內需提振疊加出海拓新契機，家居家電ETF華泰柏瑞助布局低估窗口

近年來，在提振內需政策持續發力、制造業出海拓界提速的雙重驅動下，家居家電行業景氣度邊際回暖，或正迎來新一輪的發展機遇。在此背景下，華泰柏瑞中證家居家電ETF（擴位簡稱：家居家電ETF華泰柏瑞；認購代碼：512433；交易代碼512430）2026年4月7日起正式發售，為助力投資者一鍵參與兼具“高股息+高ROE+低估值”三大優勢的家居家電板塊提供了優質的指數化投資工具。

據悉，家居家電ETF華泰柏瑞（512433）緊密跟蹤的中證家居家電指數（簡稱“家居家電指數”）編制規則獨具匠心。該指數從家居與家用電器兩大行業中，分別選取過去一年日均總市值排名前25的上市公司證券作為成份股，綜合反映兩大行業的整體經營表現與市場走勢。截至2026年3月31日，指數成份股中家居與家電板塊權重占比分別達49.66%和50.34%，實現對兩大賽道均衡覆蓋。

數據顯示，家居家電指數前十大成份股為美的集團、顧家家居、格力電器、三花智控、海爾智家、歐派家居、索菲亞、麥格米特、匠心家居、喜臨門，均為細分行業的頭部企業，既覆蓋白色家電、廚衛電器、成品家居等成熟賽道的優勢龍頭，又納入定制家居、智能家電等成長賽道的潛力標的，有望助力捕捉行業結構性機會。

近年來，國內地產行業增速放緩，作為典型地產后周期板塊的家居家電行業逐步從增量競爭邁入存量博弈階段，供給側產品升級和創新激發的更新需求成為核心驅動力。當前家居家電產品呈現智能化、高端化、節能環保化的趨勢，精準契合居民消費升級需求，催生了存量產品的更新替換需求。與此同時，國家以舊換新政策持續加碼，2024年3月國務院發布《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》正式啟動相關工作，后續配套政策不斷落地，助力降低消費者換新成本、提振消費意愿，有望為家居家電更新換代消費潛力的持續釋放注入強勁動能。

國家統計局數據顯示，2025年家電類商品零售額達11695億元，創下歷史新高；家具類零售總額達2029億元，同比增長14.6%，兩大板塊消費回暖，行業復蘇態勢凸顯，成為拉動內需的強勁增長動力。

在內需潛力持續釋放的同時，中國家居家電企業的全球化布局亦不斷深化。憑借完備的產業鏈、高效的制造能力與持續提升的產品競爭力，我國家電家居產品在國際市場上持續“圈粉”，海外市場已成為行業的第二增長曲線。盡管面臨貿易摩擦加劇、歐美市場需求疲軟等多重挑戰，2025年出口業務增速有所放緩，但各大行業龍頭在東南亞、南美、中東非等新興市場已積累深厚優勢，有望為家居家電出口打開長期增量空間。

在內需提振與出海拓新的雙輪驅動下，疊加地產政策邊際托底效應逐步顯現，家居家電板塊盈利水平持續改善。根據上市公司財報，截至2025年三季度，家居家電指數所有成份股的年內總營收與凈利潤悉數為正，合計實現營業收入12004億元、凈利潤1073億元，同比分別增長6.74%、9.20%，板塊基本面向好態勢較為明確。良好的營收與利潤情況，有望共同支撐家居家電行業維持較高的ROE水平。Wind數據顯示截至2025年三季度末，家居家電指數ROE達13.94%，顯著高于同期滬深300指數8.01%和中證A50指數9.86%等核心資產指數的水平。

與基本面的韌性形成對比的是，當前家居家電指數的估值仍處于歷史偏低水平。Wind數據顯示，截至2026年3月31日，指數市盈率僅為14.22倍，處于指數發布以來29.87%的偏低分位數區間，自2021年經歷深度回調后，板塊估值或已具備較為充分的修復潛能。

另外值得關注的是，家居家電行業已逐步邁入成熟期，行業格局趨于穩定、龍頭優勢突出，企業普遍呈現低資本開支、高現金流特征。在此背景下，板塊分紅意愿與能力持續提升，成為A 股高股息核心賽道之一。數據顯示，家居家電指數近 12 個月股息率達4.36%，已逼近同期中證紅利指數4.4%的水平，在震蕩市場環境中或是投資者兼顧股息收益與估值修復機會的優質選擇。

在外部環境復雜多變、內部政策持續發力的背景下，家居家電行業展現出強勁的經營韌性與結構性增長潛力。作為消費升級與制造業進階的重要代表，家居家電ETF華泰柏瑞（512433）投資價值或日漸凸顯。

家居家電ETF華泰柏瑞（512433）的基金管理人華泰柏瑞基金是國內首批ETF管理人，擁有超過19年指數投資經驗，ETF管理規模位居行業前列，“ETF華泰柏瑞”收獲了眾多投資者的青睞。2025年12月，華泰柏瑞基金第八次斬獲中證報“被動投資金牛基金公司”。截至目前，華泰柏瑞基金已構建起覆蓋寬基、行業、主題等多維度的指數產品矩陣，旗下打造了包括滬深300ETF華泰柏瑞（510300）、A500ETF華泰柏瑞（563360）等在內的多款標桿產品。