最大回撤45%，能抄底嗎？

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在前期的連續飆漲后，黃金白銀大跌。尤其是白銀，遭遇了極端殺跌！國內的滬銀期貨昨晚也再度大跌10%。

跌到這個程度，白銀見底了嗎？今天跟大家聊聊，順便重點聊聊關于“抄底”的投教話題……

對白銀的最新觀點

以倫敦銀為例，短短十來天價格從前期的121美元/盎司，快速跌到65美元/盎司，波動幅度遠超歷史常態，最大回撤46%。

數據來源：iFind；截至2026年2月13日

再看國內銀價，滬銀期貨從最高的3.2萬左右（對應白銀重量為15千克），最低跌到了1.8萬左右，最大回撤也在44%左右。

數據來源：iFind；截至2026年2月13日

那么問題來了，回撤這么大，白銀見底了嗎？白銀基金能買嗎？

單純從回撤、跌幅角度來看，白銀短期跌幅極大，有望逐漸筑底，出現短期修復反彈行情。

再看供需關系。

全球白銀市場長期存在供需缺口！

因為工業需求，比如光伏、新能源汽車、AI等領域持續增長，而供給端，因白銀多為工業副產品，產量難以快速調整。長期來看，對白銀價格有支撐作用。

還有美聯儲政策和地緣政治。

若降息落地，或美元繼續走弱，仍將提升白銀的金融屬性。考慮到美國國債已經38萬億美元了，可能會拖延降息，但降息確實是大勢所趨。

至于中東局勢緊張等地緣風險，如果沖突爆發，也會激發白銀避險需求。

從以上內容可以看出，在巨幅回撤后，白銀是可以小額逢低定投的，短期也有修復和反彈的空間。

不過，白銀基金的投資方式幾乎全停，門被焊死了。比如場外白銀LOF，仍處于暫停申購的狀態。場內白銀LOF的溢價率又實在太高，目前溢價率仍在30%以上。

因此，咱們這篇分析，主要作為在車上的老鐵的心理撫慰的分析，以及借著白銀做一些投教分析。

不要輕易抄底！

經常有人問這個能抄底嗎？那個能抄底嗎？其實都是同類問題。

以白銀為例，相比黃金，白銀市場規模更小、更容易被操縱，高波動特性十分明顯。白銀也更加偏工業需求，沒有央行這類“神隊友”的增持和買入，潛在風險波動更大。

因此投資時，白銀要比黃金更加謹慎。

很多人詢問的某某行業、某某主題、某某公司的抄底問題，也是如此。其風險波動甚至比國際通用的白銀的風險波動更大，更要謹慎！

說人話就是，類似XX資產能抄底嗎的問題，核心是投資品風險波動如何、自身風險承受能力如何。

尤其是重點衡量自身風險回撤承受能力，適合自己的才是最好的。

認真回想，其實都在情理之中，極致上漲必然對應極致下跌。別看眼前下跌極致，但未來還會有更極致的下跌……

而且單一資產、單一個股的風險波動太大了，很多人扛不到最后，直接導致抄底成了一條不歸路。

此外，個人認知在大趨勢面前太過渺小！

即使判斷沒錯，還得熬過連跌、加速跌、無量跌、各種鬼故事，直到磨底、反彈，再到終極大漲。

何況個人容易判斷錯誤、判斷失誤……

就過往歷史來看，沒人敢抄底的時候，才是真正的底部。

因此在涉及抄底問題時，我只能說一句，不要輕易抄底！

當然，這并不意味著完全不能抄底，而是講究抄底的方式方法，別搞那種梭哈單吊的重倉式抄底。

抄底的正確姿勢！

核心主要有以下兩點：

第一，防守性定投。

即抄底XX資產時，即便自己把握很大，仍可能面臨進一步下跌和調整。尤其在市場情緒未穩定、資金趨勢不明朗時。

投資也不是只看到表面的賺錢，還要多想想風險，想想虧錢了怎么辦。解決好虧錢怎么辦的問題，投資收益自然水到渠成！

以白銀為例，白銀確實大幅回調，但累計漲幅仍然很大，可能進一步大跌調整，要做好回撤準備。

比如站在當下時點，在白銀資產回撤40%后，投前仍要做好繼續回撤20-30%的準備、定投的準備。

這樣才能有備無患。

而非萬一再度調整，重倉掛在半山腰。

第二，分散投資。

與此同時，做好分散投資、均衡配置。

比如對白銀等類似單一資產，嚴控總倉位占比，最高倉位占比控制在總倉位的7%-10%。

配置多個品種、多個資產，能避免在單一資產陷入大坑里，心態過于焦慮。也能減輕自己的認知和市場趨勢不符合時的精神壓力。

最重要的是，東邊不亮西邊亮，讓自己更能堅持，扛到該資產那短暫時間的閃電大漲。

投資也經常20%的時間漲完80%的漲幅。

話說我之前曾寫了一本小書：《聊聊防守型投資體系》。頁數不多，內容很簡短，但全是親身感觸。需要的后臺發送“防守”加小助理獲得，趁著春節長假不妨閱讀看看~

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開課時間

2026.03.02

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