減重前沿 | 輝瑞「124萬美元」簽約D&D，持續加碼口服減重藥物

前言PREFACE

2026年4月16日，韓國生物科技企業D&D Pharmatech正式官宣與輝瑞達成研發服務合作，雙方簽署價值18.3億韓元（約124萬美元）的口服肽雙激動劑制劑開發合同。這筆商業合作，折射出GLP-1藥物從注射劑型向口服劑型轉型的必然趨勢，更標志著亞洲創新藥企在口服多肽核心技術領域，正式躋身全球產業鏈核心位置。

百萬合約：賽道變革關鍵

PART 01

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合作核心與市場反饋

本次合作合同期限自2026年4月14日至11月30日，124萬美元的合作金額占D&D Pharmatech2025年全年營收的42.64%，合作內容明確由D&D Pharmatech負責口服肽雙激動劑制劑的內部研發、生產與供應。

合作消息公布后，D&D Pharmatech股價盤中漲幅超3%，資本市場對此次技術合作的價值給予充分認可，也印證了口服GLP-1賽道的高關注度。

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劑型迭代的行業剛需

當前全球GLP-1減重藥物市場，被諾和諾德司美格魯肽、禮來替爾泊肽等注射劑產品主導，形成雙寡頭格局。但注射給藥的方式存在患者依從性差、使用場景受限等痛點，始終難以覆蓋更廣泛的消費人群。口服制劑憑借給藥便捷、體驗友好、潛在生產成本更低等優勢，被行業公認為下一代減重藥物的核心競爭賽道，全球制藥巨頭均加速布局口服劑型研發。

輝瑞Pfizer：賽道戰略補位

PART 02

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自研遇阻后的外部破局

輝瑞在GLP-1減重藥物領域布局起步較晚，此前內部自研候選藥物因安全性問題被迫暫緩，發展窗口期。為快速切入萬億級減重市場，輝瑞采取“收購+合作”的雙路徑布局：2025年9月，輝瑞以最高73億美元收購減重藥企Metsera，直接獲取其完整的肥胖癥研發管線；而Metsera的核心口服GLP-1技術，正是此前從D&D Pharmatech授權引進。

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百億收購的技術補強

此次百萬美元合同，本質是輝瑞百億收購案的技術補充協議。盡管輝瑞通過收購獲得Metsera的技術使用權，但D&D Pharmatech作為ORALINK口服肽平臺的技術原廠，掌握核心技術迭代、工藝優化與供應鏈主導權。

輝瑞與D&D直接合作，既能保障技術后續升級的連續性、穩定制劑生產供應，也能防范核心技術源頭與競品合作的風險，有效降低口服藥物研發的不確定性，搶占口服賽道的時間窗口。

D&D Pharmatech：技術價值躍升

PART 03

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ORALINK平臺的核心壁壘

D&D Pharmatech專注GLP-1領域研發，其自主研發的ORALINK口服肽平臺，是破解口服多肽藥物研發難題的關鍵技術。

該平臺可有效解決口服肽生物利用度低、胃腸道穩定性差、吸收效率不足等行業共性痛點，在臨床前研究與早期臨床試驗中，已展現出優異的安全性與遞送效率，成為口服GLP-1藥物商業化的核心支撐。

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管線協同與商業升級

本次與輝瑞的合作，是D&D Pharmatech技術實力的全球權威認證。D&D Pharmatech自主承擔制劑制造與供應環節，未來若進入規模化生產階段，將大幅提升在全球供應鏈中的話語權。

同時，口服GLP-1研發管線與企業自身MASH（代謝相關脂肪性肝炎）管線形成技術協同，依托“核心平臺+研發服務”的雙輪模式，D&D Pharmatech正從單一技術輸出方，加速轉型為全球口服減重藥物供應鏈的核心玩家。

產業變局：重塑競爭格局

PART 04

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技術地位的全球躍遷

以D&D Pharmatech為代表，中韓創新藥企在口服多肽遞送技術、專利布局、臨床數據積累等方面持續突破，已徹底擺脫賽道“跟隨者”定位，成為全球制藥巨頭口服GLP-1研發的關鍵技術供給方。亞洲藥企憑借差異化技術優勢，快速填補了跨國藥企在口服遞送領域的技術空白，打破了歐美企業在GLP-1賽道的技術壟斷。

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全球減重醫藥格局重構

本次合作標志著口服GLP-1賽道的技術與產業天平，正快速向亞洲地區傾斜。跨國藥企與亞洲創新藥企的技術協同、產業鏈合作，已成為行業發展的主流模式。亞洲藥企憑借核心技術深度參與全球減重醫藥產業分工，推動萬億級減重市場從單一寡頭競爭，向多元化、協同化、全球化的新格局邁進。

此次輝瑞與D&D Pharmatech的百萬級合作，看似體量微小，實則是全球口服GLP-1產業變革的縮影。技術創新驅動劑型迭代，產業鏈協同重塑行業格局，亞洲創新力量將在全球減重醫藥領域，持續釋放核心價值與發展動能。