沃爾沃退出，雷諾全資接盤！

2月23日，雷諾集團、沃爾沃集團、達飛集團共同對外宣布，三方已簽署具有約束力的股權(quán)收購協(xié)議。在完成歐盟及相關(guān)地區(qū)反壟斷審批后，雷諾將收購另外兩家股東持有的Flexis SAS全部股權(quán)。這家由三方于2024年成立的跨界合資公司，將正式進入由雷諾全權(quán)主導的全新發(fā)展階段。

合資未滿兩年，股權(quán)結(jié)構(gòu)徹底重構(gòu)

Flexis的成立曾被視為歐洲汽車與物流行業(yè)跨界協(xié)同的標桿案例。

2024年3月，為應對城市物流低碳化趨勢與電動輕型商用車技術(shù)升級需求，在雷諾時任CEO盧卡·德·梅奧的推動下，雷諾與沃爾沃集團聯(lián)合成立了Flexis。該合資企業(yè)最初由雷諾和沃爾沃集團各持股50%，后引入法國達飛海運集團進行戰(zhàn)略投資并持股10%，雷諾與沃爾沃集團的持股比例則調(diào)整為各45%。

按照最初設計，三方將發(fā)揮各自優(yōu)勢：雷諾提供電動化技術(shù)及輕型商用車制造經(jīng)驗，沃爾沃集團輸出商用車整車集成與安全技術(shù)，達飛集團則從末端物流場景需求出發(fā)，為產(chǎn)品定義提供實戰(zhàn)參考。

資金方面，根據(jù)合資協(xié)議，雷諾和沃爾沃集團計劃三年內(nèi)分別向Flexis投資3億歐元，達飛集團則擬進行最高1.2億歐元的戰(zhàn)略投資。借此，三方希望打造面向城市配送、“最后一公里”物流的新一代電動廂式貨車系列，并在雷諾位于法國桑杜維爾的工廠投產(chǎn)。

2025年初，F(xiàn)lexis宣布推出三款電動貨車，分別是Step-in Van、Cargo Van、Panel Van。其中，旗艦款Step-in Van其實就是全新雷諾Estafette的換標版本。2024年，雷諾Estafette概念車在漢諾威商用車展和巴黎車展上對外公開亮相，其基于FlexEVan滑板平臺打造，搭載純電驅(qū)動系統(tǒng)，設計靈感來自于雷諾1959年推出的同名經(jīng)典貨車。

Panel Van則面向城市通勤使用，整車高度控制在1.9米以內(nèi)，可自由出入地下車庫或城市倉儲空間。第三款是靈活性最高的Cargo Van，提供多種車身形式、車寬和貨廂配置選擇，專為滿足“最后一公里”配送需求而設計。當時Flexis聲稱，已經(jīng)收到來自法國、德國和英國的10家物流供應商的意向書，三年內(nèi)潛在需求達1.5萬輛。

不過，后續(xù)由于電動商用車市場增長不及預期，沃爾沃集團及達飛集團打了退堂鼓。最終協(xié)商的結(jié)果是，由雷諾收購沃爾沃集團及達飛集團分別持有的Flexis公司45%及10%股權(quán)，以實現(xiàn)對該公司的完全控股。獲得競爭監(jiān)管機構(gòu)批準后，該協(xié)議有望于2026年上半年底正式生效。

分手不散伙，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)協(xié)同

沃爾沃集團和達飛集團退出后，雷諾將繼續(xù)推進原定的新一代電動廂式貨車項目。首款車型雷諾Trafic Van E-Tech電動版預計將于2026年底面世。

不過，與常規(guī)并購后合作終止不同，此次三方達成“股權(quán)退出、合作延續(xù)”的柔性方案。沃爾沃集團明確表示，雖退出股東行列，但將通過旗下雷諾卡車（Renault Trucks）繼續(xù)深度參與項目，既是合作伙伴也是投資者，計劃從2027年起正式分銷Flexis研發(fā)的電動車型。

2001年，為了集中資源聚焦乘用車及輕型商用車領(lǐng)域，雷諾將中重型卡車、客車及發(fā)動機業(yè)務出售給沃爾沃集團，交易完成后，沃爾沃集團將該板塊業(yè)務更名為雷諾卡車。近年來，沃爾沃集團通過雷諾卡車，與雷諾在輕型商用車及電動化領(lǐng)域持續(xù)深化合作，此前Flexis合資公司的組建就是其中之一。

再看達飛集團，將從戰(zhàn)略股東回歸為核心客戶與場景合作伙伴，繼續(xù)為電動廂式貨車的物流適配性、續(xù)航優(yōu)化、裝載效率等提供場景數(shù)據(jù)支持，同時保持對電動化物流車隊的采購需求。

對雷諾而言，全資收購Flexis是其輕型商用車電動化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。作為歐洲輕型商用車市場的頭部企業(yè)，雷諾在該領(lǐng)域擁有深厚積淀，但電動化轉(zhuǎn)型節(jié)奏滯后于乘用車板塊。面對大眾集團、福特、梅賽德斯-奔馳等競爭對手密集推出電動廂式貨車的現(xiàn)狀，雷諾急需加快新一代電動車型落地，提升市場話語權(quán)。

沃爾沃集團退出Flexis股權(quán)，則是其聚焦重型商用車、客車、工程機械等核心主業(yè)的戰(zhàn)略選擇。作為全球商用車巨頭，沃爾沃集團近年來重點發(fā)力重型電動卡車、氫燃料電池商用車等領(lǐng)域，與戴姆勒卡車等企業(yè)成立合資公司研發(fā)商用車電動化核心部件，資源投入向高噸位、長續(xù)航商用車傾斜。退出輕型商用車合資公司股權(quán)，有助于其減少跨領(lǐng)域決策成本，集中資源攻克重型車輛低碳化技術(shù)難題。

文：張冬梅 編輯：齊萌 版式：李沛洋