巨虧99.9%！私募產品凈值虧損近乎歸零！網紅大V+空殼私募的收割流水線

近期，一則刷新行業認知的私募巨虧案例在市場刷屏，徹底擊穿了普通投資者對“陽光私募、持牌機構、專業理財”的固有認知。一、網紅引流+持牌殼機構，利益徹底錯配二、親手拆掉“保命止損線”三、終極爆雷：全倉高杠桿單邊做空，觸發雪崩歸零四、資金空轉、利益輸送、多重違規疊加五、防騙的三大鐵律必須牢記

一款名為堅石大佳傳奇1號的私募基金最新清盤凈值僅為0.0020元，意味著投資者原本的1000元本金僅剩2元，單筆投資虧損幅度高達99.9%，是近幾年國內正規私募基金極端虧損案例。有投資者投入150萬元，最終僅贖回約2000元，血汗資金近乎清零，觸目驚心。

這場近乎歸零的巨虧，絕非偶然，而是一套設計精密、分工明確、環環相扣、合規失效的標準化收割流水線。從流量引流、通道掛靠、違規運作、誘導棄保、極致杠桿，再到資金空轉、內控虛設，每一步都精準踩中監管紅線與投資者盲區。

本次事件的流量端、輿論端、投資決策端，全部由財經大V潘偉主導。其運營公眾號“今天你看多了嗎”（原名“大佳的投資筆記”），主體是深圳看多文化創新有限公司，該公司有潘露露、潘偉分別持股89%、11%，2026年4月因為經營場所失聯被列入經營異常名錄。該公眾號單篇閱讀量3萬至8萬，依托推出1200元/年的付費知識星球，吸納5700余名會員，以此引流粉絲投資私募產品。

來源：天眼查

而產品發行、備案、托管、管理費收取的主體，則是深圳市前海堅石資產管理有限公司，一家具備私募基金管理人資質的持牌機構。業內俗稱“出借牌照、通道運作”：大V負責引流募資、操盤決策、輿論包裝，持牌私募負責掛靠備案、走合規流程、收取管理費。

對于大V潘偉而言，他用投資者的真金白銀做極致博弈賭局，賭贏了，收獲超高收益、強化操盤大神人設、新增海量粉絲與付費會員；賭輸了，他無需承擔任何本金虧損，依舊照常收取星球付費、流量收益、內容變現收入，毫發無傷。

對于殼機構堅石資產而言：無論產品盈虧、無論投資者是否巨虧，只要產品規模存續，管理費穩定入賬，旱澇保收，完全缺乏風控動力與履職初心。

對于普通投資者而言：你以為買入的是專業機構的審慎管理、合規風控、穩健運作，實際上，你只是網紅個人激進賭局里的免費籌碼，全程為極致投機、違規操作、人設變現買單。

正常合規私募產品均設有預警線、止損線，是投資者最后的安全底線。該產品原本設置0.7元預警機制，凈值觸及0.7元時，管理人必須啟動減倉、風控、止損流程，鎖定最大虧損，避免極端回撤。

2023年產品凈值跌破0.7元預警線后，機構以保障持倉為由，誘導投資者取消止損機制，手動取消合同白紙黑字約定的預警止損機制。

自此，這款私募基金徹底變成剎車拆除、油門焊死的失控死亡飛車，不再受任何風控條款約束，為后續極致杠桿、單邊博弈、極端歸零埋下伏筆。

透過極端虧損的表象，我們進一步穿透核查本次涉事產品的管理人——深圳市前海堅石資產管理有限公司的合規與履職底色。公開備案信息顯示，堅石資產2017年完成私募基金管理人備案，存續管理規模區間為0-5億元。值得關注的是，核心操盤人員潘偉并未在該機構完成從業備案，卻被監管查實是產品實際投資決策、運營履職的核心人員，屬于典型的“幕后操盤、無備案履職”違規情形。

早在2024年6月28日，深圳證監局就曾針對堅石資產的違規問題出具警示函，認定公司存在未獨立開展投資決策、未履行謹慎勤勉受托義務等違規行為，對公司及法定代表人、總經理孫良同步采取監管措施。

來源：證監會官網

此外，中國證券投資基金業協會也在2025年底對堅石資產及孫良作出公開譴責的紀律處分，事由包括："堅石大佳傳奇1號"原定投資經理2024年4月離職后未及時變更基金合同、產品間異常資金劃轉未向投資者披露等。

2026年3月3日，深圳證監局再次出手，這次連帶著孫良、實際履職人員潘偉、趙旭陽一并處罰：認定堅石資產委托無基金銷售資格的個人募集資金、夸大片面宣傳私募產品、知悉份額代持不核實卻未盡謹慎勤勉義務；未經特定對象確定程序向不特定對象推介；干擾投資者風險測評結果影響測評客觀性。依據《私募投資基金監督管理暫行辦法》及《證券期貨投資者適當性管理辦法》相關規定，對上述四人出具警示函。

與此同時，公司核心管理層專業背景嚴重缺失，法定代表人、總經理孫良并無專業資管投研履歷，入職堅石資產前，其從業經歷與證券投資、資管風控無關，早年歷任市場推廣專員、汽車出租公司管理人員、醫藥銷售經理，全程以銷售、市場崗位為主，無系統化投研、風控、合規從業積累。

更為致命的是，作為投資者資金安全的最后一道防線，公司合規風控負責人張秋紅同樣不具備資管合規風控的專業從業背景。先后任職國企行政文員、醫藥企業業務員、醫藥市場總監，雖短暫任職券商行業研究員，卻無任何私募基金合規風控、風險管控履職經驗，讓專業風控機制徹底形同虛設。

拆掉風控底線后，操盤端開啟了極致投機操作，也是本次99.9%巨虧的直接導火索：全倉高杠桿、單一板塊、單邊押注做空科創板。

科創板本身屬于高波動、高彈性、政策敏感型板塊，極易受政策利好、市場情緒、資金流向影響出現快速反轉。一旦市場迎來政策暖風、情緒修復、指數快速拉升，高杠桿做空盤會瞬間面臨反向爆倉，虧損不再是逐步回撤，而是雪崩式、斷崖式歸零。

當“高杠桿+單一賽道+單邊押注+零風控”四大風險炸彈同時引爆，凈值從0.7元快速崩塌至0.0020元，從投資數學與交易邏輯來看，已是必然結局。

來源：產品信息截圖

回看時間線：2025年10月，持有人收到堅石資產郵件，稱"因產品基金資產凈值低于500萬元，按照協會相關要求將進入清盤流程"，并表示將為投資人發起基金贖回。

來源：網絡公開

中基協、深圳證監局處罰公告白紙黑字，曝光更多隱蔽細節。

監管查實，該產品曾有5000萬元資金，在短短3天內，在堅石資產旗下三只關聯產品之間循環劃轉，全程無任何實質投資、無交易記錄、無資產配置，僅為賬戶空轉。業內明確，此類無目的資金劃轉，高度涉嫌賬戶出借、利益輸送、抬轎接盤，投資者資金安全完全失控。

第一，嚴查決策人與合同主體一致性，杜絕掛名顧問模式。凡是網紅大V站臺宣講、主導策略、引流募資，但在基金合同中僅為掛名顧問、無責任約束、不承擔風險的產品，一律劃為高危黑名單。此類模式利益錯配、權責脫節，是高危收割重災區。

第二，死守適當性底線，拒絕一切測評走過場。但凡銷售端暗示風險測評可代答、可隨意填寫、只是走流程，誘導投資者隨意簽字免責、放棄止損條款的機構與產品，一律直接拉黑。所有讓投資者主動放棄合同風控權利的操作，都是重大風險預警信號。

第三，穿透核查策略底牌，遠離極致投機策略。凡是公開宣傳“全力杠桿、單一賽道、單邊押注、高頻博弈、做空投機”的產品，全部屬于高波動投機炸藥包，絕非穩健理財工具。普通投資者堅決回避，不參與極致杠桿、單邊博弈、集中重倉的私募產品。

從150萬本金僅剩2000元的極端虧損，我們看到的不僅是一單產品的爆雷，更是網紅私募亂象的集中暴露。持牌機構放棄合規底線、流量大V利用信任收割、風控體系全面失效、投資者盲目跟風信任，多重因素疊加，最終釀成極端悲劇。

資管行業永遠沒有穩賺不賠的神話，更沒有免費的名師指導。所有超出常理的激進收益、所有指點江山的網紅大神、所有簡化風控的特殊操作，背后大概率都是精心設計的收割陷阱。摒棄網紅崇拜、業績迷信、牌照盲從，穿透底層、看懂結構、守住風控、敬畏風險，才是普通投資者永久的理財保命底線。（《理財周刊-財事匯》出品）