業績炸裂！科技抱團到什么程度了？

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昨晚，AI科技龍頭之一的某際旭創披露了一季報，業績數據堪稱炸裂。

這份超預期的業績表現，不僅帶飛了某際旭創，也成為今天科技板塊再度走強的核心推手！但問題來了，目前科技抱團到什么程度了？和21年的新能源相比如何……

科技板塊強勢領漲

根據公告顯示：某際旭創一季度營業收入為194.96億，同比暴增192.12%；歸母凈利潤57.35億，同比暴增262.28%，環比增幅也高達56.45%。

其單季度的營收和凈利潤規模，已超過了2025年全年的一半！

為啥業績這么猛？

我盤了下，核心原因在于全球的AI算力基礎設施需求在持續爆發。各科技巨頭們也瘋狂砸錢布局算力基建，直接帶動光模塊等產品出貨量飆升……

同時，作為光模塊領域的核心龍頭，公司目前正全力擴充產能。2025年化產能已達2800多萬只，2026年的產能可能將進一步提升。

一季度研發費用還高達6.45億，以應對市場需求。

超預期利好下今天科技強勢領漲！其中通信ETF漲超4%，人工智能、創業板、科創板也表現很好。

數據來源：iFind；截至2026年4月17日

再從近期行情來看，科技相關指數表現更佳！比如4月8日，科技50、電子50指數單日漲超5%，并呈現連續上漲的格局，人氣持續回暖。

資金對科技賽道的關注度持續攀升。

數據來源：iFind；截至2026年4月17日

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不過，在科技熱潮下，新的問題隨之誕生：這輪科技大漲、科技抱團，現在走到什么程度了？

或者說，它是否會重蹈前幾年白酒、新能源、中概互聯、醫藥的覆轍，在極致大漲、極致抱團后，出現抱團解散、連續大跌的結局？

本輪科技牛4大核心支撐

回答前，先聊下前4者的過往教訓。

我將這4大標桿指數挑了出來，在抱團解散后，近5年的最大回撤超過60%。即近5年普遍腰斬，甚至腰斬之后再腰斬！

教訓何其慘痛。

數據來源：iFind；截至2026年4月17日

再說本輪科技和前4者的區別。

我認為，本輪科技牛有其不可復制的硬核前提和扎實業績前景，與此前的極致抱團有些本質差異：

第一，科技板塊曾經歷深度回調，具備充足的上漲基礎。

以科技50指數為例，不同于此前部分抱團賽道啟動時，估值已處于高位現狀，科技板塊經過前期深度調整，估值得到充分擠壓，為后續的上漲預留了充足空間，目前點位也不是很高。

說人話就是，蹲下來蓄勢，才能跳得更遠。

數據來源：iFind；截至2026年4月17日

第二，迫切需要突破國外科技封鎖，國產替代加速推進。

近幾年的國際局勢如何，大家都清楚。西方也曾聯手列出35項核心技術清單，試圖鎖死中國科技發展。當前，國內科技領域也在全力突破光刻機、高端芯片等卡脖子技術。

這種迫切的科技突圍需求，是推動科技板塊持續走強的核心動力之一。

在國內市場，也有很多領域是被外企控制的，不僅價格昂貴，而且面臨產業鏈風險。

近幾年，國內就一點點沖刺，從半導體設備、工業軟件，到高端元器件，國產替代率在持續提升，構建起自主可控的產業鏈，這也為科技板塊提供了堅實的業績支撐。

第三，人工智能AI浪潮席卷全球。

當前，人工智能AI已滲透到各行各業，帶動全球產業格局重構。

AI算力基礎設施作為核心支撐，也迎來爆發式增長，為科技板塊提供了堅實的業績支撐。

數據顯示，2025年全球AI算力基礎設施行業規模已突破8500億美元，預計后續仍保持高速增長。

第四，國內企業出海擴張，搶占國際市場。

比如通信設備、智能手機、船舶、新能源汽車、高鐵、電網設備等，國內企業持續加快出海步伐，搶占國際市場。

其中，海外科技業務持續擴張，進一步拓寬了科技板塊的業績空間。

科技PK新能源

問題是，二級金融市場交易不同于產業發展，前者好似電梯，后者好似樓梯，經常會超漲或超跌。

行情再好，也有其節奏和周期。

歷史經驗無次數證明：那些極致大漲的板塊主題，漲得越猛、情緒越嗨，后續回調的風險就越大。

結合實例更好理解，目前科技板塊與2021年的“寧組合”（新能源）也高度相似，簡單做下對比：

（1）漲幅和點位對比。

2021年是新能源的“超級年”，當年新能源指數漲幅超50%，細分賽道更夸張——鋰礦指數漲207%，鋰電池指數大漲85%。

再看當前科技板塊，部分細分龍頭漲幅亮眼，某際旭創近一年漲超200%，某易盛、某孚通信等公司也漲超150%。但整體科技指數其實沒那么猛，沒有到2021年新能源的漲幅水平。

再從點位來看，本輪科技先深度調整，后在2年內分2段大漲，勢頭不如之前的新能源那么猛烈，點位也沒到2021年新能源峰值時刻。

數據來源：iFind；截至2026年4月17日

（2）人氣與抱團度對比。

2021年新能源抱團最瘋狂的階段，公募基金對新能源板塊的持倉占比約35%。寧德時代成公募基金第一大重倉股，1225只基金重倉持有。

再看科技，某際旭創、某易盛、某武紀等科技龍頭，紛紛躋身公募前十大重倉股。

同時根據Wind數據顯示，公募基金2025年四季度對科技行業的持倉占比，從2024年一季度的25%上升至40%，處于高倉位狀態。其中，電子行業占比20%，通信占比10%，其他是計算機等。

以單一新能源和單一電子來看，倉位占比仍有差距。

（3）核心邏輯對比。

2021年新能源抱團，是碳中和政策推動下，行業景氣度爆發，新能源車滲透率一度超過20%，疊加全球化綠電邏輯和國家政策背書，吸引了大量資金涌入。

當前科技抱團的核心邏輯是多重利好共振，如AI浪潮、突破國外科技封鎖的迫切需求、國產替代以及國內科技企業出海擴張等，明顯利好更多、空間更大。

最后文末總結下：

綜合以上內容，我認為當前科技抱團正處于“中期階段”，既沒到2021年新能源初期的火熱上漲，也沒進入后期的極致瘋狂。

如果科技板塊切換至慢牛模式，以溫吞上漲的節奏穩步推進，那行情持續性會很高，也能走得更遠。

但如果延續以往白酒、新能源、醫療等的極致抱團、極致瘋漲，那么行情的持續性將會大幅降低，后續也需要格外謹慎。即科技短期漲的越猛，越要小心。

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