保利第三季度虧損，地產冬天到底有多冷？

如果說“三好學生”萬科第三季度虧損160億元是意料之中，那么“地產一哥”保利虧損7.82億，則似乎是情理之外。

同樣震驚的，還有保利上一季度歸母凈利潤降幅（同比）高達近300%。

將時間倒推5年可以看到，雖然保利的盈利能力從2021年的歸母凈利潤274億到2022年183億，2023年120億，2024年50億，2025年…一直在下降，但第三季度猛降為﹣7.82億，還是有點讓人措不及防。

要知道，這可是保利上市近20年來，首次出現單季度負利潤。

只能說，這樣的成績單，就是現在房地產市場的具象化體現。

細看財報就能發(fā)現，保利發(fā)展第三季度營收568.65億元，同比還在增長（+30.65%），可總利潤卻出現了大幅下滑，為-6007.82萬元，同比下降102.37%。

導致歸母凈利潤為-7.82億元。

也就說，即使企業(yè)生意照做，樓也照賣，一頓操作下來，最后一算賬，錢卻根本沒賺到，“增收不增利”。

對此，保利在財報中表示，“受行業(yè)和市場波動影響，結轉項目盈利能力下降”。

在我看來，即使貴為行業(yè)龍頭，但處于現今的地產深度調整期中，同樣面臨利潤率下降、存量拿地成本高、房價卻漲價乏力，銷售和回款周期拉長等等多重困難和挑戰(zhàn)。

首先，毛利率在不斷走低。

前三季度保利毛利率降至13.37%，同比下降2.5％。

而第三季度單季毛利率則進一步降至10.76%。

其次就是銷售節(jié)奏放緩。

今年上半年，保利的月均銷售額為242億元。到了第三季度，則下降為188.5億元，同比下降20.18%。

除此之外，2024年末，保利新增項目的樓面地價平均為2.08萬元/㎡。

而2021年新增項目樓面地價僅為0.68萬元/㎡。

很明顯，現在以核心城市為主的拿地策略讓土地成本大增，但在銷售端，房價上漲的動力卻不足。

這也是項目盈利能力下降的一大難題。

來自克而瑞的數據顯示，今年1-9月，保利發(fā)展在全國房企銷售額（全口徑）排行榜中位列榜首，也是唯一一家破2000億元的房企。

今年前三季度，保利的凈利潤為19.29億元。

今年還剩下最后兩個月，最終是虧是盈，要看最后的年終沖刺了。

對于年底想抄底的小伙伴們，又是個大好機會？