把特斯拉的全球庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年底的15天拉升到了27天。

從利潤率來看，特斯拉的表現(xiàn)倒還硬氣。非公認(rèn)會計準(zhǔn)則下的每股收益為0.41美元，同比漲了52%，自由現(xiàn)金流有14.4億美元。最關(guān)鍵的毛利率回升到了21.1%，遠(yuǎn)高于2025年同期的16.3%。只是223.9億美元的營收終究沒能達到華爾街預(yù)期的226億美元。

盤后交易中，特斯拉股價漲了大概3.4%。

Model 3和Model Y依舊是絕對的主力，占了交付量的絕大部分。雖然交付量同比有6.3%的增長，但這個增幅得打個星號，畢竟2025年同期的基數(shù)本身就低得離譜，當(dāng)時甚至沒跑贏2024年的水平。相比賣車，軟件服務(wù)的勢頭更猛，F(xiàn)SD（全自動駕駛）的活躍訂閱用戶達到了128萬，年增長率51%。

能源業(yè)務(wù)的表現(xiàn)有些啞火。發(fā)電和儲能業(yè)務(wù)營收24.1億美元，同比降了12%。儲能部署量為8.8吉瓦時，不僅低于去年四季度的峰值，也跌破了去年同期的水平。不過，特斯拉開始大規(guī)模部署自主設(shè)計的太陽能電池板，超級充電站也擴建到了8,463個。

在得州，付費無人駕駛出租車（Robotaxi）的行駛里程翻了一倍，這項業(yè)務(wù)正準(zhǔn)備從奧斯汀擴展到達拉斯和休斯頓。另外，荷蘭監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)向歐盟遞交申請，打算讓特斯拉的FSD系統(tǒng)在整個歐盟區(qū)拿到授權(quán)。

特斯拉的工廠正在經(jīng)歷大手術(shù)。為了給Optimus機器人生產(chǎn)線騰地方，加州弗里蒙特工廠的Model S和Model X生產(chǎn)線將從第二季度開始拆除。按照規(guī)劃，得州超級工廠的二代機器人生產(chǎn)線年產(chǎn)能目標(biāo)是1000萬臺。

Model S和Model X這兩款老牌車型已經(jīng)徹底停產(chǎn)了。特斯拉的汽車產(chǎn)品線正在收縮，主要精力正轉(zhuǎn)向今年計劃量產(chǎn)的Cybercab無人出租車和Tesla Semi半掛卡車。公司提到，電池包的產(chǎn)能目前依然是限制車輛產(chǎn)量提升的核心瓶頸。

在經(jīng)歷了利潤暴跌61%、汽車營收下滑11%的2025年之后，馬斯克在財報電話會議上把投資者的注意力引向了無人駕駛出租車、Optimus機器人和人工智能。其實在一季度交付數(shù)據(jù)剛公布的時候，股價就已經(jīng)跌過一輪了。