飛鶴2025年營收181.1億元，乳蛋白技術筑牢護城河

3月26日，中國飛鶴（股票代碼：06186.HK）發布2025年全年業績。報告顯示，2025年飛鶴實現營收181.1億元，凈利潤20.9億元，在行業需求深度調整周期中，交出了穩健答卷。

面對日益復雜的行業變化與消費結構的深度分級，飛鶴持續加碼科研投入、強化乳蛋白技術壁壘，同步優化渠道結構、深化用戶運營，夯實嬰配粉龍頭根基。在增量業務層面，以自主乳蛋白核心技術加速推進全齡營養布局。同時加速海外市場滲透，打開增量空間。飛鶴正在從單一品類龍頭，向“全齡營養引領者”進行系統性轉型。

嬰配粉龍頭地位穩固，連續7年中國銷量第一

核心業務上，飛鶴嬰幼兒配方奶粉的市場地位持續鞏固。根據歐睿調研認證，飛鶴連續7年中國銷量第一。

飛鶴旗艦產品卓睿重磅升級，添加HMO、Sn-2DHA，主打“吸收力+自護力+腦發育”的全面營養配方，實證9大喂養效果，更適合中國寶寶體質。多項科學實證數據顯示，其活性營養成分（N糖）達到普通奶粉的2倍，DHA吸收率提升至普通奶粉的6.4倍，關鍵營養素吸收效率顯著領先。卓睿自上市后迅速成長為百億級大單品，至今仍穩居線下全渠道奶粉品類第一??。

圖：飛鶴連續七年中國銷量第一

2025年底，飛鶴上線了全球首個奶粉新鮮原料溯源系統，掃碼即查乳清蛋白、乳鐵蛋白等核心原料的生產信息，該系統將產品品質轉化為透明、可感知的數據，讓“安全、鮮活”清晰可見，重新定義行業“鮮活”標準。該原料級溯源系統的推出，不僅是飛鶴“新一代更適合中國寶寶體質”理念在鮮活賽道上的重要革新，更通過全產業鏈透明化與科技創新，為中國家庭提供了更安心的選奶依據和育兒支持。

圖：消費者掃碼體驗全球首個奶粉新鮮原料溯源系統

2025年，飛鶴推出的頂配新品跡萃、啟萃成為率先應用該系統的產品。飛鶴跡萃添加了500mg乳鐵蛋白、8種HMOs(母乳低聚糖)、150億益生菌，主打“母源自護天花板，新鮮原料好吸收”；啟萃添加了頂配含量的Sn-2 DHA、5大腦磷脂和8重HMOs，以貼近母乳的腦營養結構，促進神經元生長，主打“腦發育”。

圖：“新一代更適合”新品跡萃和啟萃

消費者也給予兩款超高端新品積極評價，表示“好吸收、腸道穩，好體質少生病，打嗝次數少，排便規律且呈黃金便便”。臨床試驗數據顯示，喂養啟萃的寶寶夜醒次數減少約62%，睡眠節律提升約3.6倍，認知能力提升7.7%，注意力提升20.7%，智齡發育提速約1.2倍。在口感、品牌、信任與服務體驗上，跡萃、啟萃兩大新品已然形成正向循環。

在用戶運營方面，飛鶴全年開展媽媽的愛活動70萬場，星媽會會員突破8800萬，飛鶴奶粉已成為累計超一億媽媽的安心之選，沉淀出高粘性的用戶資產。

在海外市場方面，飛鶴加拿大工廠取得了當地首張嬰幼兒配方奶粉生產執照并正式投產，成為目前加拿大唯一的嬰配粉制造工廠，產品已進入沃爾瑪等1600余家商超。同時，飛鶴產品已通過美國FDA初審，并與美國品牌Munchkin合作，為進入美國市場奠定基礎。在東南亞市場，飛鶴以菲律賓為起點，推出高端產品AceKid純鮮奶配方奶粉，并計劃將成功經驗復制至越南、印度尼西亞等潛力市場。

頂尖研發壁壘，奠定乳蛋白全球領先地位

當前，優質乳蛋白是人體最核心、最易吸收的基礎營養素，是全生命周期健康的關鍵支撐，這已經成為全球膳食營養共識。而國際市場乳蛋白原料價格持續高位波動，供應鏈不穩定、成本剛性上漲成為行業共同挑戰。

面對機遇和挑戰，飛鶴錨定乳蛋白原料自主化、技術領先化的發展方向，推動業務全齡化、市場全球化，以自主創新驅動高質量穩健發展。

2025年初，飛鶴正式發布全球領先的“乳蛋白鮮萃提取科技”，顛覆了傳統奶酪生產工藝，能夠直接從自有優質鮮奶中精準提取并激活多種活性蛋白成分。實現了乳鐵蛋白、牛初乳粉、酪蛋白、脫鹽乳清蛋白、酪蛋白磷酸肽、水解酪蛋白肽、水解乳清蛋白、濃縮牛奶蛋白、濃縮乳清蛋白、酪蛋白酸鈉、牛奶堿性蛋白11種關鍵乳蛋白原料的商業化生產。截至目前，飛鶴核心技術擁有100%自主知識產權，設備國產化率超80%。

圖：中國第一條乳鐵蛋白生產線

飛鶴以高強度研發投入，構建起行業難以復制的乳蛋白研發優勢：乳鐵蛋白純度穩定在97%以上，實現更高的抑菌活性；同步儲備了乳脂肪球膜蛋白、a-乳白蛋白、β-乳球蛋白、水解β-乳球蛋白肽、母乳低聚糖(HM0)、乳礦物鹽、奶酪凝塊、乳糖、低聚半乳糖9 大高端乳蛋白技術；發布了國內首個應用型母乳低聚糖（HMOs）全譜系結構數據庫，經中國食品科學技術學會評價達到“國際領先”水平；納米級生物膜層析、靶向酶解、膜分離等核心專利，讓營養活性、吸收率、品質穩定性全面超越國際標準；攜手哈佛大學波士頓兒童醫院、清華大學腦與智能實驗室、北京大學醫學部等全球7個國家40余所頂尖科研機構，構建跨國產學研協同創新網絡。

全齡營養加速落地，“一老一小”打開新空間

基于全球領先的乳蛋白研發與自產能力，飛鶴從嬰配粉主業出發，全面延伸至兒童、青少年、中老年人群，提供覆蓋全生命周期的一站式營養解決方案，打開第二增長曲線。

在兒童青少年領域，飛鶴圍繞“好吃+營養”的雙重需求推進產品創新，推出了以“愛上吃菜乳酪”為核心的奶酪系列產品，并斬獲2025年世界乳品創新獎，其中兩款產品獲得“最佳奶酪”和“最佳乳制品零食”雙料大獎，品牌影響力進一步向更廣年齡段延展。

在成人營養領域，飛鶴也推出多款產品。飛鶴愛本聚焦中老年人因肌肉流失導致的行動力下降和消化吸收能力退化等核心痛點，推出以“小分子乳蛋白”為核心、以“肌肉骨骼一起補”為差異化的愛本小分子乳蛋白特膳粉系列，并提供Pro 30、Pro 40的不同規格選擇。這款產品將大分子乳蛋白分解為更易吸收的小分子形態，解決傳統蛋白粉吸收效率問題。同時，小分子乳蛋白還有豐富的支鏈氨基酸，養護肌肉，科學復配乳鈣和維生素D，實現肌肉骨骼協同養護，助力更多人行動有力。在2026功能食品健康峰會（FFWS 2026）上，“愛本小分子乳蛋白特膳粉系列”產品榮獲肌肉骨骼健康創新國際大獎。

圖：飛鶴產品線“全家福”

據悉，飛鶴鮮萃乳蛋白營養粉即將上市，面向全齡人群，搭配鮮萃提取搭配專利酶解技術，打造更易吸收的小分子鮮萃乳蛋白；應用10重膜濾完全分離乳糖技術，榮獲“新一代0乳糖乳蛋白創新突破獎”，實現在乳糖不耐受人群蛋白營養解決方案上的技術突破。

飛鶴董事長冷友斌表示：“未來，飛鶴將繼續堅守以乳蛋白自主創新為核心引擎，以全生命周期營養為戰略主線，持續攻克高端乳蛋白技術，擴大成本與品質優勢。推出更多適配全年齡、全場景的乳蛋白營養產品。”