低估值+業績修復+高beta屬性 “證券ETF華泰柏瑞”今起發售

隨著資本市場深化改革持續推進，證券行業正迎來高質量發展的新周期。2026年2月26日，華泰柏瑞中證全指證券公司ETF（擴位簡稱：證券ETF華泰柏瑞）啟動發售，認購代碼560403，基金代碼560400。該產品跟蹤中證全指證券公司指數，覆蓋A股市場49只核心券商股，為投資者提供一鍵布局券商板塊的便捷工具。

作為連接資本市場與實體經濟的重要橋梁，證券行業承擔著“資金引流者”與“市場守門人”的雙重角色。近年來，在“打造一流投資銀行”的頂層設計指引下，證券行業競爭格局加速重塑，頭部券商通過資源整合與業務協同持續優化收入結構，國際化布局從試點走向深耕，專業服務能力與抗周期韌性同步提升。面對這一歷史性機遇窗口，“證券ETF華泰柏瑞”的推出，有望助力投資者把握證券板塊估值修復與業績增長共振的投資機會。

從基本面來看，受益于市場活躍度提升和業務結構優化，上市券商盈利能力持續修復。“證券ETF華泰柏瑞”跟蹤的中證全指證券公司指數，選取中證全指樣本股中全部證券公司股票，涵蓋傳統龍頭與特色券商。數據顯示，截至2025年三季度，該指數成份股前三季度總營收和歸母凈利潤分別達到4465億元和1825億元，同比增長18%和62%。在已披露2025年全年業績預告的21家上市券商中，19家為“預增”、2家“扭虧”，板塊基本面向好態勢較為明確。

然而，與業績高增長形成鮮明對比的是，券商板塊估值仍處于歷史偏低位置。截至2026年2月24日，中證全指證券公司指數最新市盈率為16.58倍，市凈率為1.44倍，分別低于近十年90.32%和65.98%的時間。從歷史規律看，券商板塊在市場輪動中往往可能展現較強彈性，2019年至2020年、2021年下半年等階段均曾在滯漲后實現快速修復，當前市場交易活躍度回暖、前期政策效應逐步顯現，板塊的估值修復或具備一定現實土壤。

中長期來看，券商板塊的價值重估具備多重支撐。政策層面，監管明確支持頭部券商通過并購重組做優做強，2025年以來已落地多起標志性并購案例，行業集中度有望進一步提升；同時，政策適度放寬券商資本與杠桿限制，為兩融、自營等業務打開成長空間。業務層面，中資券商加速拓展海外業務，投行、資管、財富管理等條線協同發展，業務結構逐步優化，從單純依賴市場行情的被動增長，向主動管理與資產配置驅動的高質量發展轉型。市場層面，2026年以來上證指數站穩4000點，市場信心逐步修復，疊加降準降息落地、中長期資金入市方案出臺，資金面有望持續改善，為券商板塊提供流動性支撐。

同時，作為典型的高Beta品種，中證全指證券公司指數歷史上對市場情緒變化較為敏感。例如在2013年7月至2015年6月、2019年1月至2021年12月兩輪上漲周期中，該指數分別上漲210.66%和56.99%，顯著跑贏同期上證指數。

“證券ETF華泰柏瑞”的管理人華泰柏瑞基金是國內指數投資領域的先行者，擁有超過19年的被動投資管理經驗。公司旗下滬深300ETF華泰柏瑞（510300）、A500ETF華泰柏瑞（563360）等產品規模居同類前列，在行業主題ETF方面也打造了多個精品投資工具。截至2025年底，華泰柏瑞基金累計八次榮獲“被動投資金牛基金公司”，在被動投資領域累計摘得18座金牛獎，展現出較強的指數運作實力。本次證券ETF華泰柏瑞的推出，旨在為投資者提供一個透明、便捷、高效的券商板塊配置工具，助力把握資本市場深化改革與行業整合帶來的制度紅利。

獎項備注：華泰柏瑞于25年12月/23年12月/22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月八次榮獲中證報“被動投資金牛基金公司”；滬深300ETF華泰柏瑞于23年12月/22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/18年3月/17年4月/16年3月/14年3月九次榮獲中證報金牛基金獎，紅利ETF華泰柏瑞于10年5月獲得榮獲中證報金牛基金獎。

費率備注：認購金額在100萬元以下的認購費率為0.3%，認購金額在100萬元及以上的認購費為1000元/筆。投資者在贖回基金份額時，贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。以上摘自產品法律文件，截至26/2/24。二級市場買賣傭金由所在券商收取標準為準，免收印花稅。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資前請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。產品標的指數由中證指數有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。