市場(chǎng)邏輯出現(xiàn)重大變化

這兩天，有許多標(biāo)的的邏輯出現(xiàn)變化。

有的是真變化，有的是疑似變化，還有的是假變化。

一個(gè)個(gè)說(shuō)。

先說(shuō)黃金。

黃金的邏輯疑似正在出現(xiàn)改變。

黃金戰(zhàn)爭(zhēng)后下跌的邏輯我們之前說(shuō)過(guò)很多次了。

在戰(zhàn)爭(zhēng)初期，黃金是一路跳水下跌的。原因是，全球資金更傾向于選擇流動(dòng)性更強(qiáng)的美元。但從長(zhǎng)期看，黃金是全人類避險(xiǎn)和抗通脹最好的標(biāo)的，沒(méi)有之一。

也就是說(shuō)，短期上，黃金會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性不如美元跌，但在中長(zhǎng)期上，它會(huì)因?yàn)楸茈U(xiǎn)和抗通脹上漲。

即，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)于黃金，短空長(zhǎng)多。

那這里短期和中長(zhǎng)期的拐點(diǎn)，很有可能就發(fā)生在這兩天。

原因，是昨天美股大跌，黃金大漲。黃金疑似回歸避險(xiǎn)資產(chǎn)邏輯。

當(dāng)然，這里還要繼續(xù)觀察， 也許昨天的行情只是一個(gè)巧合。后續(xù)我們要繼續(xù)看，當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)烈度上升的時(shí)候，黃金是上漲還是下跌。未來(lái)黃金的走勢(shì)，在大方向上是更貼原油還是更貼標(biāo)普500 。

無(wú)論如何，我對(duì)黃金中長(zhǎng)期的走勢(shì)很有信心。而我也堅(jiān)定認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)一輪暴跌之后，彈性更強(qiáng)的黃金股ETF是比黃金ETF更好的選擇。

再說(shuō)美股整體的邏輯變化。

美股的邏輯勉勉強(qiáng)強(qiáng)沒(méi)出現(xiàn)變化。

昨天鮑威爾出來(lái)發(fā)言，說(shuō)油價(jià)帶來(lái)的通脹只是短期變化，長(zhǎng)期上仍然偏降息。

于是，美股勉強(qiáng)守住沒(méi)崩。

但大家要明白，這種表態(tài)是很脆弱的。鮑威爾的言論是基于油價(jià)上漲只是短期現(xiàn)象得出的。

一旦油價(jià)長(zhǎng)期處于高位，那鮑威爾的結(jié)論自然而然也會(huì)發(fā)出變化。

我的觀點(diǎn)是，昨天鮑威爾給出的觀點(diǎn)是偏鴿的，但其發(fā)言展示的思考路徑，是偏鷹的。

即，在鮑威爾眼里，控制通脹的重要性，是要大于呵護(hù)美股市場(chǎng)的。只不過(guò)現(xiàn)階段美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹是暫時(shí)的，所以可以不加息。

那潛臺(tái)詞就是，如果美國(guó)通脹不是暫時(shí)的，油價(jià)處于高位不是暫時(shí)的，那美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)為了呵護(hù)美股而放棄壓制通脹。

這里多說(shuō)一句，作為美聯(lián)儲(chǔ)主席，鮑威爾代表的從來(lái)不是他自己一個(gè)人的意見(jiàn)，而是以他為首的整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)理事討論妥協(xié)后的意見(jiàn)。所以雖然鮑威爾已經(jīng)當(dāng)不了多久的美聯(lián)儲(chǔ)主席了，但他的發(fā)言仍然是有長(zhǎng)期指導(dǎo)意義的。

說(shuō)完美股整體，再說(shuō)光通信。這塊的邏輯變化是假變化。

昨天某個(gè)臺(tái)灣“大佬”跳出來(lái)說(shuō)英偉達(dá)Rubin Ultra方案變化，從4顆降為2顆。

這類似于在說(shuō)未來(lái)對(duì)光模塊的需求可能砍半，昨天美股的光互聯(lián)板塊先跌為敬。

那臺(tái)灣人出來(lái)唱空光模塊已經(jīng)不是第一次了，之前大喊CPO替代可拔插光模塊的也是臺(tái)灣那邊搞的。這直接導(dǎo)致了大哥二哥年初在財(cái)報(bào)不錯(cuò)的情況下出現(xiàn)大跌。

核心原因就是，臺(tái)灣在光模塊領(lǐng)域時(shí)明顯落后的，于是他們自然想花式唱空，讓二級(jí)市場(chǎng)資金向臺(tái)灣優(yōu)勢(shì)的芯片制造、液冷上轉(zhuǎn)移。甚至期望影響AI硬件的發(fā)展路徑。

所以以后看到臺(tái)灣人對(duì)光模塊發(fā)表言論，自動(dòng)忽略就好。

1、衛(wèi)星ETF略有上漲，目前已經(jīng)是日k三連陽(yáng)。不過(guò)上漲幅度不大，而整個(gè)3月還是下跌了約12%。商業(yè)航天上漲的原因是最近咱們又有企業(yè)發(fā)火箭了。

這里跟看新聞不看全的朋友說(shuō)一下，我們這次發(fā)的火箭是不測(cè)試回收的。也就是說(shuō)發(fā)射得再怎么成功，也不構(gòu)成對(duì)對(duì)商業(yè)航天板塊基本面的重大利好。

所以小伙伴這兩天千萬(wàn)一看新聞?wù)f什么成功或基本成功，就以為我們趕上SpaceX了，就往里瞎沖。

2、最后簡(jiǎn)單提一嘴中東。

特朗普又發(fā)表了一些言論，伊朗也發(fā)表了一些言論。反正我一律不信，一律當(dāng)放某種氣體看。

從我們的金標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)：

霍爾木茲海峽通航了嗎？沒(méi)有。

東亞?wèn)|南亞股市崩了嗎？沒(méi)有。

中東戰(zhàn)局出現(xiàn)好轉(zhuǎn)或者不能更差了嗎？沒(méi)有。

所以，我不知道現(xiàn)在的中東局勢(shì)是不是底部，但我知道現(xiàn)在的中東局勢(shì)一定不是右側(cè)。

既然如此，那就繼續(xù)保持組合的對(duì)沖性。應(yīng)對(duì)大于預(yù)測(cè)，持續(xù)有效。

最后和大家說(shuō)一個(gè)福利。

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