回首2024：我們見(jiàn)證歷史，我們遺忘歷史

2024年的資管行業(yè)，仿佛經(jīng)歷了一個(gè)十年行情的壓縮版，信息密度濃到根本化不開(kāi)。

趟過(guò)1月雪球敲入、量化暴雷的流動(dòng)性危機(jī)，喜迎2月新村長(zhǎng)新面貌的反彈行情，3月與4月相比之下顯得波瀾不驚，小作文應(yīng)寫(xiě)盡寫(xiě)、應(yīng)發(fā)盡發(fā)，投資者們則在意外中等來(lái)了不出意外。

“517地產(chǎn)新政”成了2024上半年的市場(chǎng)休止符，大A渣男底色盡顯，上證指數(shù)在520的好日子里留下3174（“送你去死”）這個(gè)難聽(tīng)至極的音符，讓大小股東們?cè)?024熾熱的盛夏里感受到了最凜冽的寒風(fēng)。

在6月到9月這段陰暗且潮濕的行情中，國(guó)家隊(duì)成了全村唯一的希望。保衛(wèi)戰(zhàn)的底線從3000點(diǎn)退守到2900、2800、2700，再退守，就不知道打的是斯大林格勒保衛(wèi)戰(zhàn)還是崖山海戰(zhàn)了。伴隨絕望情緒的蔓延，市場(chǎng)一度縮量到只有5000億的成交量。

當(dāng)然機(jī)會(huì)還是有的，國(guó)債一路高漲、紅利獨(dú)步天下，新高的銀行和已死勿念的成長(zhǎng)股，讓一批從來(lái)愿意向風(fēng)險(xiǎn)要收益的A股股民們一籌莫展。

而當(dāng)情緒的彈簧被壓制到了極點(diǎn)后，投資者們又在不出意外中等來(lái)了意外。

計(jì)劃中的“9·24”三巨頭講話和提前到場(chǎng)的“9·26”會(huì)議，前者點(diǎn)燃了大家心中絕望枯木的火苗，后者送來(lái)了秋日里最暖的風(fēng)，還是十級(jí)臺(tái)風(fēng)的風(fēng)力級(jí)別。

市場(chǎng)情緒在一夜之間完成了切換，“牛來(lái)了”的口號(hào)開(kāi)始響徹券商營(yíng)業(yè)部、機(jī)構(gòu)路演現(xiàn)場(chǎng)、抖音直播間——2.5億股民共同見(jiàn)證了上交所系統(tǒng)被買(mǎi)崩的史詩(shī)級(jí)畫(huà)面。

新股民們跑步入場(chǎng)，日均2萬(wàn)億的成交量，讓經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)月前至暗時(shí)刻的老股民們嘆為觀止。只是好在，一切都好起來(lái)了，也希望，一切真的都好起來(lái)了。

經(jīng)歷過(guò)全年行情的投資人們，一定會(huì)對(duì)2024年又愛(ài)又恨，它把人世間的極喜和極悲、恐懼和貪婪、絕望和癲狂，就這么強(qiáng)力揉捏成了一團(tuán)。

可當(dāng)我們站在2024年的最后一天回望這一年的來(lái)時(shí)路，心情卻難言“輕舟已過(guò)萬(wàn)重山”，看著“破2”的長(zhǎng)債利率、7.30的匯率保衛(wèi)線，前路依舊艱難。

但與其在不確定性中焦慮，不如在一切皆有可能中期待。

這一年的高低起伏，這一切的嬉笑怒罵，都在我們的文字中有所記錄。在過(guò)去一年的時(shí)間里，「遠(yuǎn)川投資評(píng)論」團(tuán)隊(duì)每周都在用原創(chuàng)文章陪伴我們的讀者。為了方便大家檢索閱讀，后文提供了根據(jù)不同創(chuàng)作主題進(jìn)行梳理的文章列表，有需要的讀者可移步重溫。

在此，「遠(yuǎn)川投資評(píng)論」感謝各位讀者朋友們這一年的陪伴與鼓勵(lì)，也順祝各位投資者們未來(lái)收益長(zhǎng)虹。

我們2025再見(jiàn)！

市場(chǎng)篇

A股，我千萬(wàn)次的問(wèn)：一個(gè)成熟且治理完善的資本市場(chǎng)，離不開(kāi)底層良好的制度建設(shè)。新主席上任以后，以新“國(guó)九條”為代表的指導(dǎo)文件，給外界看到了更多管理層的決心。制度之外，大A的復(fù)雜性也在波瀾曲折的行情里，被機(jī)構(gòu)、游資、散戶等等市場(chǎng)參與者們所勾勒，令所有人愛(ài)恨交織。

昂貴的觀點(diǎn)啟示錄：市場(chǎng)里每一個(gè)觀點(diǎn)的驗(yàn)證，都是靠真金白銀投出來(lái)的。當(dāng)磨底階段的煎熬消磨著無(wú)數(shù)投資者的意志時(shí)，什么才是穿越牛熊的必要條件？

少有人在意的角落里，可能在醞釀新的藍(lán)海機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)篇

讓投研返璞歸真，到底什么才是真正有價(jià)值的職業(yè)？

量化的冰與火之歌：2024年1月的行情沖擊，對(duì)過(guò)去幾年一路順風(fēng)順?biāo)膰?guó)內(nèi)量化機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑上了一場(chǎng)強(qiáng)度最大的壓力測(cè)試?；仡^再看，年初的悲劇似乎只是一切的引子，整個(gè)2024對(duì)量化而言就是一路的坎坷，也讓市場(chǎng)對(duì)量化超額王者的標(biāo)簽有了新的認(rèn)識(shí)：

基金公司這一年：作為連通居民財(cái)富與資本市場(chǎng)的關(guān)鍵一環(huán)，不論公募還是私募，都在2024這一年的市場(chǎng)里飽經(jīng)考驗(yàn)。基民日益增長(zhǎng)的想要買(mǎi)到適合產(chǎn)品的需求，與基金市場(chǎng)產(chǎn)品供給愈發(fā)同質(zhì)化的不平衡構(gòu)成了一組巨大的矛盾。資產(chǎn)管理的未來(lái)，等待著一場(chǎng)真正的供給變革：

基金經(jīng)理的AB面：面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的極致切換，基金經(jīng)理們是選擇繼續(xù)堅(jiān)守？還是順應(yīng)變換？在α與β的評(píng)價(jià)拉扯中，又有什么基金經(jīng)理能夠真正穿越時(shí)代？

熱門(mén)公司篇

是企業(yè)塑造了時(shí)代，還是時(shí)代成就了企業(yè)：交易標(biāo)的從來(lái)是市場(chǎng)上最重要的談?wù)搶?duì)象，資本習(xí)慣用腳投票，一根根起伏不斷的K線背后，是每一家上市公司的興盛榮辱。記錄它們的起伏變化，既是跟蹤錢(qián)的流向，也是觀察時(shí)代的變遷。

海外篇

海外啟示錄：有石頭總比沒(méi)石頭好，該摸的石頭依舊要摸，但不能一股腦兒陷入只有石頭的敘事中。

感謝您的耐心閱讀。

封面來(lái)源：shotdeck

編輯：遠(yuǎn)川資管內(nèi)容團(tuán)隊(duì)