再創(chuàng)新高，牛市不會(huì)輕易結(jié)束！

鑒定一下網(wǎng)絡(luò)熱門板塊。

1、創(chuàng)業(yè)板

創(chuàng)業(yè)板漲3%，正式突破2021年最高點(diǎn)，創(chuàng)11年新高。

原因就在于，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的第一權(quán)重股是寧德，第二三六股權(quán)重是光模塊的「易中天」。

4家公司加起來，權(quán)重占到了40%，直接控制了創(chuàng)業(yè)板。這也是為什么這貨天天能暴漲。

如果說AI是金礦，那么英偉達(dá)是AI的賣水人（上游），光模塊又是英偉達(dá)的賣水人（上游）。

而光模塊還有上游，也就是光模塊的賣水人。這些公司并沒有強(qiáng)護(hù)城河，更多是受益于周期上行，但也在暴漲。

另外，光模塊和它的賣水人近期有多家公司上市或二次上市了。

你細(xì)品，是不是頗有故人之姿，有當(dāng)年新能源上中下游輪番上漲+全方位上市的味道了。

寧德的話，我們從2024年看好到現(xiàn)在，買入邏輯是低估值，但幸運(yùn)賺到了后面高增長的錢。

考慮增速后，當(dāng)下26倍的PE，談不上高，但向上空間還有多大，值得商榷。未來如出現(xiàn)明確泡沫，我會(huì)提醒大家的。不過牛市就像啤酒，沒有泡沫就不好喝了。

話說寧德一直都是制造業(yè)。但每次增速低了就打成制造業(yè)老登，增速高了就吹成科技小登。這市場真好玩。

2、美股

昨晚納指也新高了。

咱抄底了，但也沒抄夠——能想到辣個(gè)男人TACO，但想不到TACO地這么快。

納指最新市盈率PE為35。給大家一個(gè)數(shù)據(jù)參考。納指過去6年，PE每次到38，就會(huì)見頂回調(diào)一波。過去6年，這樣的現(xiàn)象出現(xiàn)了5次，即下圖藍(lán)圈。

所以還有10%的上沖空間，談不上很大了。大家自行把控下節(jié)奏。

另外別忘了，巴菲特目前的股票倉位是4成。這固然跟他的資金量太大、找不到合適標(biāo)的有關(guān)。

但顯然老巴是帶著一份謹(jǐn)慎的，因?yàn)闅v史上他很少拿這么低的倉位。

或者說在他看來，跟他持有短期美債（利率3.5%~4%）比，美股的性價(jià)比并不高。

3、港股科技（恒科）

從資金面講，恒科最大的問題是離岸市場。所以全球不管哪出事，各路資金回防自家水晶，恒科是被所有人拋棄的。

大家可以去看2020年以來的全球危機(jī)時(shí)刻，包括但不限于疫情、俄烏和中東。恒科都是下跌最慘的。

這里給一個(gè)數(shù)據(jù)。2022年俄烏沖突爆發(fā)，港股、A股和美股都是大熊市。但A股和美股從年初跌到年底，也就跌20%~30%。

而恒科在沖突爆發(fā)的第一個(gè)月，就從5300跌到3500，跌幅高達(dá)34%。

當(dāng)然，反過來，等危機(jī)過去，資金回流，恒科又可以是最猛的，就像今天。

現(xiàn)在恒科已經(jīng)回到了5100。還是按照我之前講的，5100以下可以加倉，但5100以上最多只能定投了。你千萬不要覺得恒科暴漲就意味著要起飛了。

地緣危機(jī)只是一塊石頭。而這塊石頭之上，才是真正壓制恒科的石頭——基本面。

恒科成分股的主要收入來源是廣告。而廣告和宏觀經(jīng)濟(jì)深度掛鉤。

捫心自問，在宏觀環(huán)境無力、收入預(yù)期不佳、房產(chǎn)價(jià)值縮水的當(dāng)下，你是會(huì)被產(chǎn)品的廣告打動(dòng)，還是會(huì)被價(jià)格打動(dòng)？

此時(shí)，再華麗的營銷話術(shù)都顯得蒼白無力。比起虛無縹緲的品牌故事與情緒價(jià)值，能真正戳中你的，只會(huì)是更低的價(jià)格、更高的性價(jià)比。

4、豬肉（畜牧、農(nóng)業(yè)）

前兩天，一位西裝短裙高跟御姐鐵粉問我豬肉怎么看。這里統(tǒng)一回答下。

這輪豬周期確實(shí)拉得特別長，按歷史3~4年一輪來說，早該見底了，但實(shí)際并沒有。

豬肉價(jià)格的前瞻指標(biāo)是母豬存欄量——母豬少了，生產(chǎn)的小豬就少了，未來豬肉產(chǎn)量也少了，肉價(jià)就會(huì)回升。

下圖是過去17年我國母豬存欄量，近5年母豬存欄量持續(xù)減少，但肉價(jià)卻沒有觸底。指標(biāo)貌似失效了。

根本原因是中國生豬養(yǎng)殖技術(shù)出現(xiàn)了質(zhì)的提升。2017年，每頭母豬每年能生小豬17頭；

2025年，每頭母豬能生24頭。頭部企業(yè)甚至超過29頭。

這就導(dǎo)致當(dāng)前母豬數(shù)量依然偏多。農(nóng)業(yè)部給出的調(diào)控目標(biāo)是3650萬頭，我用紅線標(biāo)出。根據(jù)上圖斜率，要想達(dá)到農(nóng)業(yè)部的要求，尚需時(shí)間。

不過，現(xiàn)在各家豬企一邊縮減開支，另一邊又在保產(chǎn)量。這種極致的降本增效模式下，反而可能出現(xiàn)豬瘟，屆時(shí)就是豬肉的暴漲。

至于估值，豬肉股確實(shí)足夠低。總體評價(jià)是左側(cè)區(qū)域，以定投為主。跟蹤畜牧指數(shù)最好的是招商中證畜牧養(yǎng)殖ETF（516670，場外：014415），是過去3年唯一能跑贏指數(shù)的。應(yīng)該也是因?yàn)樗馁M(fèi)率（0.2%/年）是同類中最低的。

最后順便一提，今天統(tǒng)計(jì)局公布了3月房價(jià)，一線城市的二手房集體環(huán)比上漲。已經(jīng)好久沒看到這種集體上漲了，也和今年一季度的強(qiáng)力小陽春對上了。

可持續(xù)性有待觀察。一旦樓市徹底見底，有可能看到A股包括恒科真正恐怖的牛市。當(dāng)然，這不妨礙我們屆時(shí)會(huì)大減倉。

今天就醬，換了下文章風(fēng)格，希望大家喜歡。

報(bào)下格指1.84，投資機(jī)會(huì)為B-，進(jìn)一步暴漲可能會(huì)降為C+（投資機(jī)會(huì)從好到差為S、A、B、C、D）。原創(chuàng)不易、干貨更難，還望大家多點(diǎn)贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動(dòng)力！