從一個(gè)山頭到下一個(gè)山頭

據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近8年，98%的家人們?cè)诿磕甑乃脑轮邢卵际翘濆X的。 ???

但今年的4月畢竟不同，創(chuàng)業(yè)板指4月7日至今累計(jì)上漲16.88%，混合偏股基金年內(nèi)收益8.97%，4月單月的漲幅則達(dá)到了9.8%。

主觀基金經(jīng)理很開心，市場(chǎng)里除了旭王和他的兄弟，就是寧王和他的兄弟，你站在光里，再接上電池，當(dāng)流動(dòng)性來的時(shí)候，你就可以閃閃發(fā)光。

你問寒王？寒王說，我可以獨(dú)自走完十二連陽，但國(guó)產(chǎn)區(qū)這些兄弟真有點(diǎn)帶不動(dòng)。

“激情的歐美區(qū)，妖嬈的日韓區(qū)，無能的國(guó)產(chǎn)區(qū)，是股性的扭曲，還是信仰的淪喪...”

此事在2026年的《走進(jìn)AI》欄目亦有記載。

站在光里的老師很開心，雖然“液冷和跟業(yè)績(jī)超預(yù)期的光模塊比，真的是非常不好意思，好像是一群詐騙犯?！?/p>

但液冷的降溫效果的確非常顯著，給了核心票更好的上車機(jī)會(huì)。

短短幾天，我們已經(jīng)看到了消費(fèi)電子龍頭轉(zhuǎn)型1.6T，機(jī)器人公司前智駕公司轉(zhuǎn)型1.6T，發(fā)動(dòng)機(jī)公司轉(zhuǎn)型1.6T，判定轉(zhuǎn)型是否成功的唯一標(biāo)準(zhǔn)，不是技術(shù)壁壘，不是訂單多寡，不是有沒有物料，而是上漲與否，漲停就是轉(zhuǎn)型成功，不漲停就是轉(zhuǎn)型失敗。

此事在2021年的《賽道史記·光伏本紀(jì)》中亦有記載。

手搓電池的老師也很開心，寧德時(shí)代港股3.3萬億港幣市值，僅次于騰訊控股的4.6萬億港幣。據(jù)說，股東大會(huì)上有人問曾老板，怎么看H股溢價(jià)50%?

曾老板回答“港股估值合理，A股投資者是小廟鬼沒有見過大豬頭。國(guó)際化資金對(duì)寧德時(shí)代的價(jià)值認(rèn)識(shí)更到位?！?/p>

謝謝你，大豬頭。雖然中東王爺買了很多，但中東王爺真吃不了這個(gè)。

中泰首席的研報(bào)《》揭開了老登與小登基金經(jīng)理在持倉上的分野。

“對(duì)代表行業(yè)的年齡進(jìn)行截面統(tǒng)計(jì)，25Q4時(shí)點(diǎn)來看，各行業(yè)大致可以分為三階段：

新銳發(fā)現(xiàn)行業(yè)，代表如石油石化（36.66歲）、社會(huì)服務(wù)（37.1歲）、鋼鐵（37.2歲）、國(guó)防軍工（38.5歲）等；

核心共識(shí)行業(yè)，代表如通信（39.2歲）、電子（39.6歲）、電力設(shè)備（39.7歲）、有色金屬（40.8歲）等；

價(jià)值堅(jiān)守行業(yè)，代表行業(yè)包括食品飲料（41.8歲）、商貿(mào)零售（42.2歲）、銀行（44.8歲）、煤炭（45.8歲）等；”

如果說新銳發(fā)現(xiàn)區(qū)的基金經(jīng)理正嶄露頭角，核心共識(shí)行業(yè)的基金經(jīng)理值當(dāng)打之年，那么價(jià)值堅(jiān)守區(qū)的基金經(jīng)理就有些廉頗老矣，和各自的持倉相映成趣。

每個(gè)基金經(jīng)理都被自己出道的那個(gè)年份雕琢，被自己真正管錢的那個(gè)特定周期塑造，Token也許是新時(shí)代的茅臺(tái)，算力租賃也許是新時(shí)代的地產(chǎn)，但你很難擺脫時(shí)代的烙印，跨周期進(jìn)化的碳基生命終究是少數(shù)。

“從認(rèn)知根源來看， 60后經(jīng)理（G3組）對(duì)“壟斷壁壘+永續(xù)經(jīng)營(yíng)”有肌肉記憶，相對(duì)市場(chǎng)超配貴州茅臺(tái)、紫金礦業(yè)、阿里巴巴等；而85后經(jīng)理（G7組）對(duì)硬科技變革有極致信仰，相對(duì)市場(chǎng)超配中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)等。值得注意的是，相對(duì)年輕的90后經(jīng)理(G8組)已開始嘗試成長(zhǎng)與周期的融合，重新重視傳統(tǒng)有色板塊。”

當(dāng)然，與其說是年輕人才更沖動(dòng)，不如說是歡樂豆服從于動(dòng)量的召喚，哪個(gè)行業(yè)景氣度高，動(dòng)量強(qiáng)，哪個(gè)行業(yè)的吸金能力就強(qiáng)，就能吸引到更多的基金經(jīng)理為之加倉。

2003-2004 “五朵金花”

2005-2007 “煤飛色舞”

2019-2021 “茅指數(shù)+寧組合”

2020-2022 “自主可控”

2023至今 “ALLL in AI”

登山者從不在山頂停留，而是從一個(gè)山頭到下一個(gè)山頭。

買白酒的老登和買煤炭的老法師可太懂抱團(tuán)了，他們何嘗不知道這就是一輪新的抱團(tuán)，如果錯(cuò)過了那個(gè)人頭攢動(dòng)的站臺(tái)，要么你只能跳上車，再補(bǔ)票；要么你等著車上的人吃飽喝足陸續(xù)下車，去其他車站籌謀一趟新的旅程。

明天，太陽照常升起，抱團(tuán)還是那個(gè)抱團(tuán)，只是顛簸了一程，掠過一段風(fēng)浪，賽道抱團(tuán)的負(fù)債端驅(qū)動(dòng)，其實(shí)從未變過。