中美年底將有大事！民主黨若中期勝出，第一刀必砍中美貿易協議

很多人都在盯今年美國中期選舉的風向，畢竟這事兒不只是美國內政，直接牽著中美關系的神經。今年中美剛在北京見了面，表面上經貿關稅停火，氣氛緩和，轉頭美國就放出各種前后矛盾的信號，不少人都在嘀咕，現在這份好不容易穩住的貿易協議，到底能不能保得住？

2026年5月特朗普對中國進行為期三天的國事訪問，是美國總統時隔九年再度訪華，隨行企業家覆蓋了科技航空金融能源各個領域，馬斯克庫克都在隨行名單里。本來最早公布的名單里沒有英偉達CEO黃仁勛，彭博還專門報道說老黃爆冷無緣。結果空軍一號在阿拉斯加經停的時候，白宮記者直接拍到黃仁勛背著雙肩包壓哨登機，48小時大反轉，戲劇感直接拉滿。

這種戲劇性背后，其實是美國政壇和產業界的撕裂早就擺到臺面上了。美國商務部長今年4月公開承認，美方已經批準H200芯片對華出口許可，可中國一顆都沒買。原來美國搞了個有史以來第一次的規則，每筆H200的銷售收入要抽25%上交美國政府，等于把賣芯片變成了租芯片，中國廠商直接不陪玩。

這邊不買美國芯片，不是我們故意卡，是國產替代已經實實在在跑起來了。DeepSeek V4的推理服務現在全跑在華為昇騰950PR集群上，實測單卡推理性能達到H20的將近三倍，部署成本只有英偉達方案的三分之一。智譜5月發布的GLM-5.1更徹底，直接用大約十萬張昇騰910B芯片走完了全流程訓練，純國產不靠英偉達的路已經走通了。

不光芯片領域，光刻機市場的變化也很能說明問題。阿斯麥2025年財報顯示，中國大陸市場貢獻了33%的系統銷售額，還是它的第一大市場，可它的CFO直接跟投資人說，2026年這個比例會掉到20%左右。今年一季度的財報已經印證了這個判斷，中國市場份額從去年四季度的36%降到19%，韓國因為存儲巨頭擴產HBM，份額直接從22%飆升到45%。

所謂積壓訂單消化只是官方禮貌說法，真實原因是中國本土晶圓設備廠商已經把成熟制程的國產替代率推到了新高度。再加上美國擬議的《MATCH法案》威脅要切斷已售設備的維護服務，中國客戶當然要加速降低對美設備的依賴。說白了都是美方逼出來的，反而幫了國產廠商加快替代的腳步。

離2026年11月3日的中期選舉越來越近，選情已經到了最后沖刺的階段。共和黨目前在眾議院只有4票的微弱多數，參議院領先6席，民主黨只要凈增3個眾議院席位就能翻盤。預測市場Polymarket的數據顯示，民主黨贏下眾議院的概率一度升到85%，參議院兩黨概率基本持平。

特朗普現在整體施政滿意度跌到44%，反對率有54%，已經有35名共和黨眾議員宣布退休或者轉選其他職位，創下了1930年以來共和黨最大的離職潮。今年美國對伊朗的軍事行動推高了國際油價，霍爾木茲海峽通航受阻直接傳導到美國國內，汽油價格漲，家庭可支配收入降，特朗普之前說的低通脹高增長，現在根本圓不上。

真要是民主黨贏下眾議院，第一刀對準中美貿易協議，這事真不是瞎猜。民主黨罵了特朗普一整年，說他對華政策是拿國家利益換交易，訪華在臺灣問題上的曖昧表態也被指責為軟弱，只要拿回國會控制權，立刻就會開聽證會凍結相關授權。美國最高法院預計今年6月會對特朗普的對等關稅是否違憲作出裁決，如果判違憲，關稅權就會從總統手里回到國會，民主黨剛好可以重新立法重塑對華貿易框架。

民主黨參議院領袖舒默去年就致信特朗普，明確要求對華出口管制不能放上談判桌，這個姿態已經說得很明白，只要拿到權力，對華技術封鎖會進一步變成法律。這份貿易協議是中美談了六輪才穩住的，中方今年3月也確認，雙方同意研究建立拓展經貿合作的工作機制。最尷尬的是美國農民，現在化肥成本居高不下，七成以上農戶都負擔不起全部生產投入，要是中國停止采購大豆玉米豬肉，美國中西部農業州第一個扛不住。

共和黨本來還指望中西部票倉守住參議院，民主黨也不會直接把協議一刀砍死，大概率會用拖改卡的組合拳，給協議加一堆人權技術安全的條款，讓它名存實亡，不會直接撕破臉。從今年12月到明年春天，會有一段密集的國會聽證和行政令博弈，結果直接影響接下來好幾年的中美經貿走向。

除了貿易，臺灣問題一直是中美關系最敏感的點。今年年初美國宣布對臺111億美元軍售，中方立刻反制了20家美國軍工企業和10名高管。特朗普訪華前拋出120億美元軍售計劃當籌碼，訪華的時候宣布暫時擱置，中方也反復重申，堅決反對美對臺售武，堅決反對美方和臺灣地區任何形式官方往來，臺灣問題處理不好，會把整個中美關系推向危險境地。

特朗普習慣用交易思維處理所有問題，把對臺軍售當成可以加價可以打折可以暫存的商品，今天擱置明天解凍，把核心戰略問題降格成了生意籌碼。這種做法風險非常大，要是11月選舉失利，國內政治壓力驟增，特朗普完全可能重新激活擱置的軍售項目，轉移國內矛盾。民主黨控制國會的話，也會從另一個方向施壓，推動新一輪挺臺立法。

島內賴清德當局把持立法機構，一直在加快倚美謀獨的腳步，把臺灣變成火藥桶的做法，早就引起了島內民眾的強烈反彈。解放軍“正義使命”系列演習已經常態化，任何謀獨挑釁都逃不過反擊。

我們這邊的應對路徑其實越來越清晰，根本不用慌。一手抓產業鏈補全，前不久任正非出現在《新聞聯播》芯片基礎技術研究實驗室的鏡頭里，傳遞的就是國家層面啃下核心技術的決心。DeepSeek V4、智譜GLM-5.1加華為昇騰的組合拳，已經打破了英偉達不可替代的神話，國產替代的速度只會越來越快。

另一手抓多邊外交，把朋友圈越做越大。今年中國是APEC東道主，5月已經在上海主辦了APEC第二次高官會，把合作實實在在落到了實處。普京總統應邀訪華之后，中俄戰略協作也進一步加深，中歐、中非、中拉的經貿合作通道也一直在拓寬。我們就是用自己的確定性，對沖美國國內政治的不確定性。

從今年11月到明年一季度，確實是中美關系最敏感的窗口期。民主黨拿下眾議院的話，關稅戰的陰云大概率會重新聚集，但直接推翻整個貿易協議的可能性，比出臺新的卡脖子立法要低。臺灣問題在交易思維主導下，隨時可能從籌碼變成炸彈，接下來一年多的對臺軍售動向確實需要緊密追蹤。芯片AI領域，今年內就能完全打通全國產化的過渡，明年開始全國產大模型集群就會成為國內的主流配置。

參考資料：新華網 王毅介紹中美元首北京會晤成果