長安汽車凈利同比下降44%，仍豪擲144億猛攻科技轉(zhuǎn)型

為實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)，2026年長安汽車計(jì)劃投資144.7億元，其中44.7億元為固定資產(chǎn)投資，主要用于強(qiáng)化核心研發(fā)能力、持續(xù)調(diào)整新能源產(chǎn)品和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)、拓展海外業(yè)務(wù)等；另外100億元為長期股權(quán)投資，將重點(diǎn)投向智能化基礎(chǔ)能力建設(shè)、新能源品牌發(fā)展、海外投資平臺搭建，并用于拓展飛行汽車、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)公司向科技公司轉(zhuǎn)型。

日前，長安汽車發(fā)布了新央企組建后的首份年報(bào)：2025年公司累計(jì)銷售新車291.30萬臺，創(chuàng)近九年來新高，同比增長8.54%；新能源板塊全年銷量約為111萬臺，同比增長51.10%；海外銷量約為63.73萬臺，同比增長18.85%。

年內(nèi)，長安汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1640億元，同比增長2.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤40.75億元，較2024年的73.21億元下降44.34%；扣非后歸母凈利潤27.95億元，同比增長8.03%。

在4月13日舉辦的長安汽車2025年業(yè)績說明會(huì)上，對于“公司的銷量不錯(cuò)，為何利潤卻一直上不去”的相關(guān)提問，中國長安汽車集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長朱華榮回應(yīng)稱，公司經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)定向好，全年綜合毛利率達(dá)15.54%，同比增長0.6個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)逐季向上態(tài)勢；海外板塊毛利率19.49%，顯著高于國內(nèi)，成為公司盈利重要補(bǔ)充。

長安汽車表示，到2030年，公司力爭實(shí)現(xiàn)500萬臺總銷量目標(biāo)，其中自主品牌銷量計(jì)劃達(dá)到400萬臺，數(shù)智化新汽車銷量目標(biāo)為300萬臺，海外市場銷量目標(biāo)為150萬臺，較目前的銷售成績至少翻番。旗下三個(gè)新能源品牌阿維塔、深藍(lán)、長安啟源將為長安汽車構(gòu)建差異化競爭壁壘，未來三年累計(jì)投放43款新品。

新能源銷量增長迎考驗(yàn)

從利潤結(jié)構(gòu)看，2025年，長安汽車的非經(jīng)常性收益從2024年的47.34億元減少至2025年的12.80億元，降幅達(dá)34.54億元。其中，非流動(dòng)性資產(chǎn)處置收益、政府補(bǔ)助合計(jì)減少超34億元。

與之形成對比的是，汽車業(yè)務(wù)毛利率同比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)至15.54%。隨著一次性收益逐步退出，公司對資產(chǎn)處置和補(bǔ)貼的依賴明顯下降，主營業(yè)務(wù)造血能力持續(xù)修復(fù)。

圖/長安汽車財(cái)報(bào)

不過因貫徹落實(shí)相關(guān)政策，縮短供應(yīng)商支付賬期，去年，長安汽車經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑62.15%至18.36億元。貨款支付節(jié)奏加快，直接導(dǎo)致當(dāng)期經(jīng)營性現(xiàn)金流出增加，進(jìn)而拉低了現(xiàn)金流凈額。

從營收結(jié)構(gòu)看，經(jīng)銷商模式為長安汽車貢獻(xiàn)了90.18%的營收，直營直銷模式的營收貢獻(xiàn)度只有4.78%，說明長安汽車對傳統(tǒng)經(jīng)銷商體系依賴度依然較高，渠道模式與新勢力仍存在明顯差異。

從另一個(gè)角度看，供應(yīng)體系的穩(wěn)定也是為了保障銷量持續(xù)增長。年內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用同比分別增長10.02%及2.77%，與新車銷量增長節(jié)奏基本匹配，銷售費(fèi)用則同比增長32.56%。財(cái)報(bào)提及，這一變化主要源于新能源車型銷量提升，以及新品上市推廣、品牌宣傳投入增加所致。

年內(nèi)，長安汽車完成了長安啟源Q07、長安啟源A06、長安啟源全新Q05、阿維塔06、深藍(lán)S09、新款深藍(lán)S07、深藍(lán)L06、CS75 PRO、長安馬自達(dá)EZ-60、長安凱程V919等車型的上市及量產(chǎn)交付，還推出了第三代逸動(dòng)及逸動(dòng)PHEV、CS55 PLUS及CS55 PLUS PHEV、第二代UNI-V等升級換代產(chǎn)品。

從市場表現(xiàn)上看，長安品牌銷售新車91.97萬臺，逸動(dòng)系列和長安CS75系列分別創(chuàng)造了21.06萬及21.75萬臺的銷量，穩(wěn)住了燃油市場基本盤。阿維塔、深藍(lán)、長安啟源三大新能源品牌分別銷售新車12.35萬、32.51萬及41.05萬臺，同比分別增長67.7%、44.4%及42.6%。

2026年，長安汽車計(jì)劃投放10余款全新及改款產(chǎn)品，其中包括長安啟源Q06、新款深藍(lán)S05、阿維塔06T等新能源車型，以及煥新版CS75 PLUS、CS55 PLUS、逸動(dòng)等燃油車型。此外，阿維塔將推出第二代產(chǎn)品的首款戰(zhàn)略車型，該車定位全新旗艦大六座SUV，將幫助品牌拓展中高端家庭市場。

面對零跑汽車、鴻蒙智行、“蔚小理”、小米汽車、極氪等品牌的強(qiáng)勢競爭，長安汽車旗下新能源車型能否贏得市場認(rèn)可、讓產(chǎn)品投入轉(zhuǎn)化為真實(shí)銷量，將是公司接下來需要面對的關(guān)鍵考驗(yàn)。

今年投資144.7億，要轉(zhuǎn)型做科技公司

在4月11日開幕的智能電動(dòng)汽車發(fā)展高層論壇（2026）上，中國長安汽車集團(tuán)總經(jīng)理趙非提到，當(dāng)前，汽車產(chǎn)業(yè)已從單一產(chǎn)品競爭全面轉(zhuǎn)向生態(tài)價(jià)值競爭。“必須跳出傳統(tǒng)整車制造思維，以開放包容的姿態(tài)打造跨界融合、協(xié)同共生的產(chǎn)業(yè)大生態(tài)。”

當(dāng)下多家車企已切入具身智能領(lǐng)域，這也是汽車生態(tài)競爭的重要方向之一。

2025年，長安汽車完成了汽車生態(tài)機(jī)器人原型機(jī)的開發(fā)驗(yàn)證，注冊了飛行汽車合資公司，獲得首批L3級自動(dòng)駕駛產(chǎn)品準(zhǔn)入許可，還開發(fā)了車載光通信原型臺架、星閃數(shù)字鑰匙原型樣車。相關(guān)技術(shù)成果正在等待進(jìn)一步商業(yè)化落地。趙非在業(yè)績說明會(huì)上介紹，公司將于今年三季度前開展長安金鐘罩固態(tài)電池搭載機(jī)器人及裝車驗(yàn)證。

長安汽車的“開放”還體現(xiàn)在出海布局上。

作為較早開啟全球化的中國車企之一，長安汽車的布局方向已從單純整車出口，逐步延伸至海外服務(wù)體系建設(shè)。2025年，其位于泰國羅勇的首座海外新能源整車工廠正式投產(chǎn)，并在當(dāng)?shù)卦圏c(diǎn)技術(shù)維修體系，試圖改善中國品牌出海中普遍存在的售后維修短板。此外，長安汽車還在挪威、葡萄牙、希臘、塞爾維亞等市場開設(shè)線下門店，并與歐洲經(jīng)銷商集團(tuán)Emil Frey合作搭建荷蘭地區(qū)的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。趙非說，長安汽車海外布局要“在當(dāng)?shù)亍楫?dāng)?shù)兀桓愣唐谕稒C(jī)”。

反映在財(cái)務(wù)指標(biāo)上，2025年，長安汽車在海外市場的毛利率達(dá)到19.49%，高于國內(nèi)市場14.54% 的毛利率。

根據(jù)規(guī)劃，今年內(nèi)第四代逸動(dòng)、長安啟源全新Q05、深藍(lán)S09、阿維塔06等多款產(chǎn)品將在海外各區(qū)域上市，覆蓋歐洲、東南亞、中東、非洲、中南美洲等市場。未來三年長安汽車將累計(jì)投放26款新車型，并計(jì)劃2030年前覆蓋全球主要市場。