車企跌倒寧王吃飽！一季度狂賺207億，超部分車廠全年凈利

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 頤圣
編輯 ｜ 志豪

車東西4月15日消息，就在剛剛，寧德時代發布了其2026年第一季度報告。

報告顯示，寧德時代今年一季度實現營業收入1291.31億元，同比增長52.45%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤207.38億元，同比增長48.52%；實現扣非歸母凈利潤180.93億元，同比增長52.95%。

如果按一季度90天粗略測算，寧德時代今年前三個月平均每天凈賺約2.3億元。

▲寧德時代2026年1季度財報一覽

從橫向對比來看，寧德時代2026年一季度營收達到1291.31億元，已經超過理想汽車、廣汽集團、蔚來和小鵬汽車2025年全年收入。

即使對比體量更大的整車廠，寧德時代單季收入也已接近長安汽車和賽力斯全年收入的八成，相當于長城汽車全年收入的近六成。

今年第一季度，車企的銷量整體上呈現出頹勢，止住了去年第四季度的高速增長，中汽協數據顯示，2026年一季度中國汽車銷量為704.8萬輛，同比下降5.6%，其中1月、2月銷量分別同比下降3.2%和15.2%，3月雖環比大漲60.6%，但同比仍微跌0.6%。

但這樣的市場環境，絲毫沒有影響到寧德時代的高速發展。

與此同時，公司經營活動產生的現金流量凈額達到336.81億元，繼續保持強勁“造血”能力。

除了利潤繼續沖高，寧德時代的體量也在同步膨脹。

截至2026年3月31日，公司總資產達到10463.29億元，較上年末增長7.33%；歸屬于上市公司股東的所有者權益為3572.63億元，較上年末增長5.98%。

從這份一季報來看，寧德時代至少釋放了四個信號：

1、收入重新沖上1200億元臺階，增長節奏明顯提速；

2、扣非凈利增速跑贏營收，核心業務盈利能力仍在增強；

3、經營現金流繼續維持高位，資產規模進一步站穩萬億級；

4、融資動作明顯加快，債券發行與員工激勵同步推進。

一、營收沖上1291億 凈利超207億

先看最核心的數據，寧德時代2026年第一季度實現營業收入1291.31億元，比去年同期的847.05億元多出了超過444億元；歸母凈利潤則從上年同期的139.63億元增至207.38億元。

值得注意的是，雖然歸母凈利潤同比增長48.52%，略低于營收52.45%的增幅，但扣非歸母凈利潤同比增長52.95%，反而略高于營收增速。

不難看出，寧德時代一季度的主營業務賺錢能力更強了。

▲寧德時代2026年1季度財報信息

從財報上看，寧德時代一季度營業總成本為1071.04億元，其中營業成本970.86億元，按此粗略計算，公司單季實現了約320.45億元的毛利，對應毛利率約24.8%。

不過，寧德時代在利潤端也并非沒有擾動因素。

報告顯示，寧德時代一季度財務費用為0.62億元，而上年同期為-22.88億元，同比出現明顯變化，主要原因是持有的外幣貨幣性項目受匯率變動影響，產生了匯兌損失。

▲寧德時代2026年1季度財報重大變化說明

也就是說，如果把匯率波動這一項單獨拿出來看，寧德時代一季度的利潤質量其實還要更好一些。在財務費用明顯承壓的情況下，寧德時代的扣非凈利潤仍然跑贏收入增長，說明主營業務的韌性依然在線。

此外，寧德時代一季度還有兩項值得關注的利潤增厚項。

其一，寧德時代投資收益達到26.88億元，同比增長100.74%，財報稱主要是部分參股公司凈利潤提升；

其二，寧德時代其他收益達到32.82億元，較上年同期的30.83億元進一步增長。

在費用投入方面，寧德時代一季度研發費用為53.14億元，同比高于上年同期的48.14億元，按營收口徑粗略計算，研發費用率約為4.12%。

與此同時，公司管理費用30.80億元，銷售費用9.24億元。

從每股收益看，寧德時代一季度基本每股收益和稀釋每股收益均為4.58元/股，同比增長44.03%，也印證了公司利潤端的高質量增長。

二、現金流依然厚 資產達1.04萬億

如果說利潤體現的是“賺錢能力”，那么現金流體現的就是“造血能力”。

寧德時代一季度經營活動產生的現金流量凈額為336.81億元，相比上年同期的328.68億元繼續增長2.47%。

從現金流入端看，寧德時代一季度銷售商品、提供勞務收到的現金達到1233.79億元，比上年同期的1111.40億元明顯增加。

與此同時，寧德時代資產負債表同樣非常“厚”。

截至2026年3月31日，寧德時代總資產達到10463.29億元，正式站上1.04萬億元；同期公司負債合計6520.97億元，按此粗略計算，資產負債率約為62.3%。

▲寧德時代2026年1季度總資產

在資產結構中，寧德時代一季度的幾個數字格外顯眼：

固定資產為1500.43億元，較年初的1464.01億元繼續增長；

在建工程為348.55億元，較年初的297.33億元增加明顯；

存貨為1089.41億元，較年初的945.26億元進一步上升；

長期股權投資為678.75億元，較年初的648.84億元繼續提升。

這些數據放在一起看，說明寧德時代或許還在繼續加碼產能、工程建設和對外投資，整個經營體系仍然處于擴張狀態。

當然，擴張也帶來了更多資金調度動作。寧德時代一季度投資活動產生的現金流量凈額為-146.24億元，其中購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金為124.16億元。

這意味著，公司在一季度依然維持著非常高強度的資本開支。

三、融資節奏加快發債明顯增多 員工持股計劃同步落地

相比利潤和現金流，寧德時代一季度在融資端的動作也值得關注。

財報顯示，寧德時代一季度籌資活動產生的現金流量凈額為87.62億元，而上年同期僅為7.01億元，同比增長1149.24%。

寧德時代在財報中明確表示，這主要是因為本期發行債券收到現金增加。

從現金流量表看，公司一季度發行債券收到的現金達到79.98億元。與此同時，資產負債表中的應付債券也從年初的34.43億元大幅增至期末的112.50億元，增加了約78.07億元。

不難看出，寧德時代正在繼續為后續的全球化建設、資本開支和產業鏈布局儲備彈藥。

畢竟對于一家仍在持續擴張的電池龍頭來說，維持充裕現金、優化融資結構，本身就是競爭力的一部分。

▲寧德時代員工激勵

除了融資動作，寧德時代在激勵機制上也有新進展。

財報披露，寧德時代已經審議通過2026年A股員工持股計劃相關議案，擬以回購專用證券賬戶中的A股股票實施員工持股計劃，向激勵對象合計授予不超過404.6802萬股A股股票，受讓價格為183.64元/股。

截至報告期末，寧德時代回購專用證券賬戶持有公司股份3198.23萬股，占公司總股本比例約0.7%，這也為后續員工激勵留出了相對充足的操作空間。

結語：寧德時代繼續高增長模式

整體來看，寧德時代這份2026年一季報的核心看點在于收入增速重新拉高、扣非利潤保持強勢、現金流繼續厚實、資產規模繼續擴張、融資動作進一步加快。

當然，這份季報也透露出一些新的觀察點，比如匯率波動開始更明顯地影響財務費用，以及債券融資占比提升，都說明寧德時代在邁向更大體量、更多海外資產配置階段后，經營復雜度也在同步提高。

但至少從一季度答卷看，寧德時代依然維持了極強的增長慣性。對這家全球電池龍頭來說，2026年開局算得上是一個相當強勢的起步。