中信銀行盈利全靠“省”，給高管發薪水卻很大方

文源 | 源媒匯

作者 | 童畫

3月20日，對于中信銀行而言，是一個“喜憂參半”的日子。

當晚，中信銀行交出2025年度成績單——營業收入微降0.55%但歸母凈利潤凈增2.98%。而在同一天，中信銀行廈門分行在銀登網上掛出了一筆逾3000萬元的個人不良貸款轉讓，西寧分行、成都分行則分別收到了行政罰單。

作為老牌股份制銀行，中信銀行2025年看似業績穩健，實則暗藏資產質量與合規管理隱憂。有人說它是靠節流保利潤，靠放貸稀釋不良。也有人好奇，這份成績單背后，是真的經營有方，還是玩了一把數字游戲？

值得關注的是，2025年中信銀行的員工人均薪酬達到60萬元，在行業中可不低。

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“少計提”成為盈利密碼

中信銀行成立于1987年4月20日，2007年4月27日實現A+H股同步上市。

圖片來源于天眼查

上市至今，中信銀行的歸母凈利潤一直處于上漲態勢，但是營收并非如此。

2025年，中信銀行實現營收2124.75億元，同比下降0.55%；歸母凈利潤706.18億元，同比增長2.98%，硬生生走出了“營收踩剎車，利潤踩油門”的步伐。

一般來說，銀行業里營收和利潤是“同漲同跌”的親兄弟，中信銀行能打破這個規律，核心秘訣既不是有了新的盈利賽道，也不是資產收益大幅提升，而是把“節流”玩到了極致。

剖析中信銀行的營收兩大核心——利息凈收入與非利息凈收入，冷暖自知。

作為銀行的“吃飯錢”，中信銀行2025年實現利息凈收入1444.69億元，同比下降1.51%，占營收的比例為68.0%，比2024年下降0.66個百分點，直接拉低了整體收入。

究其根本，還是凈息差持續收窄的行業問題。2025年中信銀行的凈息差從上年的1.77%降至1.63%，凈利差也從1.71%降至1.60%。

圖片來源于Wind

簡單來說就是，銀行吸儲付的利息越來越多，放貸收的利息漲不上去，中間的差價被不斷壓縮，賺的自然就少了。

“業務結構優化給中信銀行帶來了資金成本優勢，負債業務實施‘量價平衡’管理，推動負債成本真正成為抗低息差沖擊的‘寬緩沖帶’?！痹?月23日的業績發布會上，董事長方合英告訴投資者，中信銀行通過壓降負債成本為核心、兼顧資產結構優化，雙向發力穩息差。

好在非利息凈收入撐住了場面——2025年實現收入680.06億元，同比微增1.55%。雖然漲幅有限，但好歹給中信銀行下滑的營收補了點缺口，營收占比為 32.01%，比2024年上升0.67個百分點，成了為數不多的亮點。

從非利息凈收入的結構來看，中信銀行2025年的手續費及傭金凈收入同比增長5.58%，匯兌凈收益同比增長41.73%，其他收益同比增長5.26%，其他業務收入同比增長600.23%，但是投資收益同比下降1.14%，資產處置損益同比下降35.06%，公允價值變動損益更是同比下降94.14%，從2024年的38.03億元降至2.23億元。

圖片來源于中信銀行2025年年報

真正讓凈利潤實現逆勢增長的，是中信銀行在“省錢”上的精準操作。

2025年該行的營業支出為1288.01億元，同比下降2.95%，這一下降直接擠出了凈利潤空間。其中最關鍵的是信用及其他資產減值損失，2025年這兩項支出合計約為581.72億元，同比減少4.81%，少提的29.41億元減值準備，直接轉化為了利潤。

2021-2025年，中信銀行計提減值占營收比例分別為37.67%、33.78%、30.21%、28.60%、27.38%?？梢钥闯?，在銀行業息差持續下行的背景下，通過減少計提調節利潤，已經成了中信銀行的最大盈利密碼。

說白了，就是銀行預判未來壞賬風險有所降低，因此少計提了風險準備金。這波操作讓凈利潤數字變得更好看。

此外，2025年業務及管理費從694.10億元降至671.59億元，下降3.24%，少花錢、控成本，也是中信銀行業績增長的重要原因之一。

02

不良貸款“率降額增”

對于中信銀行來說，2025年歸母凈利潤增長固然是“驚喜”，但資產質量表現卻成了繞不開的“暗坑”。

截至2025年末，中信銀行的資產總額首破10萬億大關，達到10.13萬億元，同比增長6.28%。

同期，中信銀行的不良貸款率為1.15%，較2024年微降0.01個百分點，連續兩年下降。看似資產質量穩步提升，但另一項數據卻讓市場捏了一把汗：不良貸款余額達到672.16億元，較2024年增加7.31億元，同比增長1.10%。

這種“率降額增”的現象，本質上就是一場“數字游戲”，背后的原因其實很簡單。不良貸款率的計算公式是“不良貸款余額÷貸款及墊款總額”，想要讓比率下降，要么減少分子，要么擴大分母，中信銀行選擇了后者。

2025年，中信銀行的貸款及墊款總額達到5.86萬億元，同比增長2.48%。其中，公司貸款同比增長13.24%，是貸款規模擴張的絕對主力。貸款總額這個分母被持續做大，即便不良余額這個分子小幅增加，也不影響不良貸款率跟著下降。

在中信銀行的672.16億元不良貸款中，可疑類貸款同比下降，但是次級類貸款、損失類貸款同比增長，尤其是次級類貸款增加了18.64億元。值得注意的是，關注類貸款達到952.58億元，同比增加16.88億元。

圖片來源于中信銀行2025年年報

從不良貸款的分類來看，中信銀行2025年的公司不良貸款余額為359.29億元，同比減少9.76億元，不良貸款率從1.27%降至1.09%；但是，個人不良貸款余額為312.87億元，同比增加17.07億元，首次突破300億元大關，不良貸款率從1.25%升至1.32%。

圖片來源于中信銀行2025年年報

很明顯，中信銀行的個人貸款風控做得不如公司貸款。

進入2026年以來，中信銀行開始加速個人不良貸款出清。銀登中心數據顯示，截至3月23日，中信銀行至少有12家分支機構密集掛牌轉讓9.50億元個人不良貸款，涉及7093戶借款人，這些不良貸款主要集中在個人消費貸款和個人經營性貸款領域。

值得警惕的是這些貸款的逾期天數。天津分行轉讓的個人不良貸款加權平均逾期天數達719天，接近2年；深圳分行555.72天、鄭州分行500.02天、濟南分行490.69天，均超過1年；即便是逾期天數最短的石家莊分行，也有127.63天。

這些長期逾期的貸款，顯然是清收效果不佳，才被中信銀行當成“燙手山芋”甩了出去。

但這種集中甩賣、加速出清的行為，難免讓市場產生“以轉代清”的質疑：是不是中信銀行不想花精力清收不良貸款，只想把壞賬甩給接盤方，以此掩蓋資產質量的真實問題？

更值得關注的是借款人的合法權益保護。在中信銀行部分分支機構的個人不良貸款轉讓項目中，僅石家莊分行明確約定接盤方“禁止暴力催收”，但其他10家分行卻沒有類似條款，中信銀行也未公布是否會為所有轉讓項目建立統一的受讓方監管機制。

圖片來源于銀登網

不良貸款增長之外，中信銀行撥備覆蓋率的表現略顯疲態，2025年為203.61%，較2024年下降5.82個百分點。

方正證券研報指出，中信銀行的利潤增速維持平穩，主要系該行多提撥備，加大風險化解及不良資產處置力度，撥備對業績的貢獻收窄4.1pct。

雖然撥備覆蓋率仍在200%以上，滿足監管要求，意味著中信銀行有足夠的準備金覆蓋壞賬，但連續下降的趨勢還是讓市場擔心,如果未來不良貸款繼續增加，中信銀行的風險緩沖墊還能扛得住嗎？

“率降額增”背后，是貸款規模擴張導致的被動增長，還是不良資產認定標準調整所致？2025年672.16億元不良貸款又集中在哪些行業？日前，源媒匯致函中信銀行，截至發稿尚未得到回復。

03

合規失守造成惡性循環

如果說資產質量問題是中信銀行的“內憂”，那么2025年以來密集收到的罰單就是“外患”了。而這兩者之間存在千絲萬縷的聯系——前序業務的合規漏洞，最終變成了后續的不良貸款，而不良貸款的加速出清，不過是在為之前的違規操作埋單。

2025年，中信銀行及其分支機構堪稱“罰單收割機”，全年合計收到約50張行政罰單，罰沒金額超5000萬元。違規行為遍及信貸、外匯、理財、數據治理等多個板塊，幾乎踩遍了銀行業的常見違規紅線。

2026年開年僅3個月，中信銀行又累計收到9張罰單，罰沒1105.73萬元，遠超2025年同期，合規問題可見一斑。

在這些罰單中，“貸款管理不審慎”“貸后管理不到位”是高頻詞匯。

“貸款三查”是銀行放貸的基本風控流程，相當于給貸款上了三道安全鎖。

但中信銀行的分支機構卻把這三道安全鎖當成了擺設：貸前不認真調查借款人的還款能力，貸中不嚴格審查資料真實性，貸后不及時跟蹤貸款使用情況，結果就是大量不合規的貸款被放了出去，壞賬風險自然飆升，也為后續的不良爆發埋下了巨大隱患。

例如，中信銀行杭州分行被罰款625萬元，其中一個違規行為就是“貸款管理不審慎”。

圖片來源于國家金融監督管理總局官網

合規失守，終讓中信銀行的個人貸款業務陷入“惡性循環”：貸款審查不嚴→違規放貸→不良貸款增加→罰單處罰→轉讓不良貸款。結果是市場對中信銀行的個人貸款業務逐漸“失去信心”，2025年該行的個人貸款總額僅同比增長0.20%，幾乎陷入停滯，就是最直接的體現。

從央行到外匯管理局，再到地方金融監管局，中信銀行密集收到罰單，背后是其合規管理的“系統性漏洞”。

讓市場困惑的是，監管早就要求金融機構設立首席合規官，但截至目前，中信銀行仍未公布首席合規官的人選，合規體系的頂層設計都不完善，基層的合規執行又怎么能到位呢？

即便中信銀行2025年問題纏身，卻并不妨礙員工拿高薪。

截至2025年末，中信銀行的員工總數為67674人，同比增長3.37%。野火財經通過計算中信銀行2025年與2024年的員工平均數，推算出其員工平均薪酬約為60萬元。

高管中，原執行董事、行長蘆葦2025年稅前薪酬大約227萬元，為高層中最高；其他多位副行長薪酬都在225萬元上下；就算薪酬最低的董秘，也有185萬元。

圖片來源于中信銀行2025年年報

2025年中信銀行用減少計提撐起了利潤增長，用貸款擴張稀釋了不良率，看似交出了一份不錯的財報，但營收增長乏力、零售業務拖后腿、合規管理漏洞頻出、個人貸風險加速暴露，都讓這份成績單顯得有些“虛”。

2026年是“十五五”開局之年，中信銀行在2025年年報中提出要“穩字當頭管風險，結構為本提質量”，想要實現這個目標，光靠減少計提和甩賣不良遠遠不夠，真正需要做的，是扎緊風控和合規的“籬笆”，踏踏實實練內功。

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