專訪 / 胡寶滿——國際上市資深導(dǎo)師

國內(nèi)市場存量博弈，企業(yè)獲客成本大幅度增加，產(chǎn)品價格戰(zhàn)水生火熱，企業(yè)危機(jī)四伏，同時又商機(jī)無限，當(dāng)下正值中國品牌出海的最佳時機(jī)！

當(dāng)下中國企業(yè)赴港股、美股上市最大的難點(diǎn)應(yīng)該是如何吸引投資人？如何量化出清晰的戰(zhàn)略愿景？如何提升企業(yè)的治理能力？這對赴美準(zhǔn)備上市的企業(yè)而言也是一個難題，更是巨大的挑戰(zhàn)。

對于企業(yè)境內(nèi)/外上市申報監(jiān)管及退市指南（僅供參考）:

1.進(jìn)一步提升IPO申報質(zhì)量，防治“帶病申報”，在原規(guī)定的1年內(nèi)2次不予受理等情形基礎(chǔ)上，增加“一查即撤”“一督即撤”情形，設(shè)置6個月的申報間隔期。
2.完善主板上市條件，適度提高凈利潤、現(xiàn)金流量凈額、營業(yè)收入和市值等指標(biāo)。
3.從嚴(yán)做好大股東減持管理，明確各證券賬戶所持股份與其轉(zhuǎn)融通出借尚未歸還或者約定購回式證券交易尚未購回的股份數(shù)量合并計算等要求。
4.加大對重組上市的監(jiān)管力度，削減“殼資源”價值，提高主板重組上市條件，完善重組小額快速審核機(jī)制。
5.對分紅不達(dá)標(biāo)采取強(qiáng)約束措施，重點(diǎn)是將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風(fēng)險警示”（ST）的情形。
6.拓寬重大違法強(qiáng)制退市適用范圍，新增三種規(guī)范類退市情形，收緊財務(wù)類退市指標(biāo)。
相關(guān)責(zé)任明確:

一、發(fā)行人申報責(zé)任。
二、中介機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任。
三、交易所的審核主體責(zé)任。

下一步突出大盤藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，完善主板上市條件，適度提高凈利潤、現(xiàn)金流量凈額、營業(yè)收入和市值等指標(biāo)；

關(guān)于美股IPO（首次公開募股），可以從幾個關(guān)鍵方面看：
一、美股IPO的基本概述
美股IPO是指一家企業(yè)或公司第一次將其股份向公眾出售，通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售；完成IPO后，公司可以申請到證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易，從而實現(xiàn)在資本市場的融資和股票流通。
二、美股IPO的上市條件
美股IPO的上市條件因不同的證券交易所（如納斯達(dá)克、紐約證券交易所等）而有所差異，但一般來說，企業(yè)需要滿足以下基本條件：
財務(wù)條件：
穩(wěn)定的盈利能力和良好的財務(wù)狀況，包括足夠的收入和利潤、穩(wěn)定的現(xiàn)金流等。
具體的財務(wù)指標(biāo)如稅前凈利、總資產(chǎn)、市值等需達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，例如納斯達(dá)克市場要求有形資產(chǎn)凈值在五百萬元美金以上，或最近一年稅前凈利在美金七十五萬元以上等。
公司治理：
企業(yè)需要具有規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，遵守美國證券交易委員會（SEC）的相關(guān)規(guī)定。
公開披露財務(wù)信息和經(jīng)營情況，保持透明度和規(guī)范性。
股東結(jié)構(gòu)：
公眾持股需達(dá)到一定比例，如納斯達(dá)克市場要求有300名以上的公眾持股人。
股東人數(shù)和持股量需滿足交易所的要求，如紐交所要求有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名。
三、美股IPO的上市流程
美股IPO的上市流程一般包括以下幾個步驟：
選擇中介機(jī)構(gòu)：
企業(yè)需要選擇財務(wù)顧問、國際會計師事務(wù)所、境內(nèi)外律師等中介機(jī)構(gòu)，協(xié)助完成上市準(zhǔn)備工作。
盡職調(diào)查：
中介機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，包括財務(wù)、法律、業(yè)務(wù)等方面。
準(zhǔn)備注冊登記說明書：
企業(yè)根據(jù)美國《1933年證券法》和《1934年證券交易法》的規(guī)定，準(zhǔn)備并提交注冊登記說明書（包括招股書和注冊說明書）。
提交SEC審查：
企業(yè)將注冊登記說明書提交給SEC進(jìn)行審查。SEC會對企業(yè)提交的材料進(jìn)行嚴(yán)格審查，并發(fā)出意見信要求企業(yè)進(jìn)行修改和完善。
路演及定價：
在注冊登記說明書獲得SEC批準(zhǔn)后，企業(yè)開始進(jìn)行路演和定價活動，向投資者推介股票并確定發(fā)行價格。
發(fā)行上市：
完成路演和定價后，企業(yè)開始發(fā)行股票并在證券交易所掛牌上市。
四、美股IPO的注意事項
選擇合適的上市時機(jī)：
企業(yè)需要密切關(guān)注市場動態(tài)和投資者情緒，選擇合適的上市時機(jī)以獲得更好的市場表現(xiàn)。
充分披露信息：
企業(yè)需要充分披露財務(wù)信息和經(jīng)營情況，保持透明度和規(guī)范性，以獲得投資者的信任和認(rèn)可。
遵守法規(guī)要求：
企業(yè)需要嚴(yán)格遵守美國證券交易委員會（SEC）和證券交易所的法規(guī)要求，確保上市過程的合法性和合規(guī)性。
選擇合適的承銷商：
企業(yè)需要選擇具有豐富經(jīng)驗和良好聲譽(yù)的承銷商，以確保股票的成功發(fā)行和上市。
綜上所述，美股IPO是一個復(fù)雜而嚴(yán)格的過程，企業(yè)需要充分準(zhǔn)備并遵守相關(guān)法規(guī)要求以確保成功上市；

胡老師表示:中國更多的企業(yè)適合赴港/美股上市募資，從而把國外先進(jìn)的國際資本運(yùn)作技術(shù)引回來，實現(xiàn)企業(yè)更好的治理，從而全球化做大做強(qiáng)報效祖國！