四川
5月27日貴金屬與有色板塊迎來調整。黃金股ETF（517400）大跌4.33%，有色金屬ETF（159881）大跌4.20%，礦業ETF（561330）下跌3.95%。
消息面上，中東局勢再度趨緊加劇通脹擔憂，美聯儲加息預期升溫打壓金價，國際現貨黃金震蕩下行；此外，印度將黃金、白銀進口關稅上調至15%，消息公布后，許多印度的黃金投資者開始拋售黃金，給市場帶來一定恐慌情緒。
此前有色鏈條在“基本面擾動+事件催化”驅動下表現強勢，但在風格切換與市場整體調整的背景下，形成“利好兌現、交易降溫”后的技術性回撤，產生獲利回吐壓力。
展望后市，黃金目前仍在避險支撐和利率壓力之間反復拉鋸。短期內黃金主要面對的壓力來自美伊局勢帶來的油價走強和通脹擔憂。若油價逐步回落，帶動美債收益率穩定下降，有望減少對黃金的階段性壓制；此外，關注本周四的4月PCE數據是否能減輕美聯儲進一步收緊的壓力。
從中長期看，財政赤字、地緣緊張及貨幣擔憂等中長期因素仍然支撐黃金需求，且全球央行購金仍然構成重要的買盤力量。黃金有望在宏觀順風期迎來新一輪行情；對黃金股票而言，在權益端估值經前期大幅調整后，繼續系統性下殺的空間或有限。
有色金屬方面，鋁、銅等供給約束持續，長期邏輯仍然堅實。短期或仍需尊重資金偏好與成長占優的市場風格，有色板塊短期或仍階段性承壓；等待海外等宏觀風險緩解、市場風險偏好逐步企穩回升，資金有望重新流入有色板塊，板塊或再次迎來配置機會。目前或可逢波段分批布局、耐心等待宏觀與資金面的共振窗口。感興趣的小伙伴可以關注黃金ETF（518800），黃金股ETF（517400）和礦業ETF（561330）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
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